III. Саморегулируемые организации
Саморегулируемыми организациями(СРО) в мировой практике признаются предпринимательские ассоциации, добровольные объединения, устанавливающие для своих членов формальные правила в ведении бизнеса. У нас СРО называется некоммерческие организации (НКО), создаваемые профессиональными участниками фондового рынка на добровольной основе.
В настоящее время на российском РЦБ действуют две крупные СРО - Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) и Профессиональная ассоциация регистраторов, трансферт-агентов и депозитариев (ПАРТАД). Благодаря деятельности ПАРТАД перерегистрация сделок купли-продажи акций перестала быть сложной задачей, а НАУФОР добилась существенного снижения рисков на внебиржевом рынке путем установления правил торговли и более жесткого контроля за участниками рынка.
ПАРТАД и НАУФОР имеют лицензию ФСФР на деятельность в качестве СРО организации и им делегирована часть полномочий государственных органов по регулированию рынка. Они участвуют в процессе лицензирования ПУ рынка по профилю ассоциации, выдавая рекомендации для ФСФР.
Важнейшие достижения НАУФОР - это внедрение РТС (системы внебиржевой торговли ЦБ). В 1997 году НАУФОР выделил РТС в отдельную организацию «Некоммерческое партнерство система РТС», которая получила лицензию организатора торговли.
В настоящее время Группа РТС представляет собой интегрированную торгово-расчетную инфраструктуру, организационно представленную НП "Фондовая биржа "Российская Торговая Система", ОАО "Фондовая биржа РТС", ЗАО "Клиринговый центр РТС", НКО "Расчетная палата РТС", ЗАО "Депозитарно-Клиринговая Компания" и НП "Фондовая биржа "Санкт-Петербург".
Классический рынок (КР) РТС - единственный в России организованный РЦБ, расчеты на котором могут производиться в иностранной валюте. Таким образом, к торгам на КР имеют равный доступ как российские, так и иностранные инвесторы. Одно из главных преимуществ - отсутствие требования предварительного перевода на торги ЦБ и денежных средств, что обеспечивает высокую эффективность операций. Однако по условиям торгов и расчетов этот рынок удобен, в первую очередь, для инвесторов, совершающих сделки с большими лотами и на крупные суммы. Операции с 7 "голубыми фишками" проводятся в анонимном режиме (можно подавать заявки через Шлюз), с остальными ЦБ - в неанонимном режиме. Цены КР выражены в долларах США и являются главным ориентиром инвесторов в российские акции и депозитарные расписки на них. На основании этих данных рассчитывается Индекс РТС- общепризнанный индикатор российского фондового рынка.
НП "Фондовая биржа "Российская Торговая Система" является:
- организатором торговли на КР;
- клиринговым центром на Биржевом рынке акций;
- организатором торговли на срочном рынке FORTS (Фьючерсы и опционы в РТС);
- организатором торговли и клиринговым центром на рынке облигаций RTS Bonds
ПАРТАД была учреждена в 1994 году. Без отлаженной системы регистраторских и депозитарных услуг РЦБ не может нормально функционировать, потому что именно они учитывают и обеспечивают реализацию заключенных в финансовых инструментах прав собственности и регистрируют их переход к новым владельцам.
От четкости выполнения депозитариями их функций в большой степени зависит ликвидность именных ЦБ. Если регистраторы и депозитарии пользуются едиными стандартами, им легче взаимодействовать, а инвесторам, брокерам и дилерам - работать.
В ПАРТАД работают комитеты регистраторов и трансферт-агентов, депозитариев, комитеты по стандартизации, сертификации, по вопросам законодательства, по информации и рекламе. Комитет депозитариев разработал два основных документа: «Общие принципы деятельности депозитариев» и «Основные принципы классификации счетов «депо», отражающих концепции депозитарной деятельности, основные понятия депозитарного учета и виды операций депозитария.
Задачи ПАРТАД для развития фондового рынка (рис.1.16):
Рис.1.16. Задачи ПАРТАД для развития фондового рынка.
Благодаря работе ассоциации в целом достигнута унификация правил ведения реестров ЦБ и внесения в них изменений. В настоящее время основными направлениями деятельности ПАРТАД являются участие в лицензировании регистраторов и депозитариев, сбор информации, контроль за деятельностью членов ассоциации, реализация программы укрепления регистраторов, гарантии подписи и ряд других программ.