5. Государственный кредит и государственный долг
Государственный кредит как специфическое звено государственных финансов является достаточно сложным и многогранным явлением в обществе, своеобразная общественная ссудная система.
Как экономическая категория государственный кредит – это совокупность экономических отношений между государством в лице органов власти и управления, с одной стороны, и резидентами (физическими и юридическими лицами) и нерезидентами (в том числе иностранными государствами и международными финансовыми институтами), с другой, при которых государство традиционно выступает в роли заемщика, кредитора или гаранта.
Материальным воплощением государственного кредита является движение ссудного капитала в результате вторичного перераспределения ВВП. Особенностью такого движения является то, что средства, которые мобилизуются с помощью государственного кредита, не формируют отдельного фонда, а перераспределяются, как правило, через бюджет.
По правовому статусу государственный кредит можно трактовать как урегулированный нормами права механизм привлечения дополнительных денежных средств государством или совокупность особенных финансовых правоотношений, предусмотренных нормативно-правовыми актами, что обусловливаются политико-экономическими прерогативами государства в процессе привлечения им временно свободных денежных средств на условиях добровольности, возвратности, платности и срочности.
В традиционном понимании государственный кредит возникает как реакция на бюджетные дефициты, предопределенные неэкономным, нерациональным использованием денежных средств или дополнительными государственными расходами, которые превышают объем государственных доходов и предопределены экономическими, социальными и политическими причинами.
Понятие государственного кредита тесно связано с понятием государственного долга. Фактически можно сказать, что государственный долг является неминуемым и закономерным следствием применения государственного кредита. Государственный долг как экономическая категория определяет экономические отношения, возникающие между государством как заемщиком и его кредиторами (резидентами и нерезидентами) по поводу перераспределения части стоимости ВВП на условиях срочности, платности и возвратности.
По условиям привлечения средствразличают внутренний и внешний государственный долг.
Внутренний государственный долг – это срочные долговые обязательства Правительства Украины в денежной форме, которые возникли в результате заимствований на внутреннем рынке. В соответствии с бюджетной классификацией Украины государственный долг можно классифицировать по типу кредитора и по типу долгового обязательства. Внутренний государственный долг по типу кредитора можно представить в виде задолженности перед:
юридическими и физическими лицами;
банковскими учреждениями и другими органами управления.
По типу долгового обязательствавнутренний долг государства подразделяется на задолженность по:
долгосрочным облигациям;
среднесрочным облигациям;
краткосрочным облигациям и векселям;
кредитам, полученным на финансирование дефицита бюджета;
процентам, начисленным по кредитам, полученным на финансирование дефицита бюджета.
В состав внутреннего государственного долга входят:
займы Правительства Украины;
займы, осуществленные при безусловной гарантии Правительства Украины для обеспечения финансирования общегосударственных программ.
Внутренний государственный долг Украины включает в себя задолженность прошлых лет и задолженность, возникающую ежегодно по новым долговым обязательствам Правительства Украины. Внутренний государственный долг формируется в результате выпуска государственных ценных бумаг, получения кредитов и возникновения прочих долговых обязательств.
Внешний государственный долг– это срочные долговые обязательства Правительства Украины, которые возникли в результате заимствований государства на внешнем рынке.
Как и внутренний, внешний государственный долг классифицируется по типу кредитора и по типу долгового обязательства. По типу кредитора внешний долг государства подразделяется на задолженность по:
займам, полученным от международных финансовых организаций;
займам, предоставленным иностранными государствами;
займам, предоставленным под гарантии Правительства Украины;
займам, предоставленным иностранными коммерческими банками;
займам, предоставленным прочими категориями кредиторов.
Внешний долг по типу долгового обязательства классифицируется как задолженность по:
долгосрочным облигациям;
среднесрочным облигациям;
краткосрочным облигациям и векселям;
займам, не отнесенным к вышеперечисленным категориям.
Внешний государственный долг состоит из:
займов на финансирование дефицита Государственного бюджета и погашение внешнего государственного долга;
займов на поддержку национальной валюты;
займов на финансирование инвестиционных и институциональных проектов;
гарантий иностранным контрагентам относительно выполнения контрактных обязательств в связи с некоммерческими рисками;
государственных гарантий, которые предоставляются Кабинетом Министров Украины для кредитования проектов, финансирование которых предусмотрено Государственным бюджетом Украины.
К займам, направляемым на финансирование Государственного бюджета Украины и погашение внешнего государственного долга, относятся:
займы Мирового Банка на структурную перестройку финансового сектора;
займы на реформирование государственного управления;
прочие займы.
В связи с ограниченностью валютных ресурсов Украины и наличием отрицательного сальдо платежного баланса, Украина осуществляет заимствования у МВФ с целью поддержания курса национальной валюты. Распорядителем финансовых ресурсов, полученных от МВФ по линии «Расширенного финансирования», выступает НБУ.
Займы на финансирование инвестиционных и институциональных проектов предоставляются Мировым Банком на:
развитие угольной промышленности, энергетики, системы теплоснабжения, энергосбережения, водоснабжения;
предоставление технической помощи государственным учреждениям в сфере приватизации;
реализацию инвестиционных проектов муниципальной инфраструктуры;
улучшение сельскохозяйственного производства, модернизацию технологий, применяемых в сельском хозяйстве;
внедрение развитой автоматизированной системы Государственного казначейства, которая выполняла бы функции эффективно действующего инструмента кассового исполнения бюджета, управления наличными денежными средствами государства и прочее.
Кредиты под гарантии Правительства предоставляют Мировой Банк и ЕБРР. Заемщиками по таким кредитам могут быть государственные банки, государственные администрации, государственные предприятия. Так, НБУ под гарантию Правительства получил две кредитные линии на финансирование малого и среднего бизнеса.
По форме привлечения средствгосударственный долг подразделяется на государственные заимствования и государственные гарантии.
Государственное заимствование– это привлечение Украиной в лице КМУ через Министерство финансов Украины денежных средств, имущества и имущественных прав, которое предусматривает принятие обязательств в отношении денежных средств на условиях срочности и платности. Различают внутренние и внешние государственные заимствования.
Внутреннее заимствование – это государственное заимствование, которое осуществляется путем заключения соглашений с резидентами Украины о займах и выпуска государственных ценных бумаг, размещаемых на внутреннем рынке.
Внешнее заимствование– государственное заимствование, которое осуществляется путем заключения соглашений с нерезидентами Украины о займах и выпуска государственных ценных бумаг, размещаемых на внешнем рынке.
Государственная гарантия– это обязательство Украины в лице КМУ, который действует через Министерство финансов Украины, полностью или частично осуществить платежи в пользу кредитора в случае невыполнения заемщиком обязательств по возвращению денежных средств на условиях платности и возвратности. Различают два вида государственных гарантий: внутреннюю и внешнюю.
Внутренняя государственная гарантия– это гарантия Правительства Украины по обязательствам заемщика, которая возникла перед резидентами Украины.
Внешняя государственная гарантия– это гарантия Правительства Украины по обязательствам заемщика, которая возникла перед нерезидентами Украины.
При предоставлении государственных гарантий возникает потенциальный государственный долг, который становится реальным в условиях возмещения кредитору суммы обязательств заемщика, по которым государство выступало гарантом.
В зависимости от срока привлечениясредств различают:
краткосрочный государственный долг (со сроком погашения до 1 года);
среднесрочный государственный долг (со сроком погашения от 1 до 5 лет);
долгосрочный государственный долг (со сроком погашения от 5 лет и больше).
Основными причинами возникновения и роста государственного долгаявляются:
Дефицит Государственного бюджета Украины.
До 1995 года покрытие дефицита Государственного бюджета осуществлялось путем прямой эмиссии НБУ, что привело к обесценению денежных сбережений населения и субъектов предпринимательской деятельности, развитию гиперинфляции в Украине. Это побудило Правительство перейти к финансированию дефицита бюджета за счет неэмиссионных источников, что повлекло за собой развитие рынка государственных долговых обязательств.
С 1996 года погашение дефицита бюджета стало осуществляться преимущественно за счет внешних и внутренних заимствований государства. Для финансирования дефицита Государственного бюджета Украины привлекаются средства Мирового Банка, Европейского Союза, Японии и прочих кредиторов.
Условием предоставления иностранных кредитов является реализация Украиной проектов реформирования экономики и выполнение программы макроэкономической стабилизации в стране.
Постоянный дефицит платежного баланса Украины.
Все операции между резидентами страны (включая потребителей, предпринимателей и государственные учреждения) и нерезидентами находят свое отображение в платежном балансе государства. Платежный баланс состоит из баланса текущих операций (к которому относится торговый баланс и баланс товаров и услуг), баланса движения капитала и официальных резервов государства.
Дефицит баланса текущих операций свидетельствует, что поступления от украинского экспорта товаров и услуг не покрывают расходов по импорту. Дефицит баланса текущих операций может быть покрыт в результате:
привлечения иностранных кредитов;
отказа от собственности на некоторые активы в пользу нерезидентов и той части импорта, которую государство не способно профинансировать за счет внешних поступлений.