22. Управління інвестиціями.

Управління інвестиціями включає: з’ясування сутності і форм інвестицій, класифікацію інвестицій підприємства, управління реальними інвестиціями, управління джерелами фінансування капітальних вкладень, управління фінансовими інвестиціями, визначення методів оцінки ефективності окремих фінансових інструментів інвестування, управління формуванням портфеля фінансових інвестицій.

Інвестиції можна класифікувати: за видами цінностей (матеріальні, нематеріальні, фінансові); за цілями застосування (реінвестиції, нетто-інвестиції); за терміном інвестування (короткострокові, довгострокові); за характером участі суб’єкта в інвестуванні (прямі, непрямі); за походженням капіталу що інвестується (державні, приватні, змішані, вітчизняні, іноземні).

Інвестиційна політика підприємства передбачає:

1) формування окремих напрямів інвестиційної діяльності підприємства у відповідності з стратегією його економічного розвитку;

2) дослідження і облік умов зовнішнього інвестиційного середовища і кон’юнктури інвестиційного ринку;

3) пошук окремих об’єктів інвестування і оцінка їх відповідності напрямкам інвестиційної діяльності підприємств;

4) забезпечення високої ефективності інвестицій;

5) забезпечення мінімізації фін ризиків, пов’язаних з інвестиційною діяльністю;

6) забезпечення ліквідності інвестицій;

7) визначення необхідності об’єму інвестиційних ресурсів і оптимізація структури їх джерел;

8) формування і оцінка інвестиційного портфелю підприємства;

9) забезпечення шляхів прискорення реалізації інвестиційних програм.

_______________________________________

23. Аналіз інвестиційних проектів. Схема фінансування інвестиційних проектів.

Аналіз інвестиційних проектів

Аналіз інвестиційного проекту - зіставлення витрат на здійснення інвестиційного проекту та вигод, які будуть отримані від його реалізації. Аналіз виконується на усіх етапах розробки проекту та, особливо, при техніко-економічному обґрунтуванні або зіставленні бізнес-плану проекту.

Інвестиційний аналіз дозволяє системно оцінити вади і переваги проектів через встановлення логічних схем для: -збирання та аналізу даних; -визначення інвестиційних пріоритетів; -розгляду альтернативних варіантів;

-аналізу існуючих проблем і врахування різних аспектів розробки та реалізації проектів до прийняття рішення про їх фінансування.

Аналіз інвестиційних проектів здійснюється на базі прийомів та методів: порівняння та групування, ланцюгових підстановок. різниць та ін. В окремих випадках використовуються методи економіко-математичного моделювання (наприклад, регресивний, кореляційний аналіз). У такому аналізі використовують й інші методи: вирахування різниць (різновид методу ланцюгових підстановок), теорія ігор і масового обслуговування, лінійне програмування тощо.

Фінансування інвестиційного проекту

При розробці схеми фінансування інвестиційного проекту розглядаються, зазвичай, п'ять основних її варіантів:

1. Повне самофінансування передбачає фінансування інвестиційного проекту виключно за рахунок власних фінансових ресурсів, сформованих з внутрішніх джерел. Використовується для реалізації невеликих реальних інвестиційних проектів.

2. Акціонування як метод фінансування використовується, зазвичай, для реалізації великомасштабних реальних інвестиційних проектів при галузевій або регіональній диверсифікації інвестиційної діяльності.

3. Кредитне фінансування застосовується, як правило, для реалізації невеликих короткострокових інвестиційних проектів з високою нормою рентабельності інвестицій. В окремих випадках і для реалізації середньострокових інвестиційних проектів за умови, що рівень рентабельності згідно з ними істотно перевищує ставку відсотка за довгостроковим фінансовим кредитом.

4. Лізинг або селенг використовуються при недостатності власних фінансових коштів або при високій вартості фінансового кредиту для реалізації інвестиційних проектів, пов'язаних з модернізацією або реконструкцією підприємства (особливо інвестиційних проектів з високим ступенем змінності технологій).

5. Змішане (пайове) фінансування базується на різних комбінаціях перелічених вище схем і може бути використано для реалізації всіх видів інвестиційних проектів за всіма формами реального інвестування.

З урахуванням перерахованих схем фінансування окремих інвестиційних проектів визначаються пропорції в структурі джерел інвестиційних ресурсів.

__________________________________________