50. Методика определения риска var

Value at Risk (VaR) — стоимостная мера риска. Это выраженная в ден. ед-цах оценка величины, кот. не превысят ожидаемые в теч. данного периода времени потери с заданной вероятностью. Также называется показателем "16:15", ибо именно в это время он должен был быть на столе у главы правления банка J.P.Morgan. В этом банке показатель VaR и был впервые введен в обиход с целью повышения эфф-ти работы с рисками.

VaR характеризуется 3 параметрами:

• Временной горизонт, кот. зависит от рассматриваемой ситуации. По базельским документам - 10 дней, по методике Risk Metrics - 1 день. Чаще распространен расчет с временным горизонтом 1 день. 10 дней используется для расчета величины капитала, покрывающего возможные убытки.

• Доверительный интервал - уровень допустимого риска. По базельским документам используется величина 99%, в системе RiskMetrics - 95%.

• Базовая валюта, в кот. измеряется показатель.

VaR - это величина убытков, которая с вероятностью, равной уровню доверия (например, 99%), не будет превышена. Следовательно, в 1% случаев убыток составит величину, большую чем VaR.

ВИДЫ VaR:

1) ИСТОРИЧЕСКИЙ, когда распред-е доходностей берется из уже реализовавшегося временного ряда (предполагается, что распред-е доходностей в будущем не изменится);

2) ПАРАМЕТРИЧЕСКИЙ, когда расчеты проводятся в предположении, что известен вид распред-я доходностей (чаще всего оно предполагается нормальным).

Вычисление параметрического VaR: (по пособию Никифоровой)

Параметрический VaR рассм-м применит-но к одной из его разновидностей абсолют. VaR (max ∑ денег, кот. м. потерять инв-р в теч-е опред. времени с заданной доверит. вероятностью). Под доверит. вероятностью для «среднего значения» понимается интервал вокруг средней, в которой с заданным уровнем вероят-ти содержится «истинное» среднее знач-е.

Стандартные значения доверит. уровней вероятности: 90%, 95%, 99% и реже 99,9%.

Соотв-щие им уровни значимости или приемлемой ошибки: 10%, 5%, 1%, 0,1%.

РАСЧЕТ параметрического VaR ПОРТФЕЛЯ: VaR_p = P_p х σ_p х z_a,

где P_p – стоимость портфеля;

σ_p – стандартное отклон-е доходности (иного параметра), соотв-щее времени, для кот. рассчитывается параметрический VaR;

z_a – кол-во стандартных отклонений, соотв-щих уровню доверит. вероятности.

РАСЧЕТ VaR ПО ПОРТФЕЛЮ ИЗ 2-х АКТИВОВ:

VaR_p = (VaR₁ + VaR₂ + 2 х Corr х VaR₁ х VaR₂)^1/2,

где VaR₁ – значение VaR по первой бумаге в портфеле;

VaR₂ – значение VaR по второй бумаге в портфеле;

Corr – коэф-т корреляции между показателями доходности бумаг.

РАСЧЕТ VaR ПОРТФЕЛЯ В МАТРИЧНОМ ВИДЕ: VaR_p = (V^T х ρ х V)^1/2,

где V – матрица-столбец значений VaR по каждой бумаге;

V^T – транспонированная матрица-столбец значений VaR по каждой бумаге, т.е. матрица-строка;

ρ – корреляционная матрица размерности n х n (n – число активов в портфеле).

51. Структура банковской системы рф, и меры Правительства и Банка России по укреплению ее стабильности в условиях финансового кризиса.

Банк-ая сист РФ включает в себя Банк России, российские кред-ые орг-ции, филиалы и представительства иностранных банков. Правовое регулирование осуществ-ся Конституцией РФ, Федер-ыми законами «О банках и банковской деятельности», «О ЦБ РФ (Банке России)», другими федеральными законами и норматив актами Банка России.

В общем виде структура банковской системы Российской Федерации представлена на рис 1. Банк - кред орг-ция, которая имеет исключит-ое право осуществлять в совокупности следующие банковские операции: 1)привлечение во вклады денежных средств физ и юр лиц, 2)размещение указанных средств от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности, срочности, 3)открытие и ведение банковских счетов физ и юр лиц.

Небанковская кред-ая орг-ция - кредит орг-ция, имеющая право осуществлять отдельные банковские операции, предусмотренные законод-вом. 

В целом российская банковская система структурно аналогична банковским системам других стран. Она имеет 2 уровня, ведущую роль в ней играет ЦБ, который является важнейшим участником и регулятором экономических и финансовых отношений.

В РФ в целях ликвидации и сдерживания кризиса 2008 года и его последствий Центральный банк (ЦБ РФ) совместно с Правительством РФ определил следующие цели: повышение устойчивости нац-ной финансовой системы, поддержка банковской системы путем предотвращения резкой девальвации рубля, обеспечения ликвидности банковского сектора, спасения банков-банкротов и помощь крупным корпорациям в погашении иностранных кредитов. Для этого были предприняты следующие действия. 

ЦБ РФ была принята широкая законодательная база: Программа антикризисных мер Правительства Российской Федерации; Федеральный закон "О дополнительных мерах по поддержке финансовой системы Российской Федерации"; Федеральный закон "О дополнительных мерах для укрепления стабильности банковской системы в период до 31 декабря 2011 года". Были внесены изменения в Федеральный закон "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)". 

ЦБ РФ продолжает свою работу по таким направлениям, как:

• обеспечение открытости деятельности кредитных организаций

• обеспечение противодействия допуску к участию в управлении кредитными организациями лиц, не обладающих необходимыми профессиональными качествами

• рационализация механизмов контроля за приобретением инвесторами акций (долей) кредитных организаций.

Правительство РФ и ЦБ РФ будут и в дальнейшем уделять особое внимание вопросам функционирования системы страхования вкладов, создания бюро кредитных историй и системы межбанковских расчетов в режиме реального времени.

Гос антикризисная поддержка позволила кредитным организациям увеличить размер активов, сохранить доверие частных клиентов и обеспечить бОльший, прирост объема банковских вкладов населения. Наблюдалась стабилизация банковского сектора экономики. Предпринятые ЦБ РФ и Правительством Российской Федерации меры по поддержке банковского сектора позволили стабилизировать ситуацию с ликвидностью.