59 Основные ценные бумаги (акции, облигации), методы их оценки

Три вида прав:

1. на участие в получении прибыли (дивиденда);

2. на участие в управлении (акция дает право голоса);

3. на долю имущества при ликвидации (ликвидационную стоимость).

Инвестора в акциях привлекает следующее:

• право голоса в обмен на вложенный в акции капитал;

• прирост капитала, связанный с возможным ростом цепы акций на рынке.

• дополнительные льготы, которые может предоставить акционерное общество своим акционерам. Они принимают форму скидок при приобретении продукции, производимой акционерным обществом, или пользовании услугами (льготный проезд, льготные цены за проживание в гостинице и т.д.);

• право преимущественного приобретения вновь выпущенных акций;

• право на часть имущества акционерного общества, остающегося после его ликвидации и расчетов со всеми иными кредиторами.

Акции обладают следующими свойствами:

• акция — это титул собственности, т.е. держатель акции является совладельцем акционерного общества с вытекающими из этого правами;

• она не имеет срока существования, т.е. права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество;

• для нее характерна ограниченная ответственность, так как акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества. Поэтому при банкротстве инвестор не потеряет больше того, что вложил в акцию;

• для акции характерна неделимость, т.е. совместное владение акцией не связано с делением прав между собственниками, все они выступают как одно лицо;

• акции могут расщепляться и консолидироваться.

Облигация – это ценная бумага, подтверждающая обязательства эмитента возместить ее владельцу номинальную стоимость в установленный срок, а также уплачивать периодически проценты, если иное не установлено условиями выпуска.

Таким образом, облигация это долговое свидетельство, которое непременно включает два главных элемента:

• обязательство эмитента вернуть держателю облигации по истечении оговоренного срока сумму, указанную на титуле (лицевой стороне) облигации;

• обязательство эмитента выплачивать дepжaтeлю облигации фиксированный доход в виде процента от номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.

Виды облигаций

1. В зависимости от эмитента:

• государственные облигации;

• правительственные;

• облигации местных органов власти;

• корпоративные (облигации юридических лиц).

2. В зависимости от срока:

• краткосрочные облигации (до 1 года);

• долгосрочные облигации (более 1 года).

3. В зависимости от способа получения дохода:

• процентные облигации (облигации с купонным доходом);

• облигации с фиксированным процентом (процент не изменяется);

• облигации с плавающим процентом (процент может изменятся в зависимости от изменения принятого макроэкономического параметра);

• беспроцентные облигации (дисконтные облигации) – облигации не предусматривают проценты и размещаются по цене ниже номинальной стоимости;

• доходные облигации, по которым выплата процентов не является безусловной и зависит от финансового состояния эмитента;

• выигрышные облигации;

4. В зависимости от обеспечения:

• обеспеченные облигации, т.е. облигации, выпускаемые под залог имущества эмитента;

• не обеспеченные облигации, т.е. облигации не обеспеченные залогом (в РБ таких облигаций нет).