Мировые компании в практике мировых экономических отношений

Многонациональные компании играют большую роль роль в мировой торговле и инвестициях. Например,

половина американского импорта приходится на торговлю между «родственными» предприятиями. Под этим выражением мы подразумеваем, что предприятие-продавец, как и покупатель в большей степени принадлежит одному и тому же владельцу и контролируется им.

В то же время 24 % американских активов за рубежом принадлежит зарубежным филиалам американских фирм.

Важно уяснить, что нового привносит появление многонациональных компаний. Все, что делают многонациональные компании, может быть сделано и без них, хотя из большими усилиями. Примером может служить перемещение трудоемких производств из промыленно развитых стран в страны, в избытке наделенные трудовыми ресурсами, и перелив капитала из стран с перенакоплением капитала в государства, испытывающие его нехватку. Многонациональные компании являются агентами таких перемещений, способствуя, наряду с простой международной торговлей и перемещением факторов, интегрированию национальных экономик в единое целое.

Лекция 5. Транснационализация как ведущая тенденция развития мирового хозяйства

Транснационализация представляет собой перелив капитала из стран, где имеется его относительное избыточное количество, в страны, где он находится в дефиците, зато в избытке имеются другие факторы производства (труд, земля, полезные ископаемые), которые не могут быть рационально использованы в воспроизводственных процессах из-за нехватки капитала. В принципе она выгодна как для стран, корпорации которых осуществляют прямые инвестиции (страны базирования), так и для стран, принимающих инвестиции.

Однако ТНК, желая обезопасить свои инвестиции и снизить политические и экономические инвестиционные риски, естественно пытаются влиять на ситуацию в принимающих странах. Наращивание влияния ТНК в развивающихся странах вызывает противодействующую реакцию со стороны национальных предпринимателей и обычно поддерживающих их правительств.

С другой стороны, с позиций стран базирования, транснационализация часто может восприниматься как вывоз капитала из страны и ослабление ее собственных национальных экономических возможностей. Поэтому транснационализация, несмотря на свое объективно благотворное влияние на экономику принимающих стран и стран базирования, почти всегда наталкивается на сопротивление определенных кругов как в тех, так и в других странах.

Именно борьба этих интересов служит сейчас основной действующей силой развития мировой экономики.

5.1. Основные категории транснационализации.

Ключевым термином в проблеме транснационализации являются инвестиции – вложения капитала в организации и предприятия различных отраслей экономики.

По срокам инвестиции делят на краткосрочные, со сроком вложения капитала до года и средне- и долгосрочные – с вложениями больше года.

По направлениям вложений различают инвестиции в:

1) физический капитал – машины, оборудование, здания и инфраструктуру;

2) фиктивный капитал, выраженный в ценных бумагах и нематериальных активах (торговая марка, патенты, лицензии и т.д.);

3) человеческий капитал (обучение сотрудников предприятия, развитие персонала, повышение качества жизни работников);

4) технологический капитал в форме финансирования НИОКР.

Инвестиции могут производиться как национальными операторами, которых принято называть резидентами, так и иностранными (нерезидентами). В частности, само предприятие производит амортизационные отчисления и вкладывает собственные средства в развитие, то есть осуществляет самоинвестиции.

При международном движении капитала различают официальные (государственные) и частные инвестиции.

Иностранные инвестиции делятся на прямые и портфельные. Прямые иностранные инвестиции – это вложение средств предприятием одной страны в предприятие другой страны с целью приобретения определенной степени долгосрочного влияния на него.

В отличие от прямых портфельные инвестиции – вложения капитала в ценные бумаги – не дают инвестору реально контролировать объект инвестирования. Портфельные инвестиции часто являются краткосрочными, а прямые – всегда долгосрочными инвестициями.

При анализе ПИИ важную роль играет эффективный контроль. В большинстве стран владение 10 % акций считается уже достаточным для осуществления контроля и рассмотрения этого пакета акций в качестве ПИИ. Этого же мнения придерживаются и международные организации. В Германии и Великобритании этим порогом являются 20 %. Все вложения меньше порогового считаются портфельными инвестициями.

Если, скажем, к портфельной инвестиции в 5 % ТНК доинвестировала еще 5 до 10 %, то в международной статистике только последние 5 % будут учитываться как ПИИ.

Определение ПИИ и их отделение от портфельных инвестиций имеет практическое значение, так как в зависимости от типа инвестиций к ним применяются различные правила валютного регулирования и налогообложения.

Сейчас имеется четко выраженная тенденция значительно более быстрого роста портфельных инвестиций по сравнению с прямыми. Так, если еще 10-12 лет назад их объемы были практически равны, то теперь портфельные инвестиции втрое больше прямых. Это говорит о том, что международное движение капитала становится все более быстрым и спекулятивным по целям.

Предприятия с иностранным капиталом могут иметь формы:

1) филиала – предприятия, полностью принадлежащего инвестору-нерезиденту;

2) дочерней компании – в которой нерезидент владеет более 50 % капитала;

3) ассоциированной компании, в которой инвестор владеет от 10 до 50 % капитала.

Международная корпорация – форма организации крупной компании, осуществляющей прямые инвестиции в различные страны мира. Выделяют два вида международных корпораций:

1. Транснациональная корпорация (ТНК) – головная компания принадлежит одной стране, а прямые инвестиции осуществляются во многие страны.

2. Многонациональная корпорация (МНК) – головная компания принадлежит капиталу двух или более стран, и ПИИ также проводятся по всему миру.

Подавляющее большинство современных международных корпораций имеет форму ТНК, поэтому транснационализацию связывают в основном с этой формой.

Одной из общепринятых характеристик деятельности ТНК является индекс транснациональности, представляющий собой среднее из отношений объема зарубежных активов к совокупным активам, зарубежных продаж к общему объему продаж, и числа занятых в зарубежных филиалах ТНК к общему числу занятых.