- •Итоговый междисциплинарный экзамен по специальности
- •061100 « Менеджмент» Финансовый менеджмент
- •1. В чём отличие маржинального подхода от традиционного? с.32-33,2
- •2. По каким признакам классифицируются издержки? 32-33, 2
- •3. Какие зависимости исследует операционный анализ? 33, 2
- •4. Какими возможностями обладает операционный анализ для целей менеджмента? 33, 2
- •5. Какие ограничения имеет операционный анализ? 33, 2
- •6. В чём отличие операционного анализа от традиционного, основанного на функциональном подходе к издержкам? 32-33, 2
- •7. Какие методы операционного анализа Вы знаете? 33, 2
- •8. Поясните ключевые особенности каждого из методов операционного анализа. Лекции по уу
- •9. Какую маржу безубыточности желательно иметь бизнесу? 33-34, 2
- •10. От каких факторов зависит предпринимательский риск?35-36, 2
- •11. Для каких целей менеджмент использует формулу издержек? 37, 2
- •12. В чём отличие формата отчёта о прибылях по вкладу от функционального формата? 37-38, 2
- •13. Можно ли провести операционный анализ с нелинейными зависимостями? 39-40, 2
- •14. Можно ли использовать операционный анализ для некоммерческих организаций? 38-39, 2
- •15. Что означает понятие релевантной информации в принятии решений менеджмента? 40, 2
- •16. В чём отличие анализа приращений (инкрементального) от полного анализа? 41, 2
- •20. Как связаны между собой процессы компаудинга и дисконтирования? Каким образом они изображаются на временных диаграммах? Приведите примеры. В.1
- •21. Кому необходима финансовая информация? Лекции по бу, уу
- •22. Какие основные функции выполняют финансовые отчёты? в.2
- •23. На какие главные вопросы можно получить ответ после знакомства с финансовыми отчётами? Как финансовые отчеты связаны с темами финансового менеджмента? в.,2
- •24. Какие методы финансового анализа Вам известны? Поясните содержание каждого метода и приведите примеры. В.3
- •25. Что показывает горизонтальный и трендовый анализ? в.3
- •26. Что показывает вертикальный и стандартный анализ? в.3
- •27. Поясните понятие "ликвидность". В.4
- •28. Можно ли под ликвидностью понимать долгосрочную платежеспособность? Какие показатели характеризуют ликвидность? в.4
- •29. Какой другое название имеют коэффициенты оборачиваемости? Коэффициенты деловой активности
- •30. Что включает понятие "структура капитала"? в.5
- •31. Можно ли назвать рентабельность продаж единственной мерой эффективности финансового менеджмента? Если нет, то почему? Приведите примеры. В.6
- •32. Какие ключевые (обобщающие) показатели характеризуют эффективность финансового менеджмента? с. 20-29, 1
- •33. Как применяется формула Дюпона в оценке эффективности финансового менеджмента? Какие Вы знаете пути повышения рентабельности инвестиций. Приведите примеры.? в.7
- •34. Какие коэффициенты рыночной активности Вам известны? Для каких целей они анализируются? Приведите примеры. В.8
- •35. Для каких целей анализируются рыночные коэффициенты? в.8
- •36. Можно ли судить о хорошей деятельности по более высокому показателю? Приведите примеры. В.10
- •37. Какие стандарты применяются в процессе анализа финансовых коэффициентов? Приведите примеры. В.9
- •38. Какие цели преследует заемная политика? Какие инструменты управления заемной политикой Вы знаете? Приведите примеры. В.11
- •39. Что Вы можете сообщить о первой концепции финансового рычага? Как много заемных средств можно привлечь? Приведите примеры в.12
- •40. Чем отличается классический подход к расчёту эффекта финансового рычага? с. 33, 1
- •41. Что измеряет финансовый рычаг во второй концепции? Какими факторами обусловлен финансовый риск? Приведите примеры. В. 13
- •42. Какими факторами порождён финансовый риск? Предпринимательский риск? Приведите примеры. В.13,14
- •43. Чувствительность каких величин измеряет операционный рычаг? в.14
- •44. Какую зависимость исследует общий рычаг? Какие факторы оказывают на него влияние? Лекции по фм
- •45. Для каких целей анализируется мультипликатор собственного капитала? в.15
- •46. Какие инструменты управления структурой капитала Вы знаете? Приведите примеры.В.5
- •47. В чем заключается сущность и польза метода "прибыль до уплаты процентов и налога - чистая прибыль на акцию"? в.17
- •49. Какие концепции учета инфляции в финансовых отчетах Вы знаете? Чем они отличаются? Как они применяются на практике? в.16
- •50. Ваше мнение о корректировке финансовых отчётов на инфляцию?
- •51. Как инфляция влияет на величину рентабельности собственного капитала? Это хорошо или плохо? Приведите примеры. В.19
- •52. Раскройте понятия номинальной и реальной прибыли? Инфляция конец первой методички
- •53. Может ли фирма иметь рост покупательной способности бизнеса в условиях инфляции? Почему? в стабильных экономических условиях? Как его вычислить? в.18
- •54. Какие концепции управления оборотным капиталом Вы знаете?
- •55. Какие характеристики имеет оборотный капитал? Как связаны с уровнем оборотного капитала ликвидность и рент-ть?
- •56. Чем отличаются текущие (оборотные) активы от внеоборотных?
- •57. Какие факторы влияют на потребность в оборотном капитале?
- •58. На какие основные вопросы необходимо ответить при разработке политики управления оборотным капиталом?
- •59. Какие типы политики управления ок Вам знакомы? Каковы последствия этих политик?
- •61.Поясните понятие производственно-коммерческого цикла. Из каких элементов он состоит?
- •62.Можно ли прогнозировать потр-ть в оборотном капитале на основе длительности оборота элементов производственно-коммерческого цикла?
- •63. Что измеряет сила воздействия оборотного капитала?
- •64. Поясните: простой производственно-коммерческий цикл, взвешенный производственно-коммерческий цикл. В чём их отличие? Какой Вы предпочитаете?
- •65. Для каких целей фирме нужны дс?
- •66. Что служит основным инструментом управления дс?
- •67.Для каких целей применяется бюджет дс?
- •68. Какие методы прогнозирования дс Вы знаете?
- •69. Расскажите об основных фрагментах бюджета дс.
- •70.Какие модели упр-ия дс Вы знаете?
- •71,72. Из каких предположений исходит модель Баумола и модель Миллера-Орра? Как их применить?
- •73. Зачем фирме поддерживать минимальный остаток дс на расчётном счёте?
- •74.Когда прим-ся модель экономически обоснованного заказа? и каких элементов она состоит?
- •75. Область прим-ия модели экономически обоснованного заказа.
- •76. Какие понятия стоимости (цены) капитала Вы знаете?
- •77. Как опр-ть стоимость заёмного капитала? Когда нужна поправка на налогообл-ие прибыли?
- •78.Подходит ли модель стоимости заёмного капитала для оценки стоимости привилегированного капитала?
- •79. Какие трудности возникают при оценке стоимости собственного капитала?
- •80. Какие методы оценки стоимости собственного капитала Вы знаете?
- •81. Как формула Гордона исп-ся в методе дивидендов?
- •82. В чём суть метода доходов? На каких предположениях он основан?
- •83. Поясните работу модели сарм. Когда она прим-ся?
- •84. Какую функцию выполняет бета-коэф-т?
- •85. Какие стандарты коэф-та-бета Вы знаете?
- •86. Какие премии за риск Вам известны?
- •87. На каких рассуждениях построена формула "доход от облигации плюс премия за риск"?
- •88. Как исп-ся коэф-т "Цена/доход" в оценке стоимости собственного капитала? Ограничения в прим-ии.
- •89. Раскройте понятие сск.
- •90. Какие пропорции могут исп-ся в вычислении сск? Что подходит для рос-ой практики?
- •91. Каковы подходы отечественной теории к вычислению сск? Чем они отличаются от классической теории?
- •92. Когда прим-ся понятие предельной стоимости капитала? в чём польза метода?
- •93. Какие модели капитального бюджета Вы знаете? На каких главных принципах они построены?
- •94. Поясните суть, дост-ва и нед-ки модели периода окупаемости
- •95. Какие подходы исп-т модель средней расчётной ставки рент-ти?
- •96. Что показ-т анализ работы с моделью npv? Её дост-ва и нед-ки.
- •97. Что означает понятие внутренней ставки рент-ти? Как работает модель irr? Ее дост-ва и нед-ки.
- •98. Упр-ие дебиторами
61.Поясните понятие производственно-коммерческого цикла. Из каких элементов он состоит?
В. В. Ковалев называет этот цикл финансовым, а в ряде классических западных учебников он называется просто операционным циклом.
Обычно выделяется четыре этапа ПКЦ:
1. Приобретение и хранение сырья (С) и материалов(М).
2. Незавершенное производство (НЗ).
3. Готовая продукция (ГП).
4. Сбор дебиторской задолженности.
Продолжительность ПКЦ вычисляется по формуле
|
ПКЦ дни |
= |
Период оборач. запасов |
+ |
Период оборач. НЗ |
+ |
Период об. ГП |
+ |
Период оборач. деб-ров |
– |
Период оборач. кред-ров
|
| |||
|
Период оборач. запасов |
= |
Ср. запасы С и М |
= |
(Запасы на нач. года + Запасы на конец года) : 2 | ||||||||||
|
Ср. потребление С и М в день |
(На нач. года + Закупки в теч. периода – На конец года):360 | |||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Период оборач. НЗ |
= |
Ср. запасы НЗ |
= |
(НЗ на нач. года + НЗ на конец года) : 2 |
|
Ср. И пр-ва в день |
(НЗ на нач.+Потребление С и М+ И пр-ва+Износ–НЗ на конец):360 |
|
Период оборач. ГП |
= |
Ср. запасы ГП |
= |
(ГП на нач. года + ГП на конец года) : 2 | |||||
|
Ср. с/сть реал-ции в день |
(ГП на нач.+И пр-ва+Комм., упр., фин. И–Акциз–ГП на конец):360 | ||||||||
|
Период оборач. деб-ров |
= |
Ср. дебиторы |
= |
(Дебиторы на начало + Дебиторы на конец) : 2 | |||||
|
Ср. чист. выручка от продаж в кредит в день |
Чистая выручка в кредит : 360 | ||||||||
|
Период оборач. кредиторов |
= |
Ср. счета кредиторов |
| ||||||
|
Ср. покупки в кредит в день |
| ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Пример:
|
|
19х2 г. |
19х1 г. |
19х0 г. |
|
1. Баланс на нач. года: |
|
|
|
|
а) сырье и материалы |
230 |
210 |
200 |
|
б) НЗ |
50 |
40 |
45 |
|
в) ГП |
260 |
220 |
190 |
|
г) дебиторы |
380 |
300 |
275 |
|
д) кредиторы |
250 |
200 |
190 |
|
2. Баланс на конец года: |
|
|
|
|
а) сырье и материалы |
250 |
230 |
210 |
|
б) НЗ |
52 |
50 |
40 |
|
в) ГП |
300 |
260 |
220 |
|
г) дебиторы |
450 |
380 |
300 |
|
д) кредиторы |
300 |
250 |
200 |
|
3. Закупки сырья и материалов |
810 |
770 |
610 |
|
4. Потребление сырья и материалов |
790 |
750 |
600 |
|
5. Издержки производства |
380 |
342 |
290 |
|
6. Износ |
60 |
52 |
45 |
|
7. Акциз |
160 |
150 |
105 |
|
8. Коммерч., управленч., фин. издержки |
240 |
200 |
160 |
|
9. Чистая выручка в кредит |
2 000 |
1 900 |
1 500 |
Расчет средних величин:
|
|
19х2 г. |
19х1 г. |
19х0 г. |
|
1. Ср. запасы сырья и материалов |
(230 + 250) : 2 = 240 |
220 |
205 |
|
2. Ср. потребление С и М в день |
790 : 360 дн. = 2,19 |
2,08 |
1,67 |
|
3. Ср. НЗ |
(50 + 52) : 2 = 51 |
45 |
42,5 |
|
4. Ср. изд-ки пр-ва |
50+790+380+60-52=1 228 |
1 134 |
940 |
|
5. Изд-ки пр-ва в день |
1 228 : 360 дн. = 3,41 |
3,15 |
2,61 |
|
6. Ср. запасы ГП |
(260 + 300) : 2 = 280 |
240 |
205 |
|
7. Себ-ть реализации |
260+1 228+240–160–300=1558 |
1 444 |
1 175 |
|
8. Ср. ст-ть товаров, проданных в день |
1 558 : 360 дн. = 4,41 |
4,01 |
3,26 |
|
9. Ср. дебиторы |
(380 + 450) : 2 = 415 |
340 |
287,5 |
|
10. Ср. продажи в кредит в день |
2 000 : 360 = 5,55 |
5,28 |
4,17 |
|
11. Ср. счетов кредиторов |
(250 + 300) : 2 = 275 |
225 |
195 |
|
12. Закупки сырья, материалов и др. |
810 |
770 |
610 |
|
13. Ср. закупки в кредит в день |
810 : 360 дн. = 2,25 |
2,14 |
1,69 |
Расчет длительности производственно-коммерческого цикла (ПКЦ):
|
|
19х2 г. |
19х1 г. |
19х0 г. |
|
Период оборач-ти С и М, дн., R |
240:2,19=109,6 |
220:2,08=105,8 |
205:1,67=122,8 |
|
2Период оборач-ти НЗ, дн., W |
51:3,41=15 |
45:3,15=14,3 |
42,5:2,61=16,3 |
|
3Период оборач-ти ГП, дн., F |
280:4,41=63,5 |
240:4,01=59,9 |
205:3,26=62,9 |
|
Период обор-ти дебиторов, дн., Д |
415:5,55=74,8 |
340:5,28=64,4 |
287,5:4,17=68,9 |
|
Период обор-ти кредиторов, дн., С |
275:2,25=122,2 |
225:2,14=105,1 |
195:1,69=115,4 |
|
Длит-тьПКЦ = R + W + F + D – C, дн. |
140,7 |
139,3 |
155,5 |
В этом примере расчет длительности производственно-коммерческого цикла основан на внешней финансовой отчетности. Для целей внутреннего анализа, который предполагает возможность использования ежемесячных данных, расчеты можно уточнить следующим образом:
1) в качестве базы для расчета средних величин в числителях формул можно взять квартальные или месячные данные;
2) период оборачиваемости запасов может быть вычислен по основным видам сырья и материалов;
3) оборачиваемость незавершенного и готовой продукции может быть рассчитана для отдельных ее видов;
4) анализ оборачиваемости дебиторов и кредиторов можно провести по отдельным покупателям и поставщикам.