17.2. Международные валютные отношения —важный сегмент финансовой системы

Все экономические активы по классификации ООН состоят из двух основных групп: нефинансовые (материальные) и финансовые (денеж­ные), которые по своему объему должны быть равновеликими и допол­нять друг друга. Но фактически между их значениями практически все­гда имеются определенные различия, вызываемые особенностями оцен­ки финансовых активов.

При регистрации операций с финансовыми активами в СНС и в пла­тежном балансе используется единая классификация таких активов, вы­деляющая из них следующие важнейшие группы;

1. Монетарное золото и специальные права заимствования.

2. Валюта и депозиты (счета в банке).

3. Ценные бумаги, кроме акций.

4. Акции и прочие виды акционерного капитала.

5. Займы.

6. Страховые технические резервы.

7. Дебиторская и кредиторская задолженность.

Каждая такая группа финансовых активов подразделяется на де­сятки подгрупп, которые могут дополняться двумя важными деталь­ными фасетами. Первый из них предназначен для определения права субъекта на актив, удостоверенного ценной бумагой (на предъявителя, именной или ордерной). Второй фасет определяет срок погашения та­кой ценной бумаги (краткосрочной или долгосрочной), кроме облига­ций и займов.

В пояснениях к такой классификации приводятся определения каж­дого вида финансовых активов, важнейшие валютные инструменты ко­торых определяются следующим образом.

Монетарное золото состоит из золота, принадлежащего государст­венным денежно-кредитным учреждениям и хранящегося как финансо­вый актив-компонент иностранных резервов страны. Оно состоит из зо­лотых слитков и монет. Другие виды золота, хранимого другими органа­ми, включая нерезервное золото, рассматриваются как товары, запасы или ценности.

Специальные права заимствования (СПЗ) — это международные ре­зервные активы, учрежденные МВФ и распределенные между его члена­ми для пополнения имеющихся у страны резервных активов, они хранят­ся в МВФ для случаев пополнения средств их официальных держате­лей — центральных банков стран, когда у них не хватает средств для расчетов.

574 • Глава 17. Международные финансы

Валюта и депозиты— основные расчетные средства, используемые при всех видах взаимных расчетов. В этой группе выделяются нацио­нальная и иностранная валюта и депозиты. Иностранная валюта состоит из банкнот и монет иностранных государств — остальных стран мира. Депозиты — это денежные средства, переданные в финансовые или иные учреждения на хранение под соответствующие проценты от сум­мы вклада.

Ценные бумаги представляют собой документы, удостоверяющие по определенной форме имущественные права, осуществление или переда­ча которых возможна только при их предъявлении. Эти виды активов обычно обращаются на финансовых рынках. Их купля-продажа дает дер­жателям право получить заявленные фиксированные суммы денег на ус­тановленную дату (векселя) либо безусловное право на фиксированный или определенный договором переменный денежный доход (по облига­циям и долговым обязательствам).

Многочисленные виды ценных бумаг жестко регламентируются при операциях с ними на финансовом рынке и контролируются финансовы­ми и налоговыми органами как самих стран, так и международных фи­нансовых организаций в случае расчетов между странами.

В силу особой значимости и наибольшей ликвидности (т. е. возмож­ности быстрой реализации во всех операциях на финансовом рынке) ва­лютные средства образуют специфический сегмент финансового рынка, выделяемый на национальных и на мировом финансовом рынках. Прави­ла операций в этом сегменте выработаны МВФ на основе многолетней практики стран и обобщения наиболее общих принципов и правил опера­ций с валютой. В частности, был использован опыт финансовых органов Великобритании, Франции и США, финансовый капитал которых доми­нировал в мире. Их финансовые системы перераспределяли и продолжа­ют перераспределять накапливаемые средства между странами, содейст­вуя финансированию развития внутренней экономики многих стран, оказывая им разнообразные расчетные, посреднические, страховые и иные услуги, реализуя государственные займы и т. д.

Валютный сегмент мирового рынка сформировался на базе валют­ных бирж стран, на которых клиенты обмениваются валютными средст­вами в форме операций по купле-продаже валюты за обмениваемые това­ры и услуги. На этих биржах устанавливаются котировки валют стран ис­ходя из результатов операций на этих биржах, которые учитываются центральным банком при установлении значения официального обмен­ного курса национальной валюты. Официальным курсом руководству­ются все коммерческие банки страны при расчетах между странами на мировом рынке.

17.2. Международные валютные отношения «575

Международный валютный фонд (МВФ) начал свою деятельностьс марта 1947 г. как специализированное учреждение ООН, тогда он объе­динял 49 стран-членов; в настоящее время число его членов увеличилось до 186 стран, в том числе Россия (с 1996 г.). Эта международная органи­зация проводит кредитные операции только с официальными финансо­выми учреждениями стран-членов (с центральными банками, казначей­ствами и стабилизационными фондами), которые правомочны распоря­жаться валютными средствами стран, особенно при взаимных расчетах между ними.

Сложившаяся в мире валютно-финансовая система служит опреде­лению общих объемов денежных расчетов между странами по всем видам международных связей и их взаимному урегулированию. Она позволя­ет также вырабатывать рекомендации для мирового сообщества, чтобы погашать возникающие нарастания сумм задолженности по кредитам, взятым отдельными странами. Примером такого посредничества могут служить переговоры по урегулированию долговых обязательств россий­ского правительства перед Парижским и Лондонским клубами финанси­стов, возникших по кредитам, предоставленным этими организациями бывшему СССР и непосредственно России после 1990 г.

Этими международными организациями постоянно совершенству­ются основные методологические положения единообразного отраже­ния статистикой записей о производимых расчетах между странами, что позволяет обобщать собираемую ВБ и МВФ информацию от стран и анализировать происходящие процессы. С 1993 г. между системой по­казателей СНС и системой показателей платежного баланса ВБ и МВФ достигнуто определенное методологическое единство, чем повышена аналитическая значимость больших объемов информации о расчетах ме­жду странами мира. Такая информация публикуется регулярно в Еже­годнике статистики финансов (International Financial Statistics) и его ежемесячном бюллетене, а также в Ежегоднике статистики платежного баланса (Balance of Payments Statistics Yearbook), наряду с Ежегодником статистики государственных финансов (Government Finance Statistics Yearbook).

Обширная статистическая информация по большинству стран, а так­же по их группам и в распределении по континентам позволяет выявлять и характеризовать состояние финансов, масштабы валютных операций на мировом финансовом рынке, а также составлять прогнозы и опреде­лять требующиеся объемы валютных средств для нормального воспроиз­водства в мире при урегулировании взаимных расчетов между странами.

Специалисты МВФ и ВБ подготавливают регулярные отчеты с ана­лизом происходящих изменений, их закономерностей, а также составля­ют прогнозы возможного развития таких операций в мире.

576 • Глава 17. Международные финансы

Для России одной из важных проблем международных расчетов досих пор являются расчеты по кредитам на восстановление и развитие экономики страны, полученным от международных кредитных организа­ций, которые к началу нашего века составляли свыше 150 млрд долл. США. Предпринимаемые российским правительством меры за послед­ние годы существенно сократили такую задолженность (табл. 17.1).

Таблица 17.1 Государственный внешний долг России (млрд долл. США на начало года)

	2001 г.	2002 г.	2003 г.	2004 г.
Всего государственного долга	139,3	129,3	122,1	119,7
в том числе задолженность:
странам — участникам Парижского клуба	46,1	42,0	44,7	47,7
странам, не вошедшим в Парижский клуб	17,5	14,8	7,7	7,0
коммерческая задолженность	6,0	6,0	3,4	3,8
международным организациям	16,2	14,9	13,9	12,1
Еврооблигационные займы	36,4	35,3	36,9	35,6
облигации внутреннего государствен­ного займа и облигации внутреннего государственного валютного займа	10,8	9,9	9,3	7,3
по кредитам Банка России	6,4	6,4	6,2	6,2

Источник: Финансы России: стат. сб. М., 2004. С. 35.

Из данных таблицы со всей очевидностью следует, что за последние четыре года Россия существенно улучшила свое положение на мировом рынке, используя активный платежный баланс. Ведутся переговоры с Парижским клубом о досрочном погашении задолженности странам — членам этого клуба.

Урегулирование взаимных расчетов между странами и максимально возможное сокращение внешней задолженности страны на мировом рынке производится в валютном сегменте, регулярное статистическое наблюдение за операциями на котором составляет первостепенную за­боту финансовых органов всех стран, особенно России.

17.3. Особенности функционирования финансовых систем • 577