20. Планирование потребности в оборотном капитале. Финансовый цикл организации

Оборотный капитал – это актив предприятия, возобновляемый с определенной регулярностью для обеспечения текущей деят-ти, вложения в которые как минимум однократно оборачиваются в течение года или одного производственного цикла, если последний превышает 12 месяцев.

Оборотные средства и политика в отношении управления этими активами важны прежде всего с позиции обеспечения непрерывности и эффективности текущей деят-ти предприятия. Принято выделять след компоненты: Производственные запасы (сырье, материалы, незавершенное производство и готовую продукцию), дебиторская задолженность , денежные средства и краткосрочные пассивы.

ДЗ – неоплаченные счета за поставленную продукцию, также векселя и поручительства.

Денежные средства и их эквиваленты – деньги в кассе, на расчетных и депозитных счетах

Краткосрочные обязательства – это обязательства предприятия перед своими поставщиками, работниками, банками, государством, планируемые к погашению в течение ближайших 12 месяцев.

Традиционным методом определения потребности в оборотных средствах является их норматирование. Частный норматив по отдельному элементу собственных оборотных средств рассчитывается по формуле:

Н_эл.оср=О*N

N – норма запаса в днях

О – однодневный расход или выпуск по данной статье оборотных средств.

Норматив производственных запасов = норма производственных запасов в днях*однодневный расход производственных запасов

Норматив НП = однодневные затраты на производство валовой продукции*длительность производственного цикла*коэффмциент нарастания затрат

Норматив оборотных средств га ГП= норма оборотных средств на готовую продукцию*однодневный выпуск товарной продукции 4-го квартала пр производственной себестоимости.

Потребность в оборотных средства, авансируемых в ДЗ = стоимость продукции в отпускных ценах, по которой предполагается выдавать покупателям коммерческий кредитили предоставлять авансы/длительность расчетного периода (30,90,360 дней) * средний срок кредитования.

Управление оборотными активами предприятия связано с конкретными особенностями формирования его операционного цикла. Операционный цикл – это период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных их видов: денежные активы используются для приобретения сырья и материалов, входящих в запас матераильных оборотных активов, которые в результате непосредственной производственной дея-ти превращаются в запасы готовой продукции, они реализуются потребителям и до наступления их оплаты преобразуются в текущую ДЗ, затем оплаченная ДЗ снова превращается в денежные активы.

Важнейшей характеристикой операционного цикла является его продолжительность – период времени от момента расходования предприятием денежных средств на приобретение входящих запасрв материальных оборотных активов до поступления денег от дебиторов за реализованную продукцию

ПОЦ (в днях)=ПОмз+ПО_ГП+ПО_ДЗ

В рамках операционного цикла выделяют две осн. Его составляющие:

Производственный цикл предприятия – период полного оборота материальных элементов оборотных активов, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов на предприятие и заканчивая моментом отгрузки изготовленной из них готовой продукции: ППЦ=ПО (период оборота) ср. запаса сырья, материалов и полуфабрикатов+ПО сробъема НП+ПО ср. запаса ГП.

Финансовый цикл – период времени между началом оплаты поставщикам полученных от них сырья и материалов (погашением кредиторской задолженности) и началом поступления денежных средств от покупателей за поставленную им продукцию (погашением дебиторской задолженности)

ПФР=ППЦ+ПО_дз-ПО_кз

ПФР-продолжительность финансового цикла в днях

ППЦ – продолжительность производственного цикла в днях

Средний период оборота тек. ДЗ

Ср. период оборота КЗ

Отрицательный фин. цикл = Оплата за реализованную продукцию от клиентов происходит раньше, чем оплата счетов поставщиков.