Облигации, векселя

Участники рынка, как правило, используют облигации при крупномасштабных эмиссиях, когда ценные бумаги предлагаются широкой общественности, а векселя - при эмиссиях меньшего размера и предназначаются для продажи ограниченному числу инвесторов. При этом отсутствует четкое разграничение. Также существуют «векселя», которые обычно обозначают ценные бумаги* с фиксированным доходом, срок действия которых не превышает три года с даты выпуска до момента погашения.

Облигации характеризуются наивысшим риском, а векселя – наименьшим. Это обусловлено статистическим показателем – средневзвешенным сроком до погашения, когда меньший срок связан с меньшим риском и более краткосрочными обязательствами.

Облигации выпускаются государственными органами, кредитными учреждениями, компаниями и международными организациями (такими как Всемирный банк) на первичных рынках. Наиболее распространенная процедура выпуска облигаций – андеррайтинг (гарантированное размещение), в ходе которой одна или более фирм или банков, занимающихся операциями с ценными бумагами (в составе синдиката), покупает весь выпуск облигаций у эмитента и перепродает их инвесторам.

Бык

Лицо, ожидающее повышения рыночных цен.

Бычий рынок

Период повышения рыночных цен.

Опцион колл

Опцион* колл представляет собой финансовый договор, предоставляющий его собственнику право, но не обязательство, купить определенное количество финансовых инструментов* по установленной цене на установленную дату погашения*.

Покупатель опциона колл выплачивает премию* продавцу (райтеру)* опциона. Если опцион не имеет стоимости на определенный момент в будущем (на дату исполнения), покупатель теряет премию, но ничего более. Продавец* должен предоставить базисные финансовые инструменты в определенном количестве и по установленной цене на этот момент; также он принимает риск. Если опцион не предъявлен к исполнению, продавец получает прибыль в виде премии.

Покупатель опциона колл демонстрирует бычью* позицию в отношении базисного финансового инструмента, а также имплицитно, так как он занимает длинную позицию* (является собственником опциона), убежден либо, что изменчивость* увеличится или, по крайней мере, не упадет.

Например, в паре евро/доллар США евро колл – это долларовый пут, и наоборот.

Пример опциона колл

показывающий различные рыночные цены, в зависимости от того, предъявит ли покупатель опцион к исполнению по этой цене, а также прибыль (или убыток) покупателя и продавца.

Следует отметить, что при любой рыночной цене прибыль покупателя = убытку продавца, и наоборот.

Исполнение опциона будет произведено только в том случае, если рыночная цена превышает цену страйк*.

Купить колл: покупатель предполагает, что цена может повыситься.

Выплачивается премия, которую покупатель никогда не получит обратно.

Покупатель имеет право предъявить опцион к исполнению по цене страйк.

Продать колл: продавец получает премию. Если покупатель решит предъявить опцион к исполнению, продавец обязан продать акцию по цене страйк.