5.4 Эффективность хеджирования

Раскрытие неэффективности хеджирования

Одним из эффектов применения учета хеджирования в соответствии с МСФО 39 является раскрытие информации, представленной банками в примечаниях к финансовой отчетности, свидетельствовавшее о неэффективности проведенных ими операций хеджирования. Девять из двадцати опрошенных банков показали среднюю неэффективность хеджирования справедливой стоимости в размере 1.6% от чистого дохода (в абсолютном выражении) как представлено в таблице ниже. Различия в средних показателях можно объяснить уровнем сложности сделок и уровнем развития таких операций в опрошенных банках.

Таблица 8: Неэффективность операций хеджирования справедливой

стоимости в абсолютном и процентном выражении к чистому доходу

Fortis	5,1%
Credit Agricole	2,3%
Danske Bank	2,0%
Commerzbank	1,9%
Rabobank	1,2%
Barclays	1,2%
Dresdner Bank	0,2%
UBS	0,1%
HSBC	0,1%
Серднее число	1,6%

Аналогичные результаты наблюдались в отношении неэффективности хеджирования денежных потоков и хеджирования чистой инвестиции. Различия в показателях составили менее 5 %.

Девять из двадцати опрошенных банков показали неэффективность хеджирования и изменения в справедливой стоимости по не квалифицируемым производным в качестве инструментов хеджирования по статье «чистый доход от торговых операций», а 10 банков указывали эти статьи отдельной строкой по статье «операционный доход». Банк «Барклайз» отнес неэффективность хеджирования в строку «чистые процентные доходы», а изменения в справедливой стоимости не квалифицируемых производных в «чистый доход от торговых операций.

Эффективность учета хеджирования справедливой стоимости

Основной эффект от введения требования по модели учета хеджирования в соответствии с МСФО 39 заключался в обязательном признании дохода или расхода от изменения справедливой стоимости хеджируемой статьи в качестве компенсации изменения стоимости инструмента хеджирования. Финансовые инструменты, ранее учитываемые по амортизированной стоимости, сейчас должны будут учитываться с учетом корректировки изменений справедливой стоимости при условии эффективности хеджирования. В соответствии с МСФО банки не обязаны представлять раскрытие по прибылям и убыткам в результате изменения справедливой стоимости хеджируемых статей, и степень, в которой эти изменения могли бы пойти в зачет прибылей и убытков по производным инструментам хеджирования. Большинство опрошенных нами банков добровольно такую информацию не раскрывали.

Волатильность инструментов, не квалифицированных в качестве инструментов хеджирования

Хотя изменения в справедливой стоимости неквалифицированных «экономических» инструментов хеджирования относится на доходы в момент их возникновения без зачета эффекта изменения справедливой стоимости хеджируемой статьи, хотя это и не обязательно, информация по ним отдельно не раскрывалась или не представлялась в количественном выражении банками, участвовавшими в опросе. По нашему опыту наиболее существенная часть этих статей состоит из хеджирования депозитов до востребования и кредитного риска.