32. Рынок капитала. Процентная ставка и инвестиции.

Рыночная экономика предполагает оплату в виде процента любого предоставляемого в кредит ресурса.

Однако на практике процент рассматривается как цена только ссудного капитала, т.е. того, который предоставляется функционирующим предпринимателям банками.

Благодаря развитой системе кредита банки обладают способностью порождать новые деньги.

Чтобы подсчитать, во сколько раз банки увеличивают размер денежной массы в обращении, используется депозитный мультипликатор (т): т = 1 / r, где r — обязательные банковские резервы.

Связь предложения денег (Ms) с денежной базой (В) выражается равенством:

ΔMs = т ΔВ ,

где ΔMs — прирост предложения денег; ΔВ — прирост денежной базы.

Целью функционирования коммерческих банков является извлечение прибыли.

БАНКОВСКАЯ ПРИБЫЛЬ ОПРЕДЕЛЯЕТСЯ СООТНОШЕНИЕМ ДОХОДОВ И РАСХОДОВ

Норма банковской прибыли определяется по формуле: Норма банковской прибыли =100%*( Валовая прибыль банка – Расходы по ведению банковского дела)/Собственный капитал банка.

Банковская прибыль — это доход собственника ссудного капитала.

Какова же природа прибыли собственника ссудного капитала? Различные экономические школы отвечают на этот вопрос по-разному.

Логика рассуждения в марксистской теории такова: взятый в кредит ссудный капитал поступает в производство, в результате чего возникает прибыль. Часть этой прибыли заемщик ссудного капитала присваивает в форме предпринимательского дохода; другую часть отдает владельцу ссудного капитала в качестве платы за ссуду. Она называется процентом.

Выводы: 1. Ссудный процент — это цена ссудного капитала.

2. Плата за пользование ссудным капиталом выражается через норму процента, которая измеряется отношением годового дохода, получаемого на ссудный капитал, ко всему ссудному капиталу.

В отличие от марксистов неоклассики трактуют процент широко, как цену капитала, независимо от того, получает его промышленник в виде предпринимательского дохода или собственник денежного капитала.

ДОХОД ССУДНОГО КАПИТАЛА, ВЫРАЖЕННЫЙ В ГОДОВЫХ ПРОЦЕНТАХ, ОНИ НАЗЫВАЮТ СТАВКОЙ ПРОЦЕНТА.

Различают среднюю ставку процента, которая определяется за длительный период времени, и рыночную ставку процента, которая складывается ежедневно. На нее влияют:

• величина капитала;

• производительность капитала;

• соотношение между предложением и спросом на капитал. Различают также номинальные и реальные ставки процента.

Номинальная — это ставка, выраженная в денежной единице (руб., долл.) по ее курсу.

Реальная — это процентная ставка с учетом инфляции.

ДИАПАЗОН ставок может колебаться (например, от 7 до 20%) в зависимости от ряда следующих факторов.

1. Риск. Чем больше шанс, что заемщик не выплатит ссуду, тем больший ссудный процент будет взимать кредитор.

2. Срочность. Долгосрочные ссуды обычно выдаются по более высоким ставкам процента, чем краткосрочные, т.к. долгосрочные кредиторы могут понести финансовый ущерб из-за отказа от альтернативного использования своих денег.

3. Размер ссуды. Как правило, на меньшую ссуду ставка процента выше. Причина в том, что административные расходы крупной и мелкой ссуды почти совпадают.

Существуют и такие факторы, как условия конкуренции, уровень налогообложения и другие.

РОЛЬ ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКИ весьма велика, т.к. она влияет как на уровень, так и на структуру производства:

1. Низкая процентная ставка приводит к росту инвестиций и расширению производства. Высокая процентная ставка «душит» инвестиции и сдерживает производство.

2. Ставка процента влияет на размещение капитала. Она распределяет деньги между теми отраслями, где они окажутся наиболее прибыльными.

32. Рынок земли. Рента.

Земля и ее недра, являясь одним из трех факторов производства, приносят доход, называемый РЕНТОЙ. Земля обладает важной особенностью: в отличие от двух других факторов (труд, капитал), которые являются свободно воспроизводимыми, предложение земли ограничено: ее количество является величиной данной, фиксированной и не подлежащей увеличению. Поэтому предложение земли неэластично.

ОГРАНИЧЕННОСТЬ И НЕЭЛАСТИЧНОСТЬ ПРЕДЛОЖЕНИЯ ЗЕМЛИ ОБУСЛАВЛИВАЮТ ОСОБЕННОСТИ ЦЕНООБРАЗОВАНИЯ В СЕЛЬСКОМ ХОЗЯЙСТВЕ.

Это исходное положение признается всеми экономическими школами; в остальном их концептуальные подходы различаются.

МАРКСИСТСКАЯ КОНЦЕПЦИЯ ЗЕМЕЛЬНОЙ РЕНТЫ исходит из того, что источником всех доходов является прибавочный продукт. Поэтому земельная рента так же, как прибыль и процент, является превращенной формой прибавочной стоимости. Маркс выделял два вида земельной ренты — абсолютную и дифференци­альную. Последняя исследовалась также А. Смитом и Д. Рикардо.

Дифференциальная рента возникает на лучших и средних участках земли как разница между ценой производства продукции, полученной на средних и лучших по плодородию участках, и общей (более высокой) ценой, определяемой худшими условиями производства. Напрашивается вопрос: почему общественная цена производства определяется худшими, а не средними и даже лучшими условиями? Да потому, что земля ограничена и урожай только со средних и лучших земель не сможет удовлетворить общественные потребности. И если спрос превышает предложение, то рыночная цена поднима­ется до уровня цены товара с худшего участка.

Вывод: Дифференциальная рента — это разница между общественной и индивидуальной ценами производства. На худших участках она не возникает.

Абсолютная рента, по Марксу, — это рента, имеющаяся на всех без исключения участках земли. Она появляется как разница между стоимостью сельскохозяйственной продукции и ее ценой производства: первая выше последней. Маркс полагал, что снижению стоимости мешает частная собственность на землю. Отсюда вывод: необходима национализация земли.

Если собственник земли сдает землю в аренду, то арендатор платит ему арендную плату, которая включает в себя земельную ренту плюс плату за пользование имеющимися на земле постройками. Сам же арендатор получает среднюю прибыль на капитал, который он вложил в хозяйство.

НЕОКЛАССИЧЕСКОЕ НАПРАВЛЕНИЕ пользуется другим подходом: его представления исходят из концепции предельных издержек.

Рассмотрим случай, когда собственник земли сам ведет хозяйсво, т.е. является фермером. Воспользуемся примером П. Самуэльсона.

Из графика видно, что фермер (он же собственник земли) будет нанимать рабочих до точки L1, т.е. пока предельный продукт последнего нанимаемого рабочего не сравняется с размером заработной платы. Заработная плата всех работников определяется площадью OW1EL1 . Остальная площадь, W1 ДЕ, и есть величина земельной ренты. П.Самуэльсон делает вывод, что размер земельной ренты определяется «остаточным методом», когда из общей величины созданного продукта вычитают совокупную величину заработной платы. По праву частной собственности рента достается собственнику земли (он же фермер).

Теперь определим величину ренты при условии, что земля не принадлежит фермеру, он лишь ее арендует.

Неоклассики исходят из того принципа, что цена любого фак­тора, будь то заработная плата, процент или рента устанавливается на том уровне, при котором спрос и предложение выравниваются.

Известно, что предложение земли неэластично. Поэтому кри­вая предложения земли SQ₁ представляет собой вертикальную линию. ДД — кривая спроса на землю, точка Е — тот уровень земельной ренты, который уравновешивает спрос и предложение земельных участков.

Если уровень арендной платы (ренты) повысится (выше точки Е), то предложение земли превысит спрос на нее, земельные собственники будут испытывать трудности со сдачей земли в аренду и потому понизят арендную плату, выплачиваемую арендаторами.

Если же уровень арендных ставок понизится (ниже точки Е), то спрос на землю превысит ее предложение. В этих условиях собственники земли будут повышать арендную плату (ренту).

Значит, только в точке Е будет наблюдаться равенство спроса и предложения земли.