Тема №7: валютные операции

Вопросы:

1. Котировка валют;

2. Операции СПОТ;

3. Валютные опционы и валютные фьючерсы;

4. Операции СВОП, РЕКОРТ, ДЕПОРТ.

1. Котировка валют

Валютные операции невозможны без обмена валют и котировки. Исторически сложились 2 метода котировки: прямая и косвенная.

Прямая котировка предполагает, что курс единицы иностранной валюты выражается в национальной валюте.

При косвенной котировке единица национальной валюты выражается в определенном количестве иностранной денежной единицы.

Котировка валют для торгово-промышленной клиентуры базируется на кросс-курсе. Кросс-курс – это соотношение между двумя валютами, которое вытекает из курса по отношению к третьей валюте.

На ряду с официальной котировкой, которая осуществляется банками или правительственными структурами, в условиях валютных ограничений, существует еще неофициальная котировка на «черных» валютных рынках. Это, в основном, характерно для стран, с неконвертируемой валютой.

Финансовые институты, осуществляющие котировку валют, всегда совершают сделку по выгодному для себя курсу. Курс продавца всегда выше курса покупателя, разница (маржа) служит для покрытия расходов банка, связанных с валютными рисками.

2. Операции спот

Операции СПОТ называются также операции с немедленными поставками. Суть её заключается в купле-продаже валюты на условиях её поставки на второй рабочий день со дня заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент её получения.

До начале работы валютных рынков в данной стране дилеры знакомятся с валютными курсами на момент закрытия предыдущего дня на рынках, закрывающихся позже; анализируется движение курсов на рынках, открывающихся раньше. Затем на основе выбранной валютной позиции определяют направление валютной операции.

Валютная позиция – это соотношение обязательств и требований банка в иностранной валюте, причем, если они равны, то валютная позиция закрытая, а если неравны, то открытая.

Перед каждым дилером размещен монитор, на котором после набора кода отображаются сведения о курсах валют, котируемых отдельными банками. Банк, сообщив курс-СПОТ на данный момент, тем самым обязуется купить либо продать сумму, указанную в запросе по названному курсу. Дилер, получив информацию, в течении 3х секунд должен принять решение о заключении сделки либо об отказе от неё, сообщив ключевыми словами buy или sell.

Совершая валютные сделки с немедленной поставкой, банки дают поручение о переводе проданной валюты или на использование купленной валюты, не дожидаясь документального подтверждения от контрагента.

Оформление валютных сделок с немедленной поставкой включает высылку подтверждений, бухгалтерскую обработку осуществляется через систему СВИФТ – это всемирная межбанковская финансовая телекоммуникационная сеть обеспечивающая скоростную передачу межбанковской информации, его сортировку, архивирование и прочее.

3. Валютные опционы и валютные фьючерсы

Опцион с валютой – это соглашение, которое при условии уплаты установленной комиссии, предоставляет одной из сторон по сделке купли продажи право выбора (а не обязанность) либо купить (тогда это КОЛ-опцион), либо продать (ПУТ опцион) определенное количество конкретной валюты по курсу, установленному при заключении сделки, до истечения оговоренного срока.

Валютные фьючерсы – это соглашение, которые обозначают обязательства (а не право выбора, как при опционе) на продажу или покупку определенной валюты на определенную дату в будущем по курсу, установленному при заключении сделки.

Торговля фьючерсами осуществляется через клиринговые дома (через расчетные палаты) которые являются продавцом для каждого покупателя и соответственно покупателем для каждого продавца.

Фьючерсные контракты позволяют получать прибыли на разнице цен по мере роста спроса на товар в расчете на благоприятную динамику цен в будущем. Другая цель фьючерсного контракта – страхование (хеджирование) неблагоприятных измерений валютных курсов посредством покупки фьючерсного контракта, противоположного условиям сделки СПОТ.

Особенности фьючерсного контракта:

• Реализация контракта завещается точно в намеченный срок держателем фьючерса;

• Фьючерсами торгуют только биржи, а потому торговля ведется по строгим правилам и стандартным условиям.

• Реальной поставки товара не происходит.

• Расчеты по фьючерсам осуществляются через расчетную палату.

• При этом расчеты по текущим прибылям и убыткам ведутся ежедневно.