5. Многонациональные предприятия

21.47 Наряду с интересом к информации, относящейся к прямым иностранным инвестициям, когда прямой иностранный инвестор определяется на основе владения лишь 10 процентами голосующих прав, существует интерес к анализу деятельности многонациональных предприятий (МНП), в которых прямому иностранному инвестору принадлежит более 50 процентов голосующих прав. Таким образом, МНП соответствуют категории предприятий, находящихся под иностранным контролем, в делении на подсекторы в СНС. (Есть небольшое различие между ООиРПБ6, с одной стороны, и СНС, с другой стороны, по вопросу о контроле. ВООиРПБ6правило владения 50 процентами голосующих прав применяется строго, в то время как в СНС его применение более гибкое. См. главу 4.)

21.48 В дополнение к данным о деятельности МНП имеются также данные для более широкой группы корпораций, связанных с другими странами (не только с теми, в предприятиях которых они имеют контрольный пакет акций) и называемых зарубежными филиалами. Эти данные известны как «Статистика зарубежных аффилированных предприятий» (СЗАП) (ForeignAffiliatesStatistics-FATS); их описание имеется в руководстве«Рекомендации по разработке статистики зарубежных аффилированных предприятий»(Recommendations Manual on the Production of Foreign Affiliates Statistics)(Евростат, 2007) и его дальнейшее развитие - в документе «Измерение глобализации: руководство по экономическим показателям глобализации»(Measuring Globalisation: Handbook on Economic Globalisation Indicators)(Организация экономического сотрудничества и развития, 2005). Продолжается работа по обеспечению согласованности разных совокупностей статистических данных, содержащихся в этих и других публикациях по глобализации.

6. Аутсорсинг

21.49 Существуют два способа, с помощью которых корпорация А в стране Х может владеть другой корпорацией В в стране Y, которая производит сборку комплектующих частей для А. Хотя результат выглядит похожим, последствия для отражения в счетах весьма различны. Допустим, что А и В – не связанные между собой предприятия, и В заключает контракт на выполнение работы для А за плату. (Этот случай описывается в разных местах, например, в главе 28.) В этом случае не будет отражаться передача деталей от А к В (или из страны Х в странуY). В операции между двумя странами будет учитываться только согласованная плата.

21.50 Однако, если А и В принадлежат к одной и той же группе корпораций, то в этом случае может быть передача рисков и выгод в связи с поставкой товаров от А к В. Вопрос состоит в том, насколько реалистична цена товаров, указанная в данных внешней торговли как для А (и страны Х), так и для В (и страны Y), поскольку товары перемещаются между странами. Если А и В связаны между собой, то иногда используется практика, известная как «трансфертное ценообразование». Допустим, что налоговый режим в странеYболее либеральный, чем в стране Х. Тогда А может искусственно занижать цену товаров, поставляемых В, чтобы минимизировать прибыль в стране Х, в то время как В покажет более высокую прибыль, подлежащую более низкому налогообложению в странеY. В принципе, международные стандарты бухгалтерского учета и рекомендации платежного баланса указывают, что товары, пересылаемые через границу, должны оцениваться по ценам сделки «на расстоянии вытянутой руки», то есть по ценам, которые преобладали бы, если бы две участвующие корпорации не были связаны между собой. Произвести такую корректировку нелегко, но налоговые и таможенные органы, как и статистики, заинтересованы в том, чтобы выяснить, можно ли произвести соответствующие корректировки, если это касается значительных сумм и корректировки можно сделать с достаточной степенью надежности.

Е. Вклад активов в производство

21.51 В главе 20 обсуждается роль услуг капитала в производстве и исчисление общей факторной производительности (ОФП). Активы, которые должны рассматриваться в связи с исчислением производительности, представляют собой основные фонды, являющиеся собственностью предприятия и используемые им, плюс природные ресурсы и другие непроизведенные активы, включающие контракты, договоры аренды и лицензии и, возможно, маркетинговые активы, являющиеся собственностью предприятия и используемые им в производстве. Активы, которые не находятся в юридической собственности предприятия, но являются предметом финансового лизинга, включаются в расчеты таким же образом, как они учитываются на балансе предприятия. Однако активы, арендуемые по договору операционного лизинга, не включаются. Это может означать, что два предприятия, занимающиеся похожей деятельностью и использующие похожие активы, могут показывать разные величины производительности, потому что одно использует собственные активы, а другое арендует их. Областью дополнительного анализа является изучение информации об активах, используемых в отрасли, но не являющихся собственностью единиц отрасли, а также о влиянии на прибыль и производительность использования арендуемых активов вместо собственных.

F. Последствия финансовой нестабильности

21.52 Показателями того, что нефинансовая корпорация страдает от финансовой нестабильности, являются уровень прибыли, которую она получала за последнее время, и возможно, уровень дивидендов, который она может предложить. Вероятно также, что она испытывает проблемы с денежной наличностью и не может своевременно выполнять свои обязательства. Конкуренты могут воспользоваться возможностью сделать предложение о покупке контрольного пакета акций. Однако, если такое предложение не сделано, возникает вопрос, как корпорация может вообще выжить.

21.53 Аналогичным образом, финансовая корпорация может страдать от финансовой нестабильности, потому что испытывает трудности в получении финансовых средств и не может обслуживать свои обязательства. Опять же в таких обстоятельствах конкурент может сделать предложение о покупке контрольного пакета акций, но это может делаться не всегда.

21.54 Если считается, что корпорация, финансовая или нефинансовая, имеет национальное значение, то в такой момент может выступить государство с предложением взять корпорацию под свой контроль и управление, фактически национализировав ее, или предоставить ей крупное вливание капитала в обмен на какую-то степень контроля, или, возможно, полный контроль над корпорацией. Отражение национализации и вливаний капитала государством, а также шаги, которые могут быть сделаны в ходе оказания финансовой помощи, обсуждаются в главе 22.

21.55 Другая возможность состоит в том, что государство предлагает гарантию кредиторам корпорации, испытывающей финансовые трудности. Предоставление единичной гарантии трактуется таким же образом, как принятие долгового обязательства. Первоначальный долг ликвидируется, и создается новый долг между гарантом и кредитором. В большинстве случаев считается, что гарант производит капитальный трансферт первоначальному дебитору, если только гарант не приобретает фактическое требование к дебитору; это приводит к признанию финансового актива (обязательства дебитора). Отражение гарантий, включая гарантии, предлагаемые государством, обсуждаются в части 3 главы 17.