- •Тема 3. Финансово-экономические возможности оценки инвестиционных вложений 27
- •Тема 6. Основные критерии эффективности инвестиционного проекта и методы их оценки. 60
- •1. Сущность инвестиций в реальные активы и их экономическое значение. Понятие об инвестициях и инвестиционном анализе
- •1.1.Основные типы инвестиций. Определения и содержание понятий инвестиции, реальные активы
- •Инвестиции
- •1.2.Классификация инвестиций в реальные активы, их роль в научно-техническом прогрессе, в развитии экономики
- •2. Принципы формирования и обоснования инвестиционных проектов
- •2.1.Основные задачи технико-экономического исследования и обоснования инвестиционных проектов
- •2.3. Инвестиционные потребности бизнес-проекта и источники их финансирования
- •Банковское краткосрочное финансирование делят на:
- •Тема 3. Финансово-экономические возможности оценки инвестиционных вложений
- •3.1. Определение будущей и настоящей стоимости денежных средств
- •3.2. Влияние инфляции при определении настоящей и будущей стоимости денег
- •3.3. Наращение и дисконтирование денежных потоков
- •3.4. Сравнение альтернативных возможностей вложения денежных средств с помощью техники дисконтирования и наращения
- •4. Оценка стоимости капитала инвестиционного проекта
- •4. 1. Понятие и экономическая сущность стоимости капитала
- •4. 2. Подходы и модели определения стоимости капитала
- •4. 3. Модели определения стоимости собственного капитала
- •4. 4. Модель определения стоимости привилегированных акций
- •4. 5. Модели определения стоимости заемного капитала
- •4. 6. Взвешенная средняя стоимость капитала
- •5. Оценка стоимости ценных бумаг предприятия и составление графиков возврата долгосрочных кредитов
- •5. 1. Оценка стоимости облигаций
- •4. 2. Оценка стоимости обыкновенных акций предприятия
- •5. 3. Составление графиков возврата долгосрочных кредитов
- •Тема 6. Основные критерии эффективности инвестиционного проекта и методы их оценки.
- •1 Критерии эффективности инвестиционных решений
- •2)К наиболее важным параметрам в процессе единичного проекта относят:
- •2 Основные модели оценки
- •3 Анализ чувствительности проектов
2.3. Инвестиционные потребности бизнес-проекта и источники их финансирования
Все инвестиционные потребности предприятия можно подразделить на три группы:
прямые инвестиции,
сопутствующие инвестиции,
инвестирование выполнения НИР.
Прямые инвестиции непосредственно необходимы для реализации инвестиционного проекта. К ним относятся инвестиции в основные средства (материальные и нематериальные активы) и оборотные средства.
Инвестиции в основные средства включают:
приобретение (или изготовление) нового оборудования, включая затраты на его доставку, установку и пуск,
модернизация действующего оборудования,
строительство и реконструкцию зданий и сооружений,
технологические устройства, обеспечивающие работу оборудования,
новая технологическая оснастка и модернизация имеющегося оборудования.
Инвестиции в оборотные средства предполагают обеспечение
новых и дополнительных запасов основных и вспомогательных материалов,
новых и дополнительных запасов готовой продукции,
увеличение счетов дебиторов.
Необходимость подобных инвестиций заключается в том, что при увеличении объема производства товаров, как правило, автоматически должны быть увеличены товарно-материальные запасы сырья, комплектующих элементов и готовой продукции. Кроме того, по причине увеличения объема производства и продаж увеличивается дебиторская задолженность предприятия. Все это - активные статьи баланса, и положительное приращение этих статей должно быть финансировано дополнительными источниками.
Инвестиции в нематериальные активы чаще всего связаны с приобретением новой технологии (патента или лицензии) и торговой марки.
Сопутствующими инвестициями являются вложения в объекты, связанные территориально и функционально с прямым объектом:
вложения в объекты, непосредственно технологически не связанные с обеспечением нормальной эксплуатации (подъездные пути, линии электропередачи, канализация, и т.п. )
вложения непроизводственного характера, например, инвестиции в охрану окружающей среды, социальную инфраструктуру.
Инвестиции в НИР обеспечивают и сопровождают проект. Это, прежде всего, материальные средства (оборудование, стенды, компьютеры и разнообразные приборы), необходимые для проведения предпроектных исследований, а также оборотные средства, необходимые, например, для обеспечения текущей деятельности НИИ или вуза по заказу предприятия.
Общий объем инвестиций - это сумма всех инвестиционных затрат: прямых инвестиций, сопутствующих инвестиций, инвестиций в НИР.
По времени привлечений инвестиций классифицируют как:
Краткосрочные
Долгосрочные
Краткосрочные – используются для пополнения оборотного капитала, который нужен для закупок сырья, инвестиций в непрерывное производство, готовую продукцию, покрытия разницы между дебиторской и кредиторской задолженности.
Внутреннее финансирование обеспечивается за счет лучшего распоряжения оборотным капиталом, которое включает уменьшение дебиторской задолженности, обеспечение более длительного кредита у поставщиков, снижение уровня материальных запасов.
К источникам внешнего краткосрочного финансирования относятся:
1. Торговый кредит – кредит, полученный от поставщиков при обычном ведении хоз. Деятельности.
2. Толлинг – способ получения сырья для производства. Обработчик получает сырье по нулевой цене, обрабатывает его и возвращает законченный продукт владельцу. Плата за толлинг может быть в виде денежных средств или части законченной продукции.
Пример – Нужны средства для закупки сырья. Изучаем возможность получения торгового кредита от поставщика. В среднем платим за поставки в 30-дневный срок. Сейчас поставщик предлагает 10% скидку за немедленную оплату поставки на сумму 100 000 000 рублей. Для немедленной оплаты за сырье можно получить ссуду по 10% в месяц. При этом ожидаем получить дебиторскую задолженность на сумму 200 000 000 в 30-дневный срок. Оценить и определить действия.
Сейчас 90+90*10% = 99 – в банке. В течение 10 дней – экономия 1 000 000 рублей. Принимаем скидку.