Министерство образования и науки РФ

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«ЧЕЛЯБИНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

А.Е. Худякова

Финансовый менеджмент Учебное пособие

Челябинск

2012 Содержание

Содержание 2

1 Программа учебной дисциплины 3

2 Теоретический материал в соответствии в программой дисциплины. 8

1. Цели, задачи, объект и предмет финансового менеджмента 8

2. Инвестиционные решения. 18

Управление внеоборотными активами 30

4.Управление оборотными активами 37

5.Управление капиталом предприятия 58

6.Управление прибылью и рентабельностью предприятия 65

7.Финансовое планирование 71

8.Управление рисками предприятия 82

9.Антикризисное управление 89

100

Контрольная работа по дисциплине «Финансовый менеджмент» 112

Вопросы по дисциплине «Финансовый менеджмент» 115

1 Программа учебной дисциплины

Целью дисциплины «Финансовый менеджмент» является изучение современных концепций и общепринятых инструментов финансового менеджмента и методологией их использования.

Задачи финансового менеджмента определяются его содержанием, спецификой его предмета и методов исследования и ограничиваются изучением поведения отдельно взятых хозяйствующих субъектов, а также спецификой взаимоотношений между основными субъектами рыночной экономики.

Задачи дисциплины:

1. Рассмотрение важнейших концепций финансового менеджмента.

2. Уяснение особенностей финансового управления предприятиями различными по организационно-правовой форме.

3. Рассмотрение основных методов оценки оптимальной структуры капитала.

4. Рассмотрение сущности финансовой среды и особенностей проведения стратегического финансового анализа финансовой среды.

5. Овладение принципами финансового менеджмента, позво­ляющими оптимизировать структуру финансовых ресурсов пред­приятия, их оборот в воспроизводственном цикле и получении наи­большей отдачи на единицу привлеченного капитала;

6. Изучение вне­шних и внутренних факторов, влияющих на использование финан­совых ресурсов,

7. Овладение навыком сравнивать доходность и рискованность вариантов финансовых решений,

8. Рассмотрение системы методов обо­снования разных групп финансовых решений, финансовой стра­тегии и финансового обоснования бизнес-плана

Место учебной дисциплины в структуре ООП

Дисциплина "Финансовый менеджмент" относится к профессиональному циклу.

Требования к входным знаниям, умениям и компетенциям студента формируются на основе следующих дисциплин:

• бухучет;

• микроэкономика;

• теорию вероятностей;

• менеджмент;

• статистика;

• макроэкономика;

• финансы;

• теория рисков;

в результате изучения которых студенты должны знать:

- основные положения ГК РФ и такие понятия как право собственности, защита прав собственности, положение об обязательствах и договоре, сроки исковой давности;

- содержание понятий неопределенности и риска, способы управления рисками и методы измерения рисков;

- организационно-правовые формы и порядок создания, функционирования хозяйственных обществ;

- понятие спроса и предложения, формирования цены;

- цели, задачи анализа хозяйственной деятельности, выбор методов и построение системы показателей анализа;

уметь:

- выделять особенности функционирования хозяйствующих субъектов различных организационно-правовых форм;

- производить отбор и классификацию рисков;

- применять способы оценки имущества по балансовой, восстановительной, рыночной стоимости;

- анализировать и интерпретировать данные финансовой отчетности;

владеть:

- современными методами теории вероятности и анализа данных статистики;

- современными методиками расчета и анализа финансово-экономических показателей деятельности хозяйствующих субъектов;

Дисциплина «Финансовый менеджмент» является предшествующей для следующих дисциплин:

• банковское дело

• рынок ценных бумаг

• инвестиции

• корпоративные финансы

• бюджетная система

В результате освоения дисциплины студент должен:

Знать:

• сущность и основные принципы процесса управления финансами на предприятиях отрасли и в других сферах деятельности;

• современное законодательство, нормативные документы и методические материалы, регулирующие на предприятии денежный оборот, системы платежей и расчетов, практику их применения;

• основную отечественную и зарубежную литературу по теоретическим и практическим вопросам управления финансами хозяйствующих субъектов;

• практику формирования финансовой стратегии и тактики предприятия;

• методы современной теории и практики финансового менеджмента и основы организации управления финансовыми ресурсами.

Уметь:

• применить методы финансового менеджмента в конкретных хозяйственных ситуациях;

• оценить риски и смоделировать сценарии развития финансовой ситуации на объекте и проанализировать их результативность с выбранных стратегических и тактических позиций;

• анализировать информационные и статистические материалы по финансовой деятельности и инвестиционной привлекательности предприятия, используя современные методы и показатели такой оценки;

• использовать современные методики оценки эффективности

• финансовых решений и финансовых инструментов на практике;

• использовать современное программное обеспечение для разработки и реализации управленческих решений, а также оценки их эффективности.

Владеть навыками:

• эффективного построения функционально ориентированных схем;

• управления финансовой деятельностью на предприятии;

• формирования стратегии и тактики управления финансовой деятельностью;

• оценки эффективности финансовой деятельности;

• оценки финансовых рисков рисков;

• управления финансовыми потоками.

Данная дисциплина способствует формированию следующих компетенций, предусмотренных ООП ВПО по направлению подготовки 080100.62 «Экономика»:

а) общекультурных (ОК):

ОК-1– владение культурой мышления, способностью к обобщению, анализу, восприятию информации, постановке цели и выбору путей ее достижения;

ОК-4– способность анализировать социально-значимые проблемы и процессы, происходящие в обществе, и прогнозировать возможное их развитие в будущем;

ОК-1*– владение культурой системного и творческого мышления, способностью критически подходить к восприятию, обобщению, анализу информации, постановке цели и выбору путей ее достижения, владение теорией и практикой решения интеллектуальных задач;

б) профессиональных (ПК):

ПК-2 - способность на основе типовых методик и действующей нормативно-правовой базы рассчитать экономические и социально-экономические показатели, характеризующие деятельность хозяйствующих субъектов;

ПК-4 - способность осуществлять сбор, анализ и обработку данных, необходимых для решения поставленных экономических задач;

ПК-5 - способность выбрать инструментальные средства для обработки экономических данных в соответствии с поставленной задачей, проанализировать результаты расчетов и обосновать полученные выводы;

ПК-6 - способность на основе описания экономических процессов и явлений строить стандартные теоретические и эконометрические модели, анализировать и содержательно интерпретировать полученные результаты;

ПК-8 - способность анализировать и интерпретировать данные отечественной и зарубежной статистики о социально-экономических процессах и явлениях, выявлять тенденции изменения социально-экономических показателей;

ПК-9 – способность, используя отечественные и зарубежные источники информации, собрать необходимые данные проанализировать их и подготовить информационный обзор и/или аналитический отчет;

ПК-13 - способность критически оценить предлагаемые варианты управленческих решений и разработать и обосновать предложения по их совершенствованию с учетом критериев социально-экономической эффективности, рисков и возможных социально-экономических последствий.

Содержание курса

1. Цели, задачи, объект и предмет финансового менеджмента.

Определения финансового менеджмента. Принципы и методы, форм финансового управления производством. Цели финансового менеджмента. Задачи финансового менеджмента. Группировка задач по сферам и содержанию деятельности. Функции финансового менеджмента: планирование, организация, исполнение, контроль. Структура финансового менеджмента. Концепции финансового менеджмента.

2. Инвестиционные решения.

Стратегии экономического и финансового развития предприятия. Чистая современная стоимость. Срок окупаемости. Рентабельность. Внутренняя норма доходности.Индекс доходности

3. Управление внеоборотными активами

Стоимостные оценки основного капитала. Амортизационные расчеты. Оптимизация сроков службы элементов уставного капитала и амортизационный капитал. Переоценка основного капитала и индексация амортизационных отчислений. Влияние переоценок индексации на налоги и доходы предприятия. Стоимостные оценки основного капитала. Условия привлечения основного капитала. . Потребность в финансовых ресурсах при различных условиях привлечения основного капитала.

4.Управление оборотными активами

Цикл конверсии оборотного капитала и факторы, определяющие скорость движения оборотного капитала. Управление производственными запасами. Оптимальный размер запасов. Управление незавершенным производством. Управление сбытом. Потребность предприятия в оборотном капитале. Факторы, определяющие потребность в оборотном капитале. Финансово-эксплуатационная потребность предприятия. Условия привлечения оборотного капитала. Управление финансированием оборотного капитала.

5. Управление капиталом

Средневзвешенная цена капитала. Эффект финансового рычага по западноевропейской и американской концепциям. Составляющие эффекта финансового рычага: дифференциал и плечо – их взаимосвязь. Методика Дюпона.

6. Управление прибылью и рентабельностью предприятия

Оптимальные масштабы деятельности предприятия. Структура издержек. Основы операционного анализа, методы дифференциации издержек, понятие и способы расчета валовой маржи. Действие операционного (производственного) левериджа. Порог рентабельности, критический объем продаж и запас финансовой прочности.

7. Финансовое планирование

Методы планирования поступления финансовых ресурсов, в рамках перспективного, текущего и оперативного планирования. прогнозирование поступлений и расходов. Формирование финансовых и наличных бюджетов. Бизнес-планирование как инструмент финансового менеджмента.

8.Управление рисками предприятия

Понятие риска, виды рисков. Методы управления рисками. Процесс управления риском, функции финансового менеджмента в управлении рисками. Способы снижения отдельных видов рисков: внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков. Формы и виды страхования финансовых рисков.

Антикризисное управление

Экономическая сущность, виды и процедуры банкротства. Принципы антикризисного финансового управления предприятием. Диагностика банкротства. Механизмы финансовой стабилизации предприятия при угрозе банкротства.