3. Денежная база, денежная масса и денежное обращение

Денежная база. Ликвидные активы, используемые в качестве денег, включают в себя: 1) национальные денежные знаки, т. е. наличные деньги; 2) безналичные деньги (банковские депозиты), поскольку способны выполнять важнейшую функцию денег — средства платежа; 3) ценные бумаги; 4) международные резервы.

Денежная база — часть названных ликвидных активов.

Денежная база, или «внешние деньги», не принадлежащие государству (казначейству и/или центральному банку), составляет предложение денег со стороны государства. Денежная база — это совокупный объем находящихся в распоряжении государства, юридических и физических лиц наличных и безналичных ликвидных средств, которые опосредуют обращение товаров и обеспечивают платежи, как внутренние, так и международные. Источником информации для расчета денежной базы в широком определении являются данные ежемесячного сводного бухгалтерского баланса Банка России.

Наибольший удельный вес в структуре денежной базы обычно занимают наличные деньги. Наличные деньги, находящиеся в народно-хозяйственном обороте, охватывают: а) наличные деньги вне банковской системы 6) наличные деньги в кассах банков. Наличные деньги составляют денежную базу в узком смысле.

Денежная база в широком определении включает:

• выпущенные в обращение Банком России наличные деньги (с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций);

• средства на корреспондентских счетах кредитных организаций и депозиты банков, размещенные в Банке России;

• остатки на счетах обязательных резервов, депонируемых кредитными организациями в Банке России;

• вложения кредитных организаций в облигации Банка России;

• иные обязательства Банка России по операциям с кредитными организациями в валюте Российской Федерации.

Денежная база характеризует денежно-кредитные обязательства государства в национальной валюте, которые обеспечивают рост денежной массы. Денежная база не является денежным агрегатом, она представляет собой основу для формирования денежных агрегатов и поэтому называется также «деньгами повышенной эффективности».

Денежная масса. Деньги, выпущенные в народно-хозяйственный оборот, предстают как неоднородная денежная масса. Они различаются по фор-мам, выполняемым функциям и др. В состав денежной массы включаются:

• во-первых, только высоколиквидные средства, которыми располагают резиденты и нерезиденты;

• во-вторых, деньги, пребывающие в различных формах наличного и безналичного обращения;

• в-третьих, все современные признаваемые национальным законодательством виды денег;

• в-четвертых, деньги, выполняющие разное количество функций, не только средства обращения и средства платежа, но и средства накопления, мировых денег.

Понятие денежного агрегата. В статистике для определения параметров денежной массы используется понятие «денежный агрегат». Агрегат (от лат. — присоединяю) — характеристика совокупности разнородных частей, образующих единое целое. Денежные агрегаты — это статистические показатели структуры и объема денежной массы, ликвидных активов, используемых в качестве денег.

Денежные агрегаты подразделяются на абсолютные (простые) и относительные (индексные). К простым агрегатным абсолютным показателям, получаемым за счет суммирования различных компонентов денежной массы, относятся: денежный агрегат МО; денежный агрегат М1; денежный агрегат М2; денежный агрегат МЗ.

Простые денежные агрегаты очень слабо отражают статистические характеристики финансов, имеют поверхностное теоретическое обоснование, поэтому в последнее время предпринимаются попытки построить кроме абсолютных показателей и относительные, индексные. Они получаются путем перевода рассмотренных денежных агрегатов в сумму их средневзвешенных компонентов.

Специфика исчисления денежных агрегатов. Основная задача, которая ставится при их формировании и учете, состоит в том, что он должен быть тесно связан с тенденциями в развитии национальной экономики, позволять делать достоверные прогнозы и поддаваться наибольшему контролю со стороны центрального банка страны.

Денежный агрегат МО включает наличные деньги, находящиеся вне банков. Наличные деньги — это монеты, банкноты.

Монеты обычно обслуживают внутренние платежи и из всей массы наличных денег обладают наименьшим номиналом, потому они имеют самую большую скорость обращения.

Определенная часть монет, прежде всего монет нового чекана, используется коллекционерами как товар и выпадает из денежного обращения.

Банкноты, или билеты центрального банка страны, — основной вид бумажных денег большинства стран мира.

Денежный агрегат М1 — масса таких высоколиквидных средств, которые могут быть использованы для расчетов и платежей в настоящий момент времени без какого-либо предварительного уведомления.

Однако в статистике России денежный агрегат М1 включает менее ликвидные активы, средства на расчетных счетах юридических лиц.

Денежный агрегат М2 — один из важнейших денежных агрегатов, которые используется при разработке экономической политики и установлении количественных ориентиров макроэкономических пропорций. Согласно ст. 43 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России) - он «может устанавливать ориентиры роста одного или нескольких показателей денежной массы. Агрегат М2 считается показателем который признается достаточным для осуществления текущей денежно-кредитной политики Центральным банком, иные денежные агрегаты с еще большим количеством составляющих отечественной статистикой не учитываются.

Денежная масса М2 определяется как совокупность денежных средств в валюте Российской Федерации, предназначенных для оплаты товаров, работ и услуг, а также для целей накопления нефинансовыми предприятиями организациями и населением — резидентами Российской Федерации. Источником информации для расчета денежной массы являются данные ежемесячного сводного бухгалтерского баланса действующих кредитных организаций Российской Федерации.

В составе денежной массы М2 выделено два компонента: а) наличные деньги и обращении (денежный агрегат МО) и б) безналичные средства -включают остатки средств нефинансовых предприятий, организаций, индивидуальных предпринимателей, населения на расчетных, текущих, депозитных и иных счетах до востребования (в том числе счетах для расчетов с нс-. пользованием пластиковых карт) и срочных счетах, открытых в кредитных организациях в валюте Российской Федерации. Россия как член МВФ рассчитывает показатели денежной массы в соответствии с методологией, принятой в данной организации. В связи с этим различают «денежную массу (национальное определение)» и «денежную массу, исчисленную по методологии составления денежного обзора» («широкие деньги»). В показатель «денежной массы в национальном определении», в отличие от показателя «денежной массы, исчисленной по методологии составления денежного обзора», не включаются депозиты в иностранной валюте.

Агрегат «широкие деньги» представляет собой совокупность агрегатов «деньги» и «квазиденьги». Агрегат «деньги» включает деньги вне банков и депозиты до востребования, т. е. по составу аналогичен денежному агрегату М1. Агрегат «квазиденьги» — это срочные и сберегательные депозиты в национальной и иностранной валюте, учитываемые на балансе Центрального и коммерческих банков России.

Денежный агрегат МЗ (совокупная денежная масса) включает в себя вклады, которые можно обратить в собственно денежные средства в каждый данный момент лишь с некоторыми потерями, обусловленными сроками и условиями хранения вкладов, это депозитные сертификаты и средства вложенные в облигации гос.займов.

Отличие компонентов денежного агрегата МЗ от компонентов агрегата М2 состоит в их более низкой ликвидности.

В СШ А Федеральная резервная система рассчитывает денежный агрегат М4 (/.), в его состав вводят такие компоненты, которые дают основание определять его понятием «как бы деньги». Агрегат М4 (I) включает показатель МЗ и другие ликвидные активы: а) срочные займы в евродолларах резидентов США, не являющихся банками; б) акцептованные банком векселя; в) коммерческие бумаги, т. е. необеспеченные свободно обращающиеся обязательства с большими номиналами, используемые корпорациями и банками для краткосрочных заимствований и инвестиций, со сроками обращения от 2 до 270 дней); г) казначейские векселя и другие ликвидные казначейские ценные бумаги; д) сберегательные облигации США. Данные, публикуемые по де-нежному агрегату М4 (I), носят справочный характер и не преследуют цели осуществления контроля над его размерами со стороны Федеральной резервной системы.