
- •1. Экономическая сущность инвестиций.
- •2. Признаки инвестиций.
- •3. Классификация инвестиций
- •4. Субъекты инвестирования. Иностранные инвестиции.
- •5. Понятие инвестиционной деятельности.
- •6. Состав и структура капитальных вложений.
- •Законодательная база инвестиционной деятельности
- •7 Февраля 2011 г.
- •Анализ эффективности капитальных вложений. Понятие инвестиционного проекта, его виды и жизненный цикл.
- •Классификация инвестиционных проектов.
- •Жизненный цикл инвестиционного проекта
- •Оценка эффективности инвестиционных проектов
- •Оценка финансовой состоятельности инвестиционных проектов.
- •Простые методы оценки эффективности инвестиционных проектов (статические)
- •Сложные методы оценки эффективности инвестиционных проектов.
- •Сложные методы
- •1)Чистая текущая стоимости проекта
- •2)Показатель рентабельности инвестиций pi
- •Оценка эффективности инвестиционных проектов в условиях инфляции.
- •14 Марта 2011
- •28 Марта 2011 г.
- •Метод корректировки на риск коэффициента дисконтирования.
- •Лизинг как капиталосберегающая форма финансирования инвестиций.
- •Оценка инвестиционных качеств ценных бумаг
- •Инвестиционные показатели оценки качеств ценных бумаг
- •Оценка эффективности инвестиций в ценные бумаги.
- •Оценка облигаций и акций.
- •Инвестиционный портфель - формирование и управление. Понятие. Цели формирование. Классификация инвестиционных портфелей.
- •Классификация инвестиционных портфелей.
Оценка инвестиционных качеств ценных бумаг
С позиции инвесторов в настоящее время для финансовых инвестиций наибольший интерес предоставляют акции и облигации.
Акция – это ценная бумага без установленного срока обращения которая свидетельствует о долевом участии в уставном фонде акционерного общества, подтверждая членство в этом обществе и право на участии в правлении им даёт право ее владельца на получение части прибыли в виде дивидендов а так же на участие в распределении имущества при ликвидации акционерного общества.
По характеру обязательств…. акции делят на обыкновенные и привилегированные. Уровень безопасности инвестирования привилегированной акции значительно выше чему обыкновенной. По критерию доходности наиболее предпочтительны для инвестора обыкновенные акции так как они лучше приспособлены к изменениям конъюнктуры фондового рынка и условий инфляционной экономики.
К числу достоинств обыкновенных акций относят:
- возможность получения более высоких доходов в период эффективной деятельности акционерного общества;
- более высокая степень корреляции доходов с темпами инфляции;
- более высокая ликвидность на фондовом рынке;
- возможность прямого влияния на хозяйственную деятельность путем участия в управлении.
Недостатки простых акций:
- возможность потери всего инвестиционного капитала при банкротстве или ликвидации Акционерного общества;
- низкая защищенность от инвестиционных рисков.
Достоинства привилегированных акций:
- обеспечение стабильного дохода;
- обеспечение преимущественного права на получение дивидендов при ликвидации АО;
Недостатки привилегированных акций:
- отсутствие права участия в управлении АО;
- возможность отзыва (обратный выкуп) акций вне зависимости от желания акционеров;
- более низкий уровень ликвидности на фондовом рынке и, как правило, более низкий уровень доходности по сравнению с обыкновенными акциями.
По особенности регистрации и обращения акции делят на: «именные» и «на предъявителя». С позиции инвестора именные акции менее ликвидны на фондовом рынке.
Облигации– это ценная бумага, свидетельствующая о внесении её владельцем денежных средств и подтверждающая обязанность эмитента возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаге в предусмотренный в ней срок с выплатой фиксированного процента.
По видам эмитентов облигацииделятся на: государственные, муниципальные (облигации местных займов), корпоративные. Наибольшим уровнем риска обладают корпоративные облигации. Наибольший доход имеют корпоративные облигации, а наименьший – государственные.
По сроку погашения: краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные. Уровень доходности облигаций прямо пропорционален уровню риска (больше риск – больше доход).
По форме выплаты дохода: процентные и беспроцентные (целевые). Целесообразно инвестирование в процентные облигации, т.к. они более ликвидны на фондовом рынке.
Исторически сложились 2 направления в анализе фондового рынка:
1.Технический– предполагает, что фундаментальные причины суммируются и отражаются в ценах фондового рынка, а именно, в движении биржевых курсов уже отражена вся информация, которая лишь в последствии комплектуется в отчет предприятия и становится объектом фундаментального анализа. Главными объектами такого анализа являются – спрос и предложения ценных бумаг, динамика объемов операций купли-продажи ценных бумаг на фондовом рынке, а так же динамика курсов ценных бумаг.
2.Фундаментальный– основывается на оценки эмитента, анализируются его доходы, положение на рынке, активы и пассивы, а так же показатели характеризующие эффективность деятельности предприятия эмитента. Показатели платежеспособности (ликвидности), показатели финансовой устойчивости, показатели деловой активности (позволяют судить об эффективности использования средств предприятия), показатели рентабельности, инвестиционные показатели – они отражают критерии, пороговый уровень выше которого ценные бумаги могут считаться инвестиционно-качественными.
Базой фундаментального анализа являются балансы, отчеты о прибылях и убытках, дивидендная политика. Результаты проведенного фундаментального анализа является прогноз доходов, который определяет будущую стоимость ценной бумаги.
Прошлые состояния рынка периодически повторяются, отсюда придумали строить тренды. В связи с этим задача инвестора – определить на основе изучения прошлой динамики рынка, какой она будет в следующий момент и принять решение о том, когда следует купить или продать ценную бумагу.
Метод рейтинговой оценки – для определения инвестиционных качеств ценных бумаг. Рейтинг – это мнение и суждения экспертов об объективных показателях рынка о качестве того или иного фондового инструмента.