Притоки и оттоки средств по финансовой деятельности

№ п/п	Показатели	Значение на шаге
		0	1	2	…	n-й
1	Собственный капитал (акции, субсидии)	+
2	Краткосрочные кредиты	+
3	Долгосрочные кредиты	+
4	Погашение задолженности по кредитам	–
5	Выплата дивидендов	–
6	Результат финансовой деятельности

Под притоком средств от финансовой деятельности понимается собственный капитал (акции, субсидии) и заемные средства (краткосрочные и долгосрочные кредиты) на каждом шаге расчета. В состав оттока средств от финансовой деятельности входят сумы возвращенных средств (выплата дивидендов, погашение задолженности по кредитам) на каждом шаге расчета. Расчет потока реальных денег и сальдо реальных денег представлены в таблице 5.

Сальдо накопленных реальных денег. Сальдо накопленных реальных денег (BARM – Balance of the accumulated real money) – это наращение результатов сальдо реальных денег по шагам проекта (табл. 5).

Сальдо накопленных реальных денег определяется по формуле:

(4)

Положительное сальдо накопленных реальных денег составляют свободные средства на любом шаге проекта. Необходимым условием принятия инвестиционного проекта является положительное сальдо накопленных реальных денег в любом временном интервале, где данный участник проекта осуществляет затраты или получает доходы.

Отрицательная величина сальдо накопленных реальных денег указывает на необходимость привлечения участником дополнительных собственных или заемных средств и отображения их в расчетах результативности.

Таблица 5

Показатели финансовой реализуемости проекта

№	Показатели	Значение на шаге
		0	1	2	…	n
1	Результат инвестиционной деятельности
2	Результат операционной деятельности
3	Поток реальных денег
4	Результат финансовой деятельности
5	Сальдо реальных денег
6	Сальдо накопленных реальных денег

Вывод. Таким образом, если в проекте соблюдается необходимое условие принятия проекта – положительное сальдо накопленных реальных денег (стр.6 табл. 5) наблюдается на каждом временном интервале проекта – проект является финансово реализуемым. Негативная величина сальдо накопленных реальных денег свидетельствовала бы о необходимости привлечения дополнительных собственных или заемных средств.