Татаринцева С.Г. фин.мен / !здесь все рычаги=операционный рычаг точка безубыточности финансовый рычаг эффект финансового рычагаформулаДокумент Microsoft Word

Показатель прибыльности предприятия EBIT (Earnings Before Interest Tax) или операционная прибыль – это аналитический показатель, равный объёму прибыли до вычета процентов по заёмным средствам и уплаты налога на прибыль. Формула расчета показателя имеет вид:

EBIT = "Прибыль (убыток) до налогообложения" + "Проценты к уплате"

Позволяет абстрагироваться от структуры капитала организации (доли заемного капитала) и налоговых ставок, получив возможность сравнивать по данному показателю различные предприятия. EBIT еще называют операционной прибылью, и используется в расчете ряда коэффициентов финансовой эффективности (например, операционная рентабельность).

Показатель EBIT рассчитывают по данным "Отчета о финансовых результатах»" организации – к прибыли (убытка) до налогообложения прибавляются ранее учтенные с минусом проценты к уплате:

EBIT = стр.2300 "Прибыль (убыток) до налогообложения" + стр.2330 "Проценты к уплате"

Операционный рычаг = валовая , т.е.( выручка- себестоимость в форме отчета о финансовых результатах ) разделить на EBIT( расчетный показатель, см. выше).

Валовая прибыль = выручка – себестоимость, а себестоимость считается условно-переменными расходами. Все остальные расходы считаются условно постоянными ( коммерческие, управленческие ).

Получится, например, 2,1. Это означает, что при росте выручки на один% при неизменных постоянных расходах за период, операционная прибыль (EBIT) вырастет на 2,1%.

Точка безубыточности в стоимостном выражении по той же методике=

Постоянные расходы,( то есть сумма коммерческих+ управленческих+ сумма процентов за кредит в форме отчета о финансовых результатах) разделить на дробь, равную частному от деления валовой прибыли на выручку, в коэффициентном выражении, на 100% не умножать!).

Точка безубыточности представляет расчетную выручку, такую выручку величину в денежном выражении, при которой доходы от операционной деятельности равны расходам операционной деятельности, а операционная прибыль= 0.

Запас прочности рассчитывают в денежном выражении или в физическом объеме продукции, работ, услуг. В денежном выражении запас прочности=

Фактическая выручка в отчете о финансовых результатах минус расчетная выручка в точке безубыточности .

Запас прочности в процентном выражении= запас прочности в денежном выражени : фактическая выручка по отчету о прибылях и убытках * 100%.

Финансовый рычаг - это отношение заемного капитала к собственному капиталу,

В нашем случае это отношение долгосрочных заемных средств в 4 разделе пассива) + краткосрочных заемных средств в 5 разделе пассива к собственному капиталу ( итог 3 раздела пассива, то есть уставный капитал+ резервный капитал+ добавочный капитал без переоценки + нераспределенная прибыль). И так для каждого года.

Эффект финансового рычага рассчитывается следующим образом, состоит из трех сомножителей: 1х2х3

1. ( 1-0,2) –налоговый корректор, имеется в виду, что 20% налог на прибыль.

2. ( рентабельность активов по валовой прибыли – средний процент по долгосрочным и краткосрочным заемных средствам ).

!!!!! На практике часто используют в данном сомножителе ВМЕСТО средневзвешенных процентов по заемным средствам ( заемному капиталу) величину в процентах средневзвешенной цены капиталато есть - WACC.

3. Рентабельность активов по валовой прибыли равна= валовая прибыль из отчета о финансовых результатах нужно разделить на средние активы за год. Средние активы рассчитываются простым арифметическим, например, итог бухгалтерского баланса на 31.12. 201й + итог баланса на 31 декабря 2012г.\ 2. Получатся средние активы за 2013год в сумме. Валовая прибыль берется тоже 2012года.

4. ( заемный капитал на 31.12 разделить на собственный капитал на 31.12). Собственный капитал= итог раздела 3 пассива бухгалтерского баланса. Заемный капитал= только!! долгосрочные кредиты и займы из 4 раздела пассива баланса+ только!! краткосрочные кредиты и займы из раздела 5 пассива бух. баланса.

Получится , эффект финансового рычага, например, 1,1%. Это означает , что при привлечении дополнительного заемного капитала на 1%, рентабельность собственного капитала вырастет на 1,1%.