Производный инструмент (дериватив)

Финансовый инструмент*, имеющий все три следующие характеристики:

(i) его стоимость изменяется в ответ на изменения определенной процентной ставки, курса ценной бумаги, цены товара*, обменного курса иностранной валюты, индекса* цен или процентных ставок, кредитного рейтинга или кредитного индекса, или иных переменных (иногда называемых «базисными»);

(ii) его приобретение не требует инвестиций или требует первоначальных чистых инвестиций, величина которых меньше, чем для других инструментов, цена на которые имеет аналогичную реакцию на изменение рыночных факторов; иных видов контрактов, от которых ожидается аналогичная реакция на изменения в рыночных факторах;

(iii) расчет по нему осуществляется в будущем

Дисконтированные потоки денежных средств

Приведенная (текущая) стоимость денежных потоков, которые ожидается получить в будущем.

Метод дисконтирования денежных потоков аналогичен способу обычного описания активов и обязательств с указанными в договоре денежными потоками (например, 12-процетная облигация) и представляет значимость в отношении этих инструментов, которая глубоко осознается.

Однако так как метод денежных потоков сосредоточен на определении процентной ставки, его труднее применять к сложным финансовым инструментам*, у которых денежные потоки являются условными или необязательными, а также в случаях, когда существует неопределенность (помимо кредитного риска) влияющая на суммы и даты будущих денежных потоков.

Метод долларового взаимозачета

Расчет прибыли или убытка (на кумулятивной основе) при хеджировании производного инструмента*, предусматривающий сравнение изменения в справедливой стоимости инструмента хеджирования за предыдущие несколько периодов с изменением в справедливой стоимости базисного финансового инструмента*.

Коэффициент изменения долларового взаимозачета за период представляет собой соотношение выраженной в долларах прибыли (или убытка) по инструменту хеджирования и выраженной в долларах прибыли (или убытка) по хеджируемой статье. Коэффициент кумулятивного долларового изменения представляет собой сумму прибылей и убытков по инструменту хеджирования, поделенную на сумму прибылей и убытков по хеджируемой статье.

Данный количественный метод предусматривает сопоставление изменения в справедливой стоимости или денежных потоках инструмента хеджирования с изменением в справедливой стоимости или денежных потоках хеджируемой статьи, обусловленным хеджируемым риском. В зависимости от политики управления риском в компании, данный тест может быть проведен либо:

(1) на кумулятивной основе (т.е. сопоставление проводится с самого начала хеджирования), либо

(2) только за отчетный период (т.е. сопоставление проводится, начиная с последней даты проведения теста).

Для целей МСФО хеджирование признается эффективным, если полученные результаты оказываются в пределах 80%-125%.

Метод долларового взаимозачета может применяться на основе различных подходов, в том числе:

• Метода гипотетического производного инструмента. Хеджируемый риск моделируется, как производный инструмент, называемый «гипотетический производный инструмент» (так как он не существует). Данный подход предусматривает сопоставление изменения в справедливой стоимости или денежных потоках инструмента хеджирования с изменением в справедливой стоимости или денежных потоках гипотетического производного инструмента.

• Метод базовой ставки. Данный метод представляет собой разновидность метода гипотетического производного инструмента. Базовая ставка является «целевой» ставкой, установленной для хеджирования. При хеджировании риска изменения процентных ставок долгового инструмента с переменной ставкой путем использования свопа* процентной ставки базовая ставка, как правило, представляет собой фиксированную ставку свопа с самого начала хеджирования. Метод базовой ставки предусматривает сначала выявление разницы между фактическими денежными потоками хеджируемой статьи и базовой ставкой. Затем проводится сопоставление изменения величины этой разницы с изменением денежных потоков или справедливой стоимости инструмента хеджирования (см. раздел 2 «Вопросы и ответы» 3.8).

• Анализ чувствительности. Данный подход применяется для проспективной оценки эффективности хеджирования. Указанный метод предусматривает определение влияния гипотетического изменения базисного хеджируемого риска (например, хеджирование 10% изменения обменного курса иностранной валюты) как на инструмент хеджирования, так и на хеджируемую статью.

В том случае, когда метод долларового взаимозачета используется для ретроспективной оценки эффективности хеджирования, он обеспечивает преимущество, позволяя определить степень неэффективности и рассчитать цифровые значения, требуемые для бухгалтерских записей.