Оценка эффективности участия предприятия (собственного капитала) в проекте осуществляется на основе следующих показателей:

1. Чистый доход на собственный капитал ().

2. Чистый дисконтированный доход на собственный капитал ().

3. Срок окупаемости собственного капитала ().

4. Индекс доходности собственного капитала ().

5. Индекс доходности затрат предприятия – участника проекта ().

6. Внутренняя норма доходности собственного капитала ().

Чистый доход на собственный капитал рассчитывается по формуле

=,

где – чистый доход на собственный капитал интегральный (за весь период реализации проекта); – чистый доход на собственный капитал на шаге t;

,

где – денежный поток на шаге t; – денежный поток от инвестиционной деятельности на шаге t; – денежный поток от операционной (производственной) деятельности на шаге t; – денежный поток от финансовой деятельности на шаге t.

Денежный поток от инвестиционной деятельности рассчитывается таким же образом, как и при оценке финансовой реализуемости проекта.

Денежный поток от операционной деятельности рассчитывается таким же образом, как при оценке финансовой реализуемости проекта.

При оценке эффективности участия предприятия (собственного капитала) денежный поток от финансовой деятельности принимается со следующими изменениями:

– в притоках учитываются только заемные средства (кредит). Собственный капитал исключается из притоков;

– в оттоках учитываются затраты по погашению основной суммы кредита и затраты по обслуживанию этих средств (выплата процентов за кредит, превышающих ставку ЦБ×1,1).

Чистый дисконтированный доход на собственный капиталрассчитывается по формуле

.

Участие предприятия в проекте считается экономически целесообразным и эффективным, если > 0.

Срок окупаемости собственного капитала ()

рассчитывается на основе динамики аналогично расчету срока окупаемости в коммерческой эффективности проекта.

Индекс доходности собственного капитала () показывает доход, который получает предприятие на 1 рубль затраченного собственного капитала. Рассчитывается по формуле

,

где величина дисконтированного собственного капитала.

,

где СК_t – величина собственного капитала предприятия на шаге t.

Участие предприятия в проекте считается экономически целесообразным и эффективным, если ИД_ск > 1.

Индекс доходности затрат предприятия-участника ()– это отношение суммы дисконтированных денежных притоков предприятия-участника (П) к сумме дисконтированных денежных оттоков предприятия-участника (О). Показывает, сколько дохода приходится на 1 рубль затрат по проекту, и рассчитывается по формуле

.

должен быть 1.

Общая величина притока денежных средств формируется за счет притока денежных средств от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности

.

К оттокам денежных средств относится:

– инвестирование собственного капитала или сумма инвестиций, которая финансируется за счет собственного капитала;

– отток денежных средств от операционной деятельности;

– отток денежных средств от финансовой деятельности.

,

где сумма инвестиций, финансируемая за счет собственного капитала на шагеt.

Формула может быть представлена в следующем виде

,

где КР– сумма кредита; сумма инвестиций, которая финансируется за счет собственного капитала; –внереализационные расходы;ЗС–затраты по возврату и обслуживанию заемных средств.

Участие предприятия в проекте признается эффективным, если 1.