мед.указания / Коммерческая оценка проектов в дипломных работах 10 / Б10 Порядок выполнения расчетов и оформления результатов

Порядок выполнения расчетов и принятия решений по

коммерческой оценке проектов

Главной целью расчетов по коммерческой оценке проектов в дипломных работах и магистерских диссертациях является обоснование экономической эффективности и финансовой состоятельности плановых вариантов технологических, производственных или управленческих решений и нововведений в коммерческих компаниях.

В процессе разработки всей темы дипломной работы или отдельного раздела по коммерческой оценке студент должен решить следующие задачи:

• разобраться с методологией коммерческой оценки проектов по лекциям, специальной литературе и учебному пособию,

• собрать и обосновать исходные данные для экономических и финансовых расчетов по выбранной теме проекта или диссертации,

• выполнить расчеты, необходимые для предварительной укрупненной коммерческой оценки выбранных вариантов проекта, без использования или с использованием программного продукта фирмы V&M,

• составить стандартную сводную заключительную таблицу результатов расчетов (см. Т10),

• составить в соответствии с планом пояснительную записку (текстовый отчет) о коммерческой эффективности рассмотренных в дипломной работе вариантов проекта; обычно результаты коммерческой оценки проектов представляются во второй и третьей главах проекта.

Коммерческая оценка в дипломных работах может проводиться студентами как без использования программных продуктов, на основе общих методов предварительной оценки проектов, так и на основе более углубленных расчетов с использованием специальной компьютерной модели "МАСТЕР ПРОЕКТОВ: Бюджетный подход". Эта модель разработана консалтинговой компанией V&M в соответствии с общепринятой в отечественной и мировой практике схемой (методика UNIDO) коммерческой оценки проектов. Она представляет собой дальнейшее развитие известных программных продуктов "Альт-Инвест" и "Альт-Инвест-Прим", разработанных в период с 1992 по 1995 годы.

Студенты полного дневного обучения, а также студенты, заканчивающие магистратуру, знакомятся в процессе обучения в дисплейном классе с методикой коммерческой оценки проектов инноваций на основе использования указанного выше программного продукта "МАСТЕР ПРОЕКТОВ: Бюджетный подход". Эта компьютерная модель является наиболее приемлемой для использования в дипломных проектах и магистерских диссертациях.

Обоснование экономической эффективности и финансовой состоятельности проектов предполагает, с одной стороны (экономическая эффективность) оценку возможности полного возмещения (окупаемость) вложенных средств и получение прибыли, размер которой оправдывает отказ от любого другого способа инвестиций, а также компенсирует риск, возникающий в силу неопределенности конечных результатов рассматриваемого проекта. Информационной базой расчетов экономической эффективности являются сметы текущих и инвестиционных затрат, планы объемов реализации продукции по проекту.(см. три расчетных блока экономической оценки)

С другой стороны (финансовая состоятельность), коммерческая оценка предполагает выбор такой схемы финансирования проекта, которая позволит реализовать определенный в первой части потенциал экономической эффективности. Расчетной основой финансовой оценки проектов служат результаты анализа источников финансирования проекта и варианты плановых поступлений и платежей денежных средств по проекту, т.е. плановые денежные потоки. (см. четыре расчетных блока оценки финансовой состоятельности проекта)

В соответствии с этим следует различать две составляющих коммерческой эффективности инвестиционного проекта, ее необходимые и достаточные условия: экономическая эффективность инвестиций и финансовая состоятельность проекта.

При начальной проработке проекта инноваций и его предварительной оценке (на прединвестиционной стадии) в первую очередь обычно проводятся экономические расчеты и определяются простые показатели эффективности. Это связано главным образом с недостатком финансовой информации на первых стадиях разработки проекта. Кроме того на основе экономических расчетов определяется уровень привлекательности проекта и необходимость его дальнейшей детальной проработки.

Если вернуться к примеру развития кондитерского производства (Пр1, А10) , то первоначально на основе только данных по плановым объемам реализации, текущим и инвестиционным затратам ( это результаты расчетов по трем блокам экономической оценки см.рис.1,А10) мы определяем простой срок окупаемости и простую норму прибыли. Уже результаты этого расчета показывают, что проект не является сверх эффективным: срок окупаемости 3,33 года. Тем не менее необходима его дальнейшая проработка на основе уточненной и более детальной информации. Эта дальнейшая проработка и заключается в обосновании и выполнении финансовых расчетов, в первую очередь определении источников финансирования проекта. Для финансирования проекта планируется использование собственных средств компании со стоимостью 6% годовых в соответствии с рентабельностью активов. Далее на основе планового денежного потока проводится полный расчет коммерческой эффективности, который в примере заканчивается определением

- чистой текущей стоимости NPV= 5,34 тыс.у.е. ,

• индекса рентабельности PI = 1,0356 и

• внутренней нормы прибыли IRR = 7,5%.

Для окончательного принятия решения по этому проекту необходимо провести анализ рисков(оценку чувствительности) и выявить возможности повышения NPV и IRR. При полученных низких значениях этих показателей, рассматриваемый проект инноваций является рискованным и может при реализации принести существенные убытки.

При разработке дипломных работ и магистерских диссертаций следует иметь в виду, что наиболее сложной и трудоемкой работой при определении коммерческой эффективности проекта является сбор необходимой для расчетов информации. В качестве источников информации для разработки дипломных работ и магистерских диссертаций могут использоваться специальные журналы по финансовому, инвестиционному и производственному менеджменту, а также статистические сборники. Значительная часть информации по инновациям, рынкам различной продукции и услуг, продажным ценам и тарифам содержится на специальных сайтах интернета.

Далее порядок выполнения работ по коммерческой оценке при разработке магистерских диссертаций и дипломном проектировании излагается по следующим разделам:

• продуктовые и технологические проекты развития предприятий,

• идея и технология организации проекта (В10),

• расчет объемов реализации продукции по проекту (Г10),

• расчет инвестиционных затрат по проекту (Д10),

• расчет текущих затрат по проекту (Е10),

• оценка безубыточности (Ж10),

• выбор источников финансирования и расчет дисконтированных показателей коммерческой эффективности проекта (З10),

• анализ чувствительности проекта к изменению внешней и внутренней ситуации (К10),

• заключительная сводная таблица по коммерческой оценке (Т10).

Продуктовые и технологические проекты развития

предприятий

По различным темам дипломных проектов и магистерских диссертаций с точки зрения методики коммерческой оценки выделяются две группы работ:

- продуктовые проекты развития, создание нового производства изделий или услуг, расширение действующего (проектирование создания новых предприятий и фирм, филиалов, цехов, участков).

- технологические проекты развития, техническое перевооружение производственных предприятий, инжиниринговых, транспортных, торговых или других фирм - вводится новое оборудование, новая технология производства или управления взамен действующих с целью более эффективного использования ресурсов.

К проектам первой группы относятся темы по исследованию эффективности инвестиций в новые товары, продукты, услуги, открытие новых предприятий ( эффективность продуктовых проектов развития). Они предусматривают проекты создания новых предприятий, фирм и производств, расширения действующих. Здесь, как правило, должны быть предложены несколько различных вариантов проекта с целью определить из них наиболее выгодный. Коммерческая оценка этих проектов выполняется на основе расчета прироста абсолютных показателей прибыли от реализации по нескольким вариантам для последующего решения об экономической и финансовой эффективности инвестиций в один из них. Например, лучший из трех рассмотренных вариантов проекта открытия нового предприятия позволяет получить плановую прибыль, которая обеспечивает срок окупаемости 3,2 года, а внутреннюю норму прибыли 28%.

В проектах второй группы, к которым относятся исследования эффективности инвестиций в новые технологии, переоснащение действующих предприятий (эффективность технологических проектов развития) и исследование эффективности применения различных форм менеджмента на промышленных предприятиях, в торговых и аутсорсинговых компаниях, оценка, как правило, осуществляется на основе расчета экономии от снижения текущих затрат. При этом сопоставляются затраты двух – трех вариантов проекта с новым оборудованием или организационно-технологическим процессом с затратами по заменяемому варианту (базовый вариант проекта). Здесь выполняется сравнительная оценка вариантов развития предприятия в ситуациях "с проектом" и "без проекта". В этом случае возникает необходимость, с одной стороны, учета альтернативной стоимости всех видов ресурсов, вовлеченных в проект, а с другой - исключения из рассмотрения ранее понесенных и необратимых затрат.

Для проведения расчетов по коммерческой оценке проектов первой группы в дипломных проектах и магистерских диссертациях необходимо четко установить вид товара или услуг, подлежащих оценке, состояние рынка по этой продукции. Состояние рынка определяется по результатам маркетингового анализа и включает такие характеристики как объем рынка, спрос и предложение, конкурентные цены. На основе маркетингового анализа должны быть определены две наиболее важные характеристики для коммерческой оценки проекта:

• величина спроса на планируемую продукцию или услуги для расчета плановых объемов реализации по проекту;

• уровень конкурентных, рыночных цен также для планирования объемов продаж по вариантам проекта.

Для второй группы работ анализ начинается с оценки состояния технологии, организации и управления на рассматриваемом предприятии с целью выявления устаревшего оборудования и организационных форм, требующих эффективной замены. Здесь необходимо использовать методы внутреннего финансово-экономического анализа.

Процессы развития предприятий на основе инноваций и расширения, диверсификации всегда многовариантны. Возможны различные ситуации развития производства, торговли, транспорта, закупок и сбыта товаров, а также разные виды нововведений: новые виды продукции или закупаемого сырья, энергоносителей, новые технологии и оборудование. Кроме того, каждое малое предприятие, тем более крупные компании могут использовать для инноваций различные источники финансирования (собственные средства действующих предприятий, привлечение инвесторов, разнообразные схемы кредитования, включая лизинг и франчайзинг, товарный кредит, венчурное финансирование и т.д.). Это многообразие возможных решений необходимо отразить в дипломной работе: коммерческая оценка в бакалаврской диссертации должна быть выполнена не менее, чем по двум вариантам реализации проекта. При разработке дипломных проектов и магистерских диссертаций минимальное количество просчитываемых и сравниваемых при коммерческой оценке вариантов – три. Организационно-технологические характеристики вариантов проекта развития разрабатываются и рассматриваются студентами в специальном разделе «Идея и технология организации проекта» (В10),.