19.10.95_г.

Тема : “ Процентная политика коммерческих банков.”

Основные виды процентных ставок:

1. % Ставки денежного рынка

а) официальная учетная % ставка

б) ставки по краткосрочным МБК

в) ставки по казначейским векселям,векселям финансовых компаний.

Финансовый рынок:

- денежный рынок - краткосрочный ( от 1 дня до 12 мес.)

- финансовый рынок - среднесрочный ( от 12 мес. до 3-5 лет.)

- рынок капиталов - долгосрочный ( свыше 3-5 лет.)

Иногда финансовый рынок исключают.

2. Ставки рынка ценных бумаг(фондового рынка)

- преимущественно ставки доходности разнообразных облигаций в момент их

эмиссии (первичный рынок) и впоследствии при купле-продаже (вторичный рынок).

3. Ставки по операциям банков и других кредитных институтов.

% ставки классифицируют по срокам кредитной сделки:

- краткосрочные

- долгосрочные

Выделяют также по роли в структуре % ставок :

- основные

ставки рынка МБК

- базисные

в отличие от основных меняют свое значение вслед за изменениями значений

основных.

По характеру формирования:

- рыночные

не подвержены регулированию и складываются под воздействием спроса и

предложения.

- регулируемые

подвержены регулированию как прямому (ЦБ изменяет % ставку),так и

косвенному(создание таких экономических условий,которое повлечет за

собой изменение ставок).

По масштабу их использования :

- национальные % ставки

применяются только на национальном рынке

- мировые % ставки

только на мировых рынках.

Вся совокупность % ставок делится на 2 группы :

- фиксированная

не меняет своего значения в течение всего срока кредитного договора

- плавающая

такая % ставка,размер которой не фиксируется на весь срок кредитного договора,а подвержена влиянию рыночной конъюнктуры,и пересматривается в автоматическом режиме,либо через согласованные между кредитором изаемщиком сроки.

Примеры плавающих ставок:

- ставка LIBOR(London Interbank offer rate)

Лондонская % ставка предложеня на рынке банковских кредитов или депозитов(в течение одного дня неоднократно меняет свои значения)

- ставка PIBOR(Paris Interbank offer rate)

- ставка MIBOR(Moscow ...)

- ставка INSTAR

Величина % ставки

i = a +r(дельта i)

а - базисная ставка

r - риск-премия или надбавка к основной % ставке

Примером базисных ставок являются:

- LIBOR

- MIBOR

- INSTAR

- “prime-rate”

- ставка ЦБ

Расчет % ставки:

П = Пр + Mmin + Пс

П - базисная % ставка

Пр - средняя реальная цена кредитных ресурсов на планируемый период

Mmin - min доход - маржа

Пс - планируемый уровень прибыльности ссудных операций

Базисная % ставка П рассчитывается исходя из реальной величины привлеченных средств,уровня прочих расходов.

Реальная цена кредитных ресурсов - это скорректировання на норму обязательных резервов,рыночная цена.

Пр = Сд х Д1 + См х Д2 + Ср х Д3 + Сц х Д4 + Св х Д5+ ... + См х Дn

С - средний реальный уровень % ставок по видам привлеченных средств

Сд - срочные депозиты

См - МБК

Ср - депозиты до востребования (остатки средств на расчетных и текущих

счетах)

Сц - централизованные ресурсы

Св - банковские векселя

См - другие виды.

Д1....Дn - доли соответствующих источников в общем объеме привлеченных

ресурсов кредитования

Средняя реальная цена ресурсов рассматривается исходя из рыночной цены привлеченных ресурсов и корректировки на норму обязательных резервов:

С = Средняя рыночная стоимость привлеченных ресурсов /(100% - Норма обязательных резервов)

При определении средней рыночной стоимости МБК и централизованных ресурсов корректировка на норму обязательных резервов не производится.

Mmin = (Прочие расходы банка - Прочие доходы банка)/Актив баланса,принос. доход

(Прочие - все,кроме %)

К активам,приносящим доход,относятся:

- ценные бумаги

- ссуды клиентам банка

- МБК

- лизинговые операции

- факторинговые операции

- средства,перечисленные другим предприятиям для участия в их хозяйственной

деятельности

Пс - прибыльность ссудных операций

- уровень Пс определяется каждым банком самостоятельно

Базисная % ставка - это нижняя граница в каждом % периоде,а надбавка(риск-премия) ее неизменная часть.

Существуют ставки простые и ставки,исчисленные по методу сложных процентов.

Реальная % ставка - номинальная % ставка,скорректированная на темпы инфляции.

Если нет инфляции,то реальная = номинальной % ставке.

Факторы,влияющие на дифференциацию надбавки-спрэда:

- цены предоставления ссуды

- кредитоспособность заемщика

способность заемщика отвечать по своим обязательствам перед кредитором-

банком в полной сумме и всроки,установленные кредитным договором.

- обеспечение по ссуде

- наличие других форм,подтверждающих обеспечение возврата кредита

- срок кредитного договора

- прочность взаимоотношений банка с клиентом

постоянный клиент с хорошей репутацией приносит банку значительные

доходы по другим операциям,что дает возможность банку устанавливать

относительно невысокую плату за кредит или банк производит разовую

сделку с клиентом,следовательно,плата будет выше.

Процентный риск - опасность потерь в результате превышения % ставок ,выплачиваемых банками по привлеченным средствам.Возникает,когда сроки средств,предоставленных по фиксированным ставкам не соответствуют срокам средств,привлеченных по фиксированных ставкам для их рефинансирования или когда % ставки

по размещенным и привлеченным средствам банка регулируются различными правилами.Такие ситуации могут возникать сознательно создаваться банками с целью извлечения прибыли в результате предполагаемого изменения уровня % ставок.Подобного рода % политика коммерческого банка называется созданием арбитражной позиции % ставок.

Лекция № 11

Процентный риск зависит от :

- степени подверженности банковских активов и пассивов влиянию изменения %

ставок (их чувствительности к изменениям % ставок);

- соответствия в портфеле банка между активами и пассивами,чувствительными к

изменению % ставок.

Следовательно,основной метод минимизации % риска заключается в необходимости классифицировать активы и пассивы банка в зависимости от их чувствительности к изменению

уровня % ставок.Для этого определяется период ,затем выделяют активы,чувствительные к изменению % ставок (RSA - rate sensitive assets) и пассивы,чувствительные к изменению уровня % ставок (RSL - rate sensitive liabilities).Их разница покажет разрыв в портфеле банка между активами и пассивами,чувствительными к изменению уровня % ставок.

GAP = RSA - RSL

GAP-анализ применяется для исследования финансового состояния банков и проводится в несколько этапов:

1.Выявление по балансу банка RSA и RSL.

2.Определение GAP.

3.Оценка полученных данных

(насколько велик разрыв,является ли GAP положительным,отрицательным,луч-

ше всего - нейтральный,когда RSA = RSL).

4.Выводы и принятие управленческих решений.

Пример:

RSA:ссуды с плавающей % ставкой,ценные бумаги с плавающим доходом.

RSL:депозиты,по которым банк не устанавливает фиксированный уровень выплат(может менять

не сообщая клиенту);депозитный сертификат.

Баланс

Актив Пассив

RSA = 100 RSL = 80

RFA = 120 RFL = 100

Собственный капитал = 40

Итого 220 Итого 220

RFA,RFA(rate fixed assets & liabilities) -активы и пассивы,не подверженные влиянию изменения уровня % ставок.

Необходим анализ RSA & RSL по их структуре.

Надо учитывать влияние % риска на доходность работы банка:

изм.NII = GAP * изм.i

NII - чистый % доход (после налогообложения)

- зависит от изм.i(изменения уровня % ставок и GAP между RSA & RSL)

Пример:

1.% ставка снизилась с 10 % до 8% (изм.i=-2%)

изм.NII = 20 * (-2%) = -40/100=-0.4

см. баланс выше. Убыток = 400 000.

2.% ставка повысилась с 10% до 11.5% (изм.i=1.5)

изм.NII = 20 * 1.5 = 0.3 = 3%

Доход = 300 000

Как результат,банк может точно определть вариант своей политики при изменении уровня % ставок.Может быть 4 варианта:

1.(+) * (+) = (+) - прирост чистого дохода

2.(+) * ( - )=( - ) - снижение чистого дохода

3.( - ) * (+)=( - ) - снижение чистого дохода

4.( - )*( - ) =(+ ) - прирост чистого дохода.

(1) Если % ставки увеличиваются и их разрыв увеличивается,то это оказывает положительное влияние на чистый доход банка - он увеличивается.

(2) Если GAP увеличивается,а изм.i уменьшается,то NII падает.

(3) Аналогично (2)

(4) Если GAP уменьшается и изм.i уменьшается,то NII увеличивается.

Вывод:Использование GAP-метода - важный метод управления % риском.

Существуют и другие методы управления % риском:

Метод управления чистым % доходом(spread-анализ)

Spread или NIM ( чистая % маржа) определяется как:

NIM = (NII/активы)*100%

NIM = (% доходы - % расходы)/активы

Используется для оценки эффективности политики банка в области управления % риском как на национальном,так и на международном уровне.Максимальный уровень маржи в Португалии и Турции.

риск

операции с корпоративными ц/б

кредитные риски

депозит

прибыльность(рентабельность)

Валовая маржа - другой показатель,используемый для анализа % политики банка.

Валовая маржа = (NII + прочие доходы)/активы

Для банкира очень важна задача прогнозирования уровня % ставок.Для ее решения используют различные источники информации,по которым можно выявить следующие тенденции:

1.При ускорении темпов роста денежной массы уровень % ставок снижается.

2.Оживление рынка недвижимости и высокие темпы роста ВНП свидетельствуют о росте инфляции,следовательно,повышается уровень % ставок.

3.Тенденция к росту уровня инфляции

ЦБ может прнять меры по снижению темпов инфляции:

- повышение уровня учетной % ставки

- повышение нормы обязательных резервов и др.

Есть также возможность учитывать информацию,основанную на данных при построении кривой доходности.

Пример: Доходность гос.облигаций со сроком погашения 91 день - 8%,182 дня - 9%,273 дня - 9.5%,365 дней - 9.75%

доходность

возрастающая кривая

убывающая кривая

Кривая доходности показывает,что при ее возрастании ожидаемый уровень краткосрочных % ставок будет расти,а при снижении - снижаться.Аналогично при долгосрочных инструментах.

Политика банка в области управления % риском должна заключаться в том,чтобы стабилизировать,а затем систематически наращивать банковскую чистую % маржу.

Стратегия банка в области управления % риском выглядит так:

1.Определяется период.

2.Определяются оптимальные соотношения между активами и пассивами банка ( по суммам,по срокам,по порядку погашения,по цене).

3.Выбирается статический или динамический подход (либо комбинационный) для управления % риском.

Статический - расчет GAP исходя из абсолютных значений баланса на определенную дату.

Динамический - используются скорректированные данные с учетом их изменений,их динамики,основных тенденций.

4.Систематически проводится оценка позиции GAP,чтобы не откладывая,принимать необходимые решения.

5.Учитываются все возможные денежные потоки(известные,неизвестные,прогнозируемые).Банковская деятельность связана с риском,поэтому банки создают резервы для неблагоприятных ситуаций.

6.Хеджирование(страхование) % рисков

Существует 4 основных подхода:

- управление активами

- управление пассивами

- хеджирование позиции GAP

- хеджирование с использованием деривативов(производные ц/б: фьючерсные,

форвадные контракты,операции SWOP)на срочных рынках.