Инвестиционные показатели оценки качеств ценных бумаг

Они являются минимальным стандартом обозначения качества и надежности ценных бумаг.

1.Финансовый рычаг – это отношение заемных средств (или капитала) к собственному капиталу. Заемный капитал складывается из долгосрочных кредитов банков и облигационные займы. Собственный капитал обычно рассчитывается как сумма выпусков обыкновенных акций, привилегированных акций и нераспределенной прибыли за минусом стоимости акций выкупленных предприятием эмитентом. Собственный капитал иногда рассчитываются за минусом нематериальных активов. Нормой показателя считается 50% и ниже. Если увеличивается то растет риск для акционеров.

2.Доходность рентабельность собственного капитала – это отношение чистой прибыли к собственному капиталу. Доходность собственного капитала обычно обозначает доход на обыкновенные акции. В случае выпуска привилегированных акций возможен расчет двух показателей, а именно: доходы на весь собственный капитал и доходы на обыкновенные акции. Чистая прибыль за год делить на среднюю величину собственного капитала.

3.Процентное покрытие– отношение прибыли предприятия (до вычета налогов и процентных платежей) к сумме процентов по облигациям. Предназначен для оценки способности предприятия выплачивать проценты по облигациям.

Облигации промышленных предприятий могут рассматриваться в качестве надежного объекта инвестирования, если прибыль в три-четыре раза превышает сумму, предназначенную для уплаты процентов по облигациям.

Процентное покрытие должно быть стабильным в течение последних 5 лет. Предпочтительным является тренд повышательный.

4.покрытие дивидендов по привилегированным акциям– это отношение прибыли предприятия к сумме дивидендов по привилегированным акциям и проценты по облигациям. При расчете данного показателя, поскольку дивиденды должны выплачиваться из прибыли после уплаты налогов, налоговые требования тоже необходимо принимать в расчет.

5.Покрытие дивидендов по обыкновенным акциям– отношение прибыли на одну обыкновенную акцию к дивиденду на одну обыкновенную акцию. Более высокий коэффициент покрытия обозначает, что доходы предприятия могут сократиться на большую величину прежде чем ему придется снизить дивиденды.

6.Коэфициент выплаты дивидендов– отношение дивиденда на одну обыкновенную акцию к прибыли на одну обыкновенную акцию.

7. Дивиденд на одну обыкновенную акцию– сумма выплаченных дивидендов по обыкновенным акций делить на количество обыкновенных акций. Растёт - прекрасно!

8. прибыль на одну обыкновенную акцию– отношение чистой прибыли предприятия за минусом дивидендов выплаченных по привилегированных акциям, к количеству обыкновенных акций. Показатель оказывает воздействие на рыночные цены акций. Если предприятие удерживает часть прибыли и направляет ее на развитие предприятия то показатель будет расти. Для расчета используют среднегодовое количество выпущенных акций.

9.Дивидендный доход– отношение дивиденда на одну обыкновенную акцию к рыночной цене одной акции. Он может расти и в связи с падением курса акций.

10.Р/Е– отношение рыночной цены акции к прибыли на одну обыкновенную акцию. Отражает цену которую инвесторы готовы платить за единицу доходов. Если инвесторы прогнозируют в перспективе улучшение результатов деятельности предприятия то цена акций возрастет и наоборот. Чем выше коэффициент тем более уверены инвесторы что в будущем акции возрастут в цене.

11.Стоимость активов приходящихся на одну облигацию– отношение чистых материальных активов (физические активы) к количеству выпущенных облигаций (общая сумма облигационной задолженности). Чистые материальные активы – все активы предприятия минус нематер.активы минус текущая задолженность в краткосроч.обяз.

12. стоимость активов приходящихся на одну привилегированную акцию это физические активы делить на количество привелигированных акций. Чистые материальные активы – все активы предприятия минус нематер.активы минус краткосроч.обяз. и минус долгосроч.задолж.

13.стоимость активов приходящихся на одну обыкновенную акцию – физические активы разделить на количество обыкновенных акций.

Задача 1

Имеются данные о промышленной компании за последние 2 года.

показатель	1 год	2 год
Прибыль до уплаты налогов и процентных платежей и покрытий непредвиденных расходов и убытков	48120	56100
Расходы по уплате процентов	20850	17544
Чистая прибыль	15030	15246
Выплата дивидендов	7500	8100

Рассчитать и проанализировать показатели покрытия процентов по облигациям прибылью компании. На сколько рискованно инвестирование в облигации этой компании?

Задача 2

Имеются данные двух компаний

показатель	А	Б
Прибыль	119395	121920
Налог на прибыль 20%
Дивиденды, выплаченные по привилегированным акциям	51600	54000

Рассчитать показатель покрытия дивидендов по привилегированным акциям прибылью, указать, исходя из его значения, в какую компанию выгоднее инвестировать средства

Задача

Имеются данные о компании за 2 года. Проанализировать покрытие дивидендов по обыкновенным акциям за данный период и сделать вывод.

Показатель	1	2
Чистая прибыль, тыс. руб.	151780	160220
Дивиденды по привилегированным акциям, тыс. руб.	2540	2130
Объявленные дивиденды по обыкновенным акциям, тыс. руб.	2770	3910
Количество обыкновенных акций, шт.	11600	12700

Покрытие дивидендов по обыкновенным акциям = Прибыль на 1 обыкновенную акцию/дивиденды на 1 обыкновенную акцию.

Дивиденды на 1 обыкновенную акцию = сумма выплаченных дивидендов по обыкновенным акциям/количество обыкновенных акций.

Прибыль на 1 обыкновенную акцию = Чистая прибыль – дивиденды по привилегированным акциям/количество обыкновенных акций.

Прибыль на 1 обыкновенную акцию = 151780000 – 2540000/11600 = 12865,52

Дивиденды на 1 обыкновенную акцию = 2770000/11600 = 238,8

5).Покрытие дивидендов = Прибыль 1 года/дивиденды = 12865,52/238,8 = 53,87

Прибыль на 1 обыкновенную акцию = 160220000 – 3130000/12700 = 12369,29

Дивиденды на 1 обыкновенную акцию = 3910000/12700 = 307,87

5).Покрытие дивидендов = Прибыль 2 года/дивиденды = 12369,29/307,87 = 40,17

В 1 год более высокий коэффициент покрытия по обыкновенным акциям.

25 апреля 2011

Для анализа эффективности вложения инвестора в покупку акций могут быть использованы следующие виды доходности:

1) ставка дивиденда dc=D/Pn* 100%, гдеD|- величина выплачиваемая годовых дивидендов,Pnноминальная цена акций

2) текущая доходность акции для инвестора Рендит dr=D/Pp* 100%, Рр – цена приобретения акции

3) текущая рыночная доходность Dp=D/Po* 100%, где Ро – текущая рыночная цена акции

Ро=Do/i

4) конечная доходность ФОРМУЛА

D–

N– количество лет в течении которых акция принадлежит инвестору

Ps– цена продажи

Pp– цена приобретения

5) Обобщающим показателем эффективности вложения инвестора в покупку акций является совокупная доходность

Оценить привилегированные акции можно по формуле P= /i