Раздел 9. Оценка риска и страхование

Вопросы, связанные с рисками, их оценками, прогнозированием и управлением ими. являются весьма важными, так как инвесторы (кредито­ры) фирмы хотят знать, с какими проблемами может столкнуться фирма и . как предприниматель предполагает выйти из сложившейся ситуации.

Глубина анализа рискованности зависит от конкретного вида дея­тельности предпринимателя и величины проекта.

Для крупных проектов необходим тщательный просчет рисков с ис­пользованием специального математического аппарата теории вероятно­стей. Для более простых проектов достаточен анализ риска с помощью экспертных оценок.

Ассортимент рисков весьма высок, а вероятность каждого типа риска различна, так же как и сумма убытков, которые они могут вызвать. Поэто­му требуется хотя бы ориентировочно оценить то, какие риски наиболее вероятны и во что они (в случае их возникновения) могут обойтись фирме.

Для этого необходимо сделать следующее:

11 выявить полный перечень возможных рисков;

2) определить вероятность возникновения каждого;

3) оценить ожидаемый размер убытков при их возникновении;

4) проранжировдть их по вероятности возникновения;

5) установить приемлемый уровень риска и отбросить все риски, ве­роятность возникновения которых ниже данного уровня (например, не рассматриваются те риски, вероятность которых не превышает 0,3).

Перечень простых рисков для предприятий информатики представлен в табл. 8.3.

1 Группа. Финансово-экономические риски.

Неустойчивость спроса- падение спроса с ростом цен; снижение цен конкурентами; рост налога- уменьшение чистой прибыли; рост цен на материалы и сырье-снижение прибыли из-за роста цен; зависимость от поставщиков и т. д.

2 Группа. Социальные риски

Угроза забастовки -штрафы за нарушение договоров; недостаточный уровень з/п; недостаточная квалификация кадров и т. д.

3 группа. Технические риски

Изношенность оборудовании; новизна информационных технологий; отсутствие резервов мощности

После анализа возможных рисков и выявления среди них наиболее существенных необходимо определить для каждого риска организацион­ные меры по ею профилактике и нейтрализации.

Что касается страхования, то в бизнес-плане можно будет просто указать, какие типы страховых полисов, на какие суммы и в каких страхо­вых компаниях планируется приобрести.

Раздел 10. Финансовый пиан

Цель финансового раздела бизнес-плана - сформулировать и пред­ставить всеобъемлющую и достоверную систему проектировок, отражаю­щих ожидаемые финансовые результаты (итоги) деятельности компании. Если эти данные тщательно подготовлены и убедительно подкреплены, они становятся одним из важнейших критериев оценки привлекательности

бизнеса.

В то время как остальная часть бизнес-плана призвана дать основные представления о характере предприятия, проектировка финансовых ре­зультатов должна напрямую ответить на главные вопросы, волнующие как предпринимателя, так и того, кому адресуется план, т.е. рецензента. Имен­но из этого раздела инвестор узнает о том, на какую прибыль он может рассчитывать, а заимодавец - о способности потенциального заемщика об­служивать долг.

В финансовый план следует включить:

• план доходов и расходов (отчет о прибыли);

• план денежных поступлений и выплат;

• текущий баланс предприятия (для новых фирм - баланс на мо­мент начала деятельности), а также проектировки балансов на конец каж­дого года.

Полезно включить и другие финансовые проектировки. Например, анализ «безубыточности», показывающий уровень продаж, необходимый для покрытия затрат при данном масштабе производства. Могут быть под­готовлены также дополнительные финансовые данные, отражающие вклад отдельных видов продукции и услуг в общие итоги деятельности фирмы.

План доходов и расходов

Подготовка отчета о доходах (табл. 8.4) заключается в определении прибыльности проекта. Решающим из разрабатываемых прогнозов являет­ся прогноз реализации (продаж). В данном разделе используются ранее со­ставленные прогнозы размеров рынков сбыта, которые на первый год не­обходимо рассчитать по месяцам.

План доходов и расходов должен содержать также оценки всех ста­тей косвенных (накладных, общефирменных) расходов по месяцам первою года. Расходы на заработную плату будут зависеть от численности сотруд­ников и их должностей (эти данные берутся из организационного плана). Следует помнить, что в первые годы освоения рынка значительно выше расходы на командировки, выплаты комиссионных, представительские расходы, С ростом фирмы возрастают расходы на страхование и рекламу, что должно найти отражение в плане.

Помимо этих планов в разбивке по месяцам первого года, планы должны содержать прогнозные данные на конец второго и третьего года. При прогнозировании эксплуатационных расходов на второй и третий го­ды следует начать с тех статей, расходы по которым не будут меняться. Расходы по таким статьям, как амортизационные отчисления, коммуналь­ные услуги, аренда и т.д., нетрудно подсчитать, исходя из объема продаж на второй и третий годы. Желательно разделение затрат на постоянные и переменные элементы

План денежных поступлений и выплат

Для нового проекта прогноз денежных потоков может быть более важен, чем прогноз прибылей, из-за того, что в нем детально рассматрива­ются величина и время максимального денежного притока и оттока. Обычно уровень прибыли, особенно в начальные годы осуществления проекта, не является определяющим при рассмотрении непосредственных финансовых нужд. Более того, доходы, как правило, не превышают расхо­ды в некоторые периоды времени. Прогноз денежных потоков и выявит эти условия. Отражая планируемый уровень продаж и капитальных затрат в тот или иной период, прогноз подчеркивает необходимость и время до­полнительного финансирования и определяет пиковые требования к рабочему капиталу. Администрация решает, как и в какие сроки это дополни­тельное финансирование должно быть получено и как будет осуществлен возврат средств. Часть необходимого финансирования может быть обеспе­чена за счет средств фирмы, часть - за счет банковских кредитов на 1-5 лет и за счет краткосрочных кредитов. Эта информация является частью прогноза денежных потоков(табл.8.5.)

Текущий баланс предприятия

В балансовом отчете (табл. 8.6) содержится полный перечень акти­вов (собственность) и пассивов (задолженности) фирмы.

К составлению балансового плана на конец первого года приступа­ют, когда составлены план доходов и расходов и план денежных поступле­ний и выплат. Балансовый план представляет собой счет активов (денеж­ные средства, здания, сооружения, земля и др.) и пассивов (обязательства перед кредиторами), разность которых представляет собой собственный капитал предприятия, к которому относятся средства, вложенные партне­рами, и прибыль, остающаяся после вычета налогов.

С помощью приведенных форм рекомендуется провести анализ са­моокупаемости производства. Для этого необходимо определить по каж­дому товару, какие издержки являются постоянными, а какие переменны­ми (пропорциональны объему производства). После этого, используя про­стую формулу, можно подсчитать минимальный объем данного товара, обеспечивающий безубыточность производства.

Если спрос на данный товар меньше, чем объем товара, обеспечи­вающий безубыточность, то его производство не будет самоокупаемым.

Рассмотрим методику анализа финансовой деятельности фирмы за отчетный период с помощью относительных финансовых коэффициентов. Эти коэффициенты можно разбить на три группы. В первую группу входят коэффициенты ликвидности оборотных средств К₁ и К₂:

К₁=оборотные активы/оборотные пассивы;

К₂=оборотные активы «-» товарные запасы/оборотные пассивы

Если коэффициент K₁ характеризует ликвидность оборотных средств, то коэффициент К₂ - быстроту их ликвидности.

В мировой практике для успешно работающих предприятий реко­мендуются: K₁ > 1,8 и К₂> 1,0.

Эти коэффициенты ограничивают затоваривание фирмы готовой

продукцией.

Во вторую группу входят коэффициенты К₃, характеризующий обо­рот товарных запасов, и К₄, характеризующий эффективность использова­ния абсолютных активов. Они оцениваются по следующим формулам:

К₃= Суммарные затраты на производств и реализацию товаров/ Стоимость запасов товаров

К₄ = Доход от продажи товаров/Абсолютные активы

В мировой практике для успешно работающих предприятий реко­мендуются: К₃ > 2,8 и К4> 1,6.

К третьей группе показателей относятся коэффициенты прибыльно­сти К₅ и К₆:

К₅= (Прибыль до вычета налога / Доход от продажи товаров)х100%

К₆ = (Прибыль до вычета налога / Абсолютные активы)х100%

В мировой практике для успешно работающих предприятий реко­мендуются; К₅ > 8,2%нК₆> 14,7%.

Для малых фирм (активы от 1 млн до 10 млн дол) рекомендуются следующие значения этих коэффициентов: K₁ > 1,8; К₂ > 0,9; К₃ > 3,2; К₄ > /, 7; К₅ > 6,7%; К₆ > 15%.

При анализе финансовой деятельности предприятия с помощью этих коэффициентов можно использовать следующие рекомендации.

1. Если значения всех коэффициентов выше приведенных цифр, то можно сделать вывод, что фирма работает эффективно.

2. Если значение какого-либо коэффициента несколько ниже реко­мендованного уровня, то оно должно быть под постоянным контролем со

стороны руководства фирмы.

3. Если значения коэффициентов Кз и К₄ ниже рекомендованных уровней, то руководству фирмы следует проанализировать продуктивность всех статей активов, эффективность маркетинговых мероприятий.

4. В случае если большинство коэффициентов будет существенно ниже рекомендованных уровней, необходимо серьезно заняться анализом всей финансовой деятельности фирмы.