Порядок и результаты определения продолжительности недисконтированного периода окупаемости
|
Наименование вычисляемых величин и единицы измерения |
Значения величин по годам | |||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 | |
|
Нарастающее (кумулятивное) значение прибыли, тыс. руб. |
|
150,0 |
350,0 |
350,0 |
750,0 |
|
Срок окупаемости инвестиций без учета истинной ценности денег во времени составит:
=
3 +[(526,98 – 350,0) : 400,00] = 3,44 года.
2.3. Определение дисконтированных значений элементов «приведенного» денежного потока (табл. 9).
Таблица 9
Порядок и результаты дисконтирования элементов «приведенного»
денежного потока при Ед = 20 %
|
Наименование вычисляемых величин и единицы измерения |
Значения вычисляемых величин по периодам жизненного цикла инвестиционного проекта |
Итого | |||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 | ||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
|
Инвестиции, тыс. руб. |
- 526,98 ↓ (н) |
|
|
|
|
|
- |
|
Прибыль, тыс. руб. |
|
+ 150 (к) ↓ |
+ 200 (к) ↓ |
|
+ 400 (к) ↓ |
+ 600 (к) ↓ |
- |
|
Значения t, лет |
0,0 |
2,0 |
3,0 |
|
5,0 |
6,0 |
- |
|
Значения знаменателя коэффициента дисконтирования (1+Ед)t, т.е. (1+0,2)t (единицы) |
1,00 |
1,44 |
1,73 |
|
2,49 |
2,99 |
- |
|
Дисконтированные значения элементов денежных потоков (тыс. руб.) для: а) инвестиций |
526,98 |
|
|
|
|
|
526,98 |
|
б) прибыли |
|
104,17 |
115,61 |
|
160,64 |
200,67 |
581,09 |
2.4. Определение продолжительности дисконтированного периода окупаемости (табл. 10).
Таблица 10
Порядок и результаты определения дисконтированного периода окупаемости проекта
|
Наименование денежных потоков и расчетных процедур |
Значения потоков по периодам жизненного цикла инвестиционного проекта нарастающим итогом, тыс. руб. | |||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 | |
|
Инвестиции |
526,98 |
|
|
|
|
|
|
Прибыль |
|
104,17 |
219,78 |
|
380,42 |
581,09 |
|
Результаты сравнения |
|
104,17<526,98 |
219,78<526,98 |
|
380,42<526,98 |
581,09>526,98 |
Дисконтированный
срок окупаемости инвестиций составит:
= 4 +[(526,98 – 380,42) : 200,67] = 4,73 года.
2.5. Определение чистого дисконтированного дохода от реализации проекта.
ЧДД 20 %= 581,09 – 526,98 = 54,11 тыс. руб. > 0.
Заданный инвестиционный проект по рассматриваемому критерию может считаться эффективным. Именно на сумму в 54,11 тыс. руб. в современном денежном выражении ценность фирмы, реализующей инвестиционный проект, возрастет благодаря тому, что приток денежных средств за срок жизни инвестиционного проекта окажется большим, чем затраты на его реализацию.
2.6. Определение индекса доходности проекта.
ИД = 581,09 : 526,98 = 1,10 > 1,0.
Заданный проект по рассматриваемому критерию можно считать эффективным.
2.7. Определение значения внутренней нормы доходности (ВНД) инвестиционного проекта.
Для определения ВНД воспользуемся методом последовательных итераций с использованием табулированных значений дисконтирующих множителей.
В условиях анализируемого инвестиционного проекта выберем два произвольных значения коэффициента дисконтирования: Ед = 20 % и Ед = 25 %. Соответствующие расчеты представим в таблице 11.
Значение ЧДД при Ед = 25 % составит:
ЧДД25 % = 486,93 – 526,98 = - 40,05 тыс. руб.
Тогда значение ВНД составит:
Таблица 11