Показатели, характеризующие динамику ценных бумаг

Динамика цен на акции определенного наименования изучается с помощью индексов.

Наименование показателя	Формула расчета
Индексные показатели динамики цен на акции
1. Индекс цены на акцию	, где рk1 и рk0 – курсовая цена отчетного и базисного периода
2. Индекс средних цен	– средние курсовые цены отчетного и базисного периода

Кроме индексов цен, на фондовом рынке для изучения динамики ценных бумаг широко распространены средние промышленные индексы.

Наиболее известным средним промышленным индексом является индекс Доу-Джонса (DJIA-Dow Jones Industrial Average), публикуемый с 1898 г.

Он представляет собой среднеарифметическую величину ежедневных котировок на конец торгового дня. Однако для соблюдения условия сопоставимости при изменении совокупности акций по причине ее ротации (последовательное перемещение элементов какой-либо структуры) или дробления акций, входящих в ее состав. Сумма цен акций делится не на их количество, а на предварительно рассчитанный делитель.

Расчет делителя производится следующим образом. Предположим, что сумма цен акций в определенный момент времени равна , а индекс равенI_DO. Если состав совокупности изменяется, то сумма цен акций рассчитывается по новому составу совокупности на тот же момент . Новый делитель будет равен отношению. В дальнейшем индекс Доу-Джонса рассчитывается как отношение суммы текущих цен акций по новому составу совокупности к новому делителю:

В России основными фондовыми индексами являются индекс ММВБ (Московской межбанковской валютной биржи) и индекс РТС (российской торговой системы).

В основе методики расчета индекса ММВБ лежит классический агрегатный индекс Пааше, представляющий собой относительное изменение капитализации рынка акций по отношению к капитализации рынка этих же акций на начальную дату. Расчет производится ежедневно с 22 сентября 1997г., в базу расчета входят акции, включенные в котировальные листы ММВБ.

Индекс ММВБ (сводный фондовый индекс) рассчитывается с использованием цен акций в рублях по формуле:

где – количество акцийi-го вида на момент расчета индекса;

– средневзвешенная цена акции i-го вида на момент расчета индекса;

– весовой коэффициент;

N – количество акций, входящих в базу расчета индекса на момент его расчета;

– количество акций j-го вида на момент определения первого значения индекса;

– средневзвешенная цена акции j-го вида на момент определения первого значения индекса;

M – количество акций, входящих в базу расчета индекса на момент определения первого значения;

D – поправочный коэффициент, корректирующий значение индекса при изменении базы расчета индекса.

Индекс РТС является единственным официальным индикатором российской торговой системы. Все цены выражаются в долларах США. Список акций для расчета может пересматриваться не чаще чем один раз в три месяца. Индекс РТС на расчетное время (I_n) рассчитывается как отношение суммарной рыночной капитализации акций (MC_n), включенных в список для расчета индекса, к суммарной рыночной капитализации этих же акций на начальную дату (MC₁), умноженное на значение индекса на начальную дату (I₁):

где – количество акций соответствующего наименования, выпущенных эмитентом на текущую дату;

– цена i-ой акции в долларах США на расчетное время n;

L – число наименований акций в списке, по которому рассчитывается индекс.