Пример выполнения контрольной работы № 2 (вариант 41)
1. Оценка показателей эффективности инвестиционного проекта с денежным потоком традиционного типа
1.1. Представление схемы денежных потоков инвестиционного проекта согласно заданию (табл. 1).
Таблица 1
Общий вид схемы денежных потоков
|
Наименование денежных потоков |
Значения потоков (тыс. руб.) по периодам жизненного цикла проекта и обозначения моментов их учета (↓) |
Итого | |||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 | ||
|
Инвестиции (отток) |
120 ↓ (н) |
200 ↓ (с) |
100 (к) ↓ |
|
|
|
420 |
|
Прибыль (приток) |
|
|
90 ↓ (с) |
160 (к) ↓ |
180 (к) ↓ |
380 (к) ↓ |
810 |
1.2. Определение продолжительности недисконтированного периода окупаемости инвестиционного проекта (табл. 2).
Таблица 2
Порядок и результаты расчета недисконтированного срока окупаемости проекта
|
Наименование денежных потоков и расчетных процедур |
Значения потоков по периодам жизненного цикла инвестиционного проекта нарастающим итогом, тыс. руб. | |||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 | |
|
Инвестиции |
|
|
420 |
|
|
|
|
Прибыль |
|
|
90 |
250 |
430 |
|
|
Результаты сравнения |
|
|
90 < 420 |
250 < 420 |
430 > 420 |
|
Определение срока окупаемости недостающей суммы средств для полного покрытия затрат:
Δ = (420 - 250) : 180 = 0,94 года.
Таким образом, срок окупаемости инвестиций без учета истинной ценности денег во времени составит 1,94 года.
1.3. Определение дисконтированных значений элементов денежных потоков (табл. 3).
Таблица 3
Порядок и результаты дисконтирования элементов денежного
потока при Ед = 20 %.
|
Наименование, обозначение и единицы измерения вычисляемых величин |
Значения вычисляемых величин по периодам жизненного цикла инвестиционного проекта | |||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 | |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
|
Значение t (лет) для: а) инвестиций |
0 |
1,5 |
3,0 |
|
|
|
|
б) прибыли |
|
|
2,5 |
4,0 |
5,0 |
6,0 |
|
Значения знаменателя коэффициента дисконтирования (1+Ед)t, т.е. (1+0,21)t (единицы) для : а) инвестиций |
1,00 |
1,32 |
1,73 |
|
|
|
|
б) прибыли |
|
|
1,58 |
2,07 |
2,49 |
2,99 |
|
Дисконтированные значения элементов денежных потоков (тыс. руб.) для: а) инвестиций |
120,0 |
151,52 |
57,80 |
|
|
|
|
б) прибыли |
|
|
56,96 |
77,29 |
72,29 |
127,09 |
1.4. Определение продолжительности дисконтированного периода окупаемости (табл. 4).
Таблица 4
Порядок и результаты расчета дисконтированного срока окупаемости проекта
|
Наименование денежных потоков и расчетных процедур |
Значения потоков по периодам жизненного цикла инвестиционного проекта нарастающим итогом, тыс. руб. | |||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 | |
|
Инвестиции |
120,0 |
271,52 |
329,32 |
|
|
|
|
Прибыль |
|
|
56,96 |
134,25 |
206,54 |
333,63 |
|
Результаты сравнения |
|
|
|
134,25<329,32 |
206,54<329,32 |
333,63>329,32 |
Определение срока окупаемости недостающей суммы средств для полного покрытия затрат:
Δ = (329,32 – 206,54) : 127,09 = 0,97 года.
Таким образом, дисконтированный срок окупаемости инвестиций составит 2,97 года.
1.5. Определение чистого дисконтированного дохода от реализации проекта.
ЧДД = 333,63 – 329,32 = 4,31 тыс. руб. > 0.
Заданный инвестиционный проект по рассматриваемому критерию может считаться жизнеспособным, заслуживающим реализации. При этом следует отметить небольшое абсолютное значение вычисленного показателя.
1.6. Определение индекса доходности проекта.
ИД = 333,63 : 329,32 = 1,01 > 1,0.
Заданный проект по рассматриваемому критерию может считаться жизнеспособным.
1.7. Определение значения внутренней нормы доходности (ВНД) инвестиционного проекта.
Так как при Ед = 20 % значение ЧДД инвестиционного проекта положительно, вычислим значение ЧДД при Ед = 25 % (табл. 5). Оно ожидается отрицательным.
Значение ЧДД при Ед = 25 % составит:
ЧДД25 % = 275,76 – 314,14 = - 38,38 тыс. руб.
Построим график зависимости ЧДД от Ед и графически определим значение ВНД (рис. 1).
Таблица 5