мед.указания / Коммерческая оценка проектов в дипломных работах 10 / Д10 Расчет инвестиционных затрат по проекту

Расчет инвестиционных затрат по проекту

Инвестиционные затраты представляют собой вложения капитала в реальные или финансовые активы. В дипломных проектах и магистерских диссертациях кафедры СМ обычно рассматриваются инвестиции в реальные активы. Они представляют собой единовременные вложения капитала в основные и оборотные средства предприятий. Вложения в основные средства по большинству дипломных проектов и магистерских диссертаций предполагают закупку оборудования, оснастки, оргтехники, мебели, а также ремонт и подготовку к работе торговых, производственных и офисных помещений, складов. Вложения в оборотные средства предполагают закупку и приобретение товаров для торговых предприятий, создание запасов материалов и комплектующих для производственных компаний.

В общем случае инвестиционные затраты по проекту включают :

• стоимость основных средств (земельные участки, здания и помещения, если они строятся или покупаются, стоимость оборудования и затраты на его пуск, наладку) по каждому варианту проекта,

• стоимость оборотных средств (запасы, дебиторская задолженность, денежные средства),

• орграсходы ( регистрация, лицензии и разрешения, презентация и реклама, ремонтные работы и фонд оплаты труда персонала, принятого на работу по проекту до начала поступления стабильной выручки, страхование и т.д.).

В инвестиционные затраты в части орграсходов включаются текущие затраты за 1-6 месяцев работы проектируемого предприятия. Конкретный срок определяется в соответствии с технологией проекта и плановыми расчетами поступления выручки от реализации в первый период работы проектируемого предприятия. В период освоения новых производств (первые месяцы работы по проекту) выручка от реализации продукции может быть меньше и не покрывать текущие расходы предприятия.

Сумма инвестиционных затрат по проекту составляет стоимость проекта.

В результате инвестиционных затрат формируются и создаются активы предприятия по проекту инноваций и развития. Состав этого имущества (активов), его цены и затраты на доставку и монтаж, перечень запасов и нематериальных активов, виды строительных и ремонтных работ, другие составляющие единовременных затрат определяются при разработке технологии проекта и вариантов его исполнения. Как уже указывалось, при разработке дипломных работ подлежат рассмотрению минимально три варианта технологии внедрения или организации работ по рассматриваемому проекту.

Арендуемые здания, помещения и оборудование не включаются в стоимость активов по проекту и не входят в расчет инвестиционных затрат. При использовании лизинга, к единовременным (инвестиционным) затратам относится только первоначальный взнос. Лизинговые платежи включаются в текущие затраты по проекту.

Для технологических инноваций (ввод нового оборудования, новой технологии взамен действующих с целью более эффективного использования ресурсов) оценка проектов, как правило, осуществляется на основе сопоставления показателей нового оборудования или техпроцесса с заменяемыми. В этом случае величина инвестиционных затрат

( первоначальных единовременных вложений ) по проекту определяется как сумма:

первоначальная стоимость нового обоpудования (цена пpиобpетения

+ затpаты на доставку и монтаж) плюс

стоимость pазpаботки пpоекта и технологической документации плюс

затpаты на демонтаж высвобождаемого обоpудования и его pеализацию

минус стоимость пpодажи высвобождаемого обоpудования плюс

затраты на увеличение запасов и других составляющих оборотных

средств.

Расчеты инвестиционных затрат проводятся по каждому виду активов в отдельности. Результаты расчетов сводятся в таблицы. Например, ниже приведены таблицы расчета затрат на производственные и административные помещения, на оборудование для первого варианта проекта организации производства кабеленесущих систем для строительных комплексов. В заключение приведена таблица результатов расчета полных инвестиционных затрат по рассматриваемому варианту проекта.

В таблице 7 приведен расчет затрат на выкуп производственных и административных помещений у собственника для нового предприятия (исходные данные для расчета см.Пр4 В10 табл.2.). При цене 1 кв.м. 7,2 тыс.у.е. общие затраты на покупку составят 22,608 млн.у.е.

Таблица 7

Расчет затрат на производственные и административные площади

Подразделение	Площадь, м2	Стоимость тыс.у.е./м2	Итого тыс.у.е.
Цех призводства металлорукава	275	7,200	1980
Цех кабельного лотка	320		2304
Цех по производству лестничных кабельных лотков, короба для подвеса светильников и профиля для подвеса лотков	575		4140
Цех по производству проволочных лотков	440		3168
Цех по производству гофрированных труб из ПЭ и ПВХ	430		3096
Склад готовой продукции (упаковка гофрированной трубы из ПВХ и ПЭ)	500		3600
Склад сырья	400		2880
Дирекция и управление	200		1440
		Итого	22608

В таблице 8 аналогично рассчитаны затраты на приобретение оборудования по первому варианту проекта в соответствии с В10 таблицей 3 - Потребность в оборудовании для двух производственных цехов.

Таблица 8

Затраты на оборудование.

Подразделение	N	наименование	кол-во	Стоимость, т.у.е.	Итого	лет исп-я
Цех призводства металлорукава	1	Станок МР 3	1	443	443 ,0	5
	2	Станок МР10	2	443	886,0	5
	3	Станок МР18	2	443	886,0	5
	4	Станок МР32	1	476	476, 0	5
	5	Станок МР75	1	443	443, 0	5
	6	Степпинг машина	2	57, 6	115,2	5
	7	Тележка	1	3,0	3,0	5
	Итого, т.у.е.				3 252,2
Цех кабельного лотка	1	автоматическая линия для производства неперфорированных кабельных коробов	1	4300,0	4300,0	5
	2	автоматическая линия для производства неперфорированных кабельных коробов	1	4700,0	4700,0	5
	3	Электротельфер 3.2	1	86,0	86,0	5
	4	Тележка	1	3,0	3,0	5
	Итого, т.у.е.				9 089,0

В таблице 9 представлены результаты полного расчета инвестиционных затрат по первому варианту проекта организации производства кабеленесущих систем для строительных комплексов.

Таблица 9

Инвестиционные затраты по первому варианту проекта

тыс.у.е.

	Наименование	Комплексное производство кабеленесущих систем
Инвестиции в основные средства	затраты на приобретения здания	22 608
	затраты на приобретения оборудования	30 984
	затраты на строительно-монтажные работы	2 260
	затраты на пусконаладочные работы	3 099
	затраты на офисное оборудование	151
	прочие инвестиции	8 570
	Итого: инвестиции в основные средства	67 673
Инвестиции в оборотные средства и орграсходы	Инвестиции в запасы (сырье и материалы, незавершенное производство, готовая продукция)	63 811
	Прочие инвестиции в оборотные средства	2 400
	Организационные расходы	20 183
	Итого инвестиции в оборотные средства и орграсходы	86 394
	Итого инвестиционные затраты	154 068

Полученная итоговая цифра 154,068 млн.у.е. является базой для дальнейших расчетов по коммерческой оценке проекта (расчет окупаемости по первому варианту, построение графика денежного потока, выбор источников финансирования) и включается в стандартную сводную заключительную таблицу по проекту.

Таблицы расчета инвестиционных затрат и их составляющих, как и все остальные расчетные таблицы по коммерческой оценке проекта, кроме сводной, составляются в свободном виде. Ниже (Пр5) приведены результаты расчета (табл. 10) по другому проекту инноваций: организации специального метизного производства.

Таблица 10

Наименование инвестиций	Вариант 1	Вариант 2	Вариант 3
Инвестиции в основные средства и организационные расходы
Стоимость оборудования, оргтехники и оснастки, тыс. руб.	40 645	63 531	104 251
Организационные расходы (подготовка производственных площадей), тыс. руб.	800	1 800	2 500
Приобретение лицензий, тыс. руб.	150	150	150
ИТОГО	41 595	65 481	106 901
Инвестиции в оборотные средства
Запасы на складах, тыс. руб.	12 570	13 880	15 150
Незавершенное производство, тыс. руб.	1 530	2 119	2 850
ИТОГО	14 100	16 000	18 000
ИТОГО инвестиций	55 695	81 481	124 901

Наиболее капиталоемким является вариант 3 с самым дорогим и наиболее производительным оборудованием. Этот вариант может оказаться экономически эффективным при больших объемах продаж за счет экономии на масштабе и низкой себестоимости производства.

В инновационных и проектах развития, связанных с выполнением различного рода услуг, схема расчета инвестиционных затрат остается такой же, как и для производственных проектов. Тем не менее в таких проектах, а также в проектах инноваций в торговле расчеты инвестиционных затрат существенно упрощаются из-за меньшего количества подразделений, более простого состава оборудования и технологии, отсутствия незавершенного производства и сокращения других элементов общего процесса.

Рассмотрим еще один пример(Пр6) – проект развития сети салонов красоты в различных городах России. Сводная таблица инвестиционных затрат по этому проекту (табл. 11.) включает результаты расчетов по четырем вариантам размещения.

Таблица 11

Инвестиционные затраты в развитие сети салонов красоты

					в тыс.у.е.
	Варианты размещения салона в городах
Виды инвестиционных	«С»		«Т»			«К»	«М»
затрат
В основные средства всего	2574		2124			1741	907
в т.ч. покупка помещения	1680		880			840	0
оборудование и мебель	894		1244			901	907
В оборотные средства	835		820			573	786
Орграсходы	1231		690			503	913
Всего по проекту	4639		3634			2817	2606

Расчеты показывают, что вариант размещения салона в городе «С» является наиболее капиталоемким и требует наибольшую сумму инвестиций в активы. Для принятия решений по эффективности инвестиций необходимо определить плановые текущие затраты (годовые затраты на содержание салона) и показатели прибыли по рассматриваемым вариантам проектов.