Глава II. Анализ источников средств предприятия и методов финансирования

Капитал-это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли. Формируется капитал предприятия как за счет собственных, так и за счет заемных источников.

Основным источником финансирования является собственный капитал. В его состав входят уставный капитал, накопленный капитал (резервный и добавочный капиталы, фонд накопления, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование и благотворительные пожертвования). Основным источником пополнения собственного капитала является прибыль предприятия, за счет которой создаются фонды накопления, потребления, фонд социальной сферы, резервный. Если предприятие убыточное, то собственный капитал уменьшается на сумму полученных убытков.

При формировании структуры капитала необходимо учитывать особенности каждой его составляющей. Собственный капитал характеризуется простотой привлечения, обеспечением более устойчивого финансового состояния и снижением риска банкротства. Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой их самостоятельности и независимости. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем выше его доля в общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков, а, следовательно, меньше риск потери.

Однако нужно учитывать, что собственный капитал ограничен в размерах. Кроме того, финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство имеет сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие их будет недоставать. Следует также иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала. В то же время, если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за своевременным их возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов. К недостаткам этого источника финансирования следует также отнести сложность процедуры привлечения, высокую зависимость ссудного процента от конъюнктуры финансового рынка и увеличение в связи с этим риска снижения платежеспособности предприятия.

От того насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.

2.1 Анализ собственного капитала предприятия сзао «газ-орт»

2.1.1 Анализ динамики, состава и структуры собственного капитала

Руководство предприятия должно иметь четкое представление, за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность, и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал. Забота об обеспечении бизнеса необходимыми финансовыми ресурсами является ключевым моментом в деятельности любого предприятия. Поэтому анализ наличия, источников формирования и размещения капитала имеет исключительно большое значение.

Анализ структуры собственного капитала, выявление причин изменения отдельных его элементов и оценки этих изменений за анализируемый период осуществляем по данным форм №1 «Бухгалтерский баланс», №3 «Отчет об изменениях капитала».

Таблица 2.1.1 Анализ динамики и структуры собственного капитала

Источники капитала	2003		2004 г.		2005 г.		Абсолютные отклонения, тыс. руб.		Темп роста,%
	тыс. руб.	уд,вес,%	тыс. руб.	уд,вес,%	тыс. руб.	уд.вес,%	2004 к 2003	2005 к 2004	2004 к 2003	2005 к 2004
Уставный капитал	337698	54,86	337698	52,26	337698	42,83	0	0	100,00	100,00
Добавочный капитал	150255	24,41	149004	23,06	271213	34,40	-1251	122209	99,17	182,02
Резервный капитал	-	-	-	-	280	0,04	-	280	-	-
Фонды всего:	127665	20.74	159534	24,69	179328	22,74	31869	19794	124,96	112,41
Фонд накопления	44094	7,16	27178	4,21	23972	3,04	-16916	-3206	61,64	88,20
Фонд потребления	12	0,00	48	0,01	1617	0,21	36	1569	400,00	3368,75
Фонд социальной сферы	83559	13,57	74	0,01	1494	0,19	-83485	1420	0,09	2018,92
Фонд переоценки	-	-	132234	20,46	152245	19,31	132234	20011	-	115,13
Целевые финансирование и поступления	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Итого собственный капитал	615618	100,00	646236	100,0	788520	100,0	30618	142284	104,97	122,02

Как видно из таблицы 2.1.1., в период с 2003г. по 2005г. на CЗАО «ГАЗ-ОРТ» произошли изменения в структуре собственного капитала. Доля уставного капитала в 2004г. по сравнению с 2003г. уменьшилась с 54.86% до 52.26%, при этом величина уставного капитала осталась неизменной, то есть в этот период не вносились вклады учредителей, в качестве которых могут выступать денежные средства, имущество, нематериальные активы. Значительно снизилась доля уставного капитала в общей величине собственного капитала в 2005 г. по сравнению с 2004 г. на 9.43% и в 2005 г.-2003г. на 12.03%, при этом уменьшения размера уставного капитала в 2005г. не последовало. В течение всего анализируемого периода с 2003г. по 2005г. величина уставного капитала не менялась и составляла 337698 тыс. руб. Уменьшение доли уставного капитала при неизменной его величине произошло, прежде всего, в результате увеличения размера добавочного капитала в 2005 г. по сравнению с 2004г. на 122209 тыс. руб. и по сравнению с 2003г. на 120958 тыс. руб. Суммарные отклонения по данному источнику средств предприятия образовались в результате переоценки имущества, то есть прирост стоимости имущества по переоценке в 2005 г. составил 203438 тыс. руб. Мы можем увидеть, что темп прироста добавочного капитала в 2005 г. по сравнению с 2004г. составил 82.02%.

Рассматривая структуру собственного капитала, мы видим, что на СЗАО «ГАЗ-ОРТ» в 2003г. и в 2004г. не было отчислений в резервный капитал, необходимость в создании которого проявляется в покрытии возможных убытков. Однако в 2005 г. были внесены 280 тыс. руб., что позволяет рассматриваемому предприятию быть уверенным в погашении своих обязательств.

Значительную долю в структуре собственного капитала занимают фонды предприятия, прежде всего, это специальные фонды - фонд накопления и фонд потребления. Анализируя динамику фондов, мы выявляем тенденцию к снижению размера фонда накопления в 2004г. по сравнению с 2003г. на 38.36%, что в суммарном выражении равняется 16916 тыс. руб., и в 2005г. по сравнению с 2004г. на 11.80%, что равняется 3206 тыс. руб.

В 2003г. предприятие произвело значительные отчисления в фонд социальной сферы в размере 83559 тыс. руб. (составило 13.57% от общей величины собственного капитала), который сформирован для покрытия расходов, связанных содержанием объектов жилищно-коммунального хозяйства, детских учреждений, баз отдыха.

Положительным моментом в анализируемом периоде с 2003г. по 2005г. в структуре собственного капитала является формирование фонда переоценки в размере 132234 тыс. руб. в 2004г., что в удельном весе выражается 20.46% от общего размера собственного капитала, в 2005 году произошло его увеличение на 20.011%, то есть темп прироста составил 15,13%.

Анализируя общий размер собственного капитала, мы видим, что с каждым годом происходило его увеличение, и темп прироста в 2004г. по сравнению с 2003г. составил 4.97%, (в суммарном отношении это равняется 30618 тыс. руб.), а темп прироста в 2005 г. по сравнению с 2004 г. составил 22.02% (142284 тыс. руб.). В 2005 г. увеличение собственного капитала, прежде всего, связано с увеличением размера добавочного капитала и специальных фондов, формируемых за счет нераспределенной прибыли. Как уже было сказано, значительную долю в собственном капитале в 2004г. и в 2005г. составили средства фондов переоценки, которую предприятие периодически совершает, тем самым, увеличивая стоимость имущества предприятия, а именно величину собственного капитала, что повышает финансовую устойчивость предприятия.