Лекция 10.

Время, как фактор финансовых расчетов.

В практике финансовых расчетов, любые суммы денег вне зависимости от их Фактор времени и особенно в долгосрочных операциях, чем размеры денежных сумм. Необходимость учета временного фактора вытекают из сущности кредитования и выражаются в принципе неравноценности денег, относящиеся к различным моментам времени. Влияние фактора времени многократно усиливается в период инфляции, как следствие временной неравноценности денег неравномерность суммирования денежных сумм, относящихся к различным моментам времени. Учет этого фактора осуществляется, либо начислением процентов, либо дисконтированием.

Проценты и виды процентных ставок.

Проценты – это величина денег от предоставляемых денег в долг, в любой его форме, как то выдача суммы, покупка товаров кредит, помещение денег на депозит, покупка облигаций.

Процентная ставка – это относительная величина дохода в зафиксированный отрезок времени, т.е. отношения величины дохода, полученного за единицу времени к основной сумме долга.

Периодом наращения называется временной интервал, к которому приурочена процентная ставка.

Проценты выплачиваются по мере их начисления или при соединении к основной сумме долга. Процесс увеличения суммы долга в связи с присоединением процентов называется наращением. В финансовом анализе процентная ставка используется, как измеритель доходности любой финансовой деятельности, независимо от того имел ли место факт выдачи денег в долг.

Существуют след виды процентных ставок:

1. по базе их начисления – применяются постоянные и последовательно-изменяющиеся, соответственно различают простые проценты и сложные проценты.

Процентные ставки – это проценты, начисляемые на всем сроке вклада или кредита

Сложные процентные ставки – это ставки, начисляемые к сумме с начисленными в предыдущем периоде процентами.

2. По принципу расчетов процентов, различают наращение на первоначальную сумму и скидка с окончательной суммой задолженности. Соответственно различают ставки наращения и учетные ставки.

3. Фиксированные или плавающие.(базовая ставка + маржа). Маржа – это процентная доля, рыночной цены бумаги, которая выплачивается клиентом брокеру в качестве аванса при покупке или продаже бумаги.

4. Дискретные и непрерывные

Наращение по простой процентной ставке.

Наращенная сумма – это первоначальная сумма, привлеченных(размещенных) денежных средств + начисленные проценты, которые рассчитываются по формуле:

S=P+P*i*n

где S- наращенная сумма,

P – это первоначальная сумма, привлеченных или размещенных денежных средств,

n – это срок финансовых операций,

i – это простая ставка наращения и I=P*i*n – величина доходов (приращение денег)

S=P+P*i*n=P(1+n*i)

В общем виде S_n=P(1+суммаh_t*i_t)

Практика расчетов для краткосрочных ссуд:

N=T/K

Где T – количество дней начисления процентов по привлеченным(размещенным) денежным средствам

К – количество дней в календарном году

Начисление процентов по привлеченным(размещенным) денежным средствам к К-количество дней в календарном году

Существуют 3 вида расчетов:

1. Точные проценты с точным числом дней ссуды T & K=365

2. Коммерческие кредиты с точным количеством дней ссуды T=365,K=360

3. Коммерческие с приближенным числом дней ссуды, T&K=360

Переменные ставки:

I – меняется и n тоже

S=P(1+i₁n₁+…+i_mn_m)

Реинвестирование – это неоднократные последовательные повторения наращения по простым процентам, это неоднократное повторение операций в течении заданного срока.

Для каждых k,l i_l=i_k=i

n_i=n_k=n

S=P(1+n*i)^m

Погашение задолженности по частям.

Сумма долга с начисляемыми за весь год процентами остается неизменной, вплоть до полного погашения.

Дисконтирование и учет по простым процентным ставкам.

Дисконтирования – средство определения любой стоимостной величины, которая будет выплачена в будущем с позиции ее сегодняшней оценки.

В зависимости от видов процентных ставок применяют 2 метода дисконтирования:

1. Математическое

2. Банковский учет

S = P (1 + n*i)

S = Сумма денежных средств, которая будет выплачена к концу срока P = сегодняшний аналог суммы S

S – P = D – дисконт сумма S

N – кол-во начислений, срок

I – ставка процентов

Банковский учет – банк до наступления платежа по векселю приобретает его у владельца по цене, меньше наминала. В этом случае применяется учетная ставка (d) и определяется цена приобретения векселя.

D = S*n*d

S – Окончательная сумма задолженности, она же является номиналом векселя

n – срок оставшийся до погашения векселя

d – простая учетная ставка

P = S – S*n*d = S(1-nd)

S(1-nd) – дисконтный множитель по простой учетной ставке

Конверсия валюты и наращение процентов.

1. Рубли – депозит рублевый – рубли

2. Рубли – конверсия (перевод валюты) – свободно конвертируемая валюта – депозит валютный - свободно конвертируемая валюта – конверсия – рубли

3. свободно конвертируемая валюта – валютный депозит - свободно конвертируемая валюта

4. свободно конвертируемая валюта – конверсия – рубли – рублевый депозит – рубли – конверсия - свободно конвертируемая валюта