1990 Год

Премия памяти А. Нобеля по экономике была совместно вручена Гарри Марковицу, Мертону Миллеру и Уильяму Шарпу за исследование финансовых рынков и развитие теории приня­тия решения в области капиталовложений.

Гарри марковиц

Американский экономист Гарри Марковиц родился в 1927 г. в Чикаго. В 1950 г. он окончил Чикагский университет. Г. Марковиц стал работать в комиссии Коулза при Чикагском универ­ситете под руководством будущего Нобелевского лауреата Т. Купманса. Там он начал заниматься концепцией “портфелей ценных бумаг” (“портфель” означает перечень ценных бумаг, акций, облигаций, долговых обязательств и т.п.).

Как известно, ключевую роль в современной рыночной эко­номике играют финансовые рынки, через посредство которых распределяются ресурсы среди различных сфер производства. Основополагающий вклад в решение проблемы финансовых рынков еще в 50-х годах внес Г. Марковиц, разработавший наи­более эффективную теорию оптимального “портфельного выбо­ра”. Эта теория стала мощным инструментом в руках теорети­ков и практиков современной экономики для определения наи­более выгодного помещения ценностей (капиталов, сбережений и пр.) с уменьшением степени риска.

Г. Марковиц углубленно проанализировал мотивы поведения участников финансового рынка с точки зрения стремления ин­весторов к максимизации их будущих доходов и минимизации риска, связанного с приобретением ценных бумаг. Многие сложные проблемы финансового рынка нашли отражение в со­зданной им теории “выбора рационального портфеля инвести­ций”, которая и через 40 лет после ее опубликования не утра­тила научной ценности и практической значимости. Разрабо­танная на ее основе модель поведения субъектов финансового рынка предполагает, что в принятии решений относительно ценных бумаг они руководствуются уровнем ожидаемого дохода и степенью риска.

471

1 Римский клуб был основан в 1968 г. как неправительственная международная организация по инициативе итальянского общественного деятеля Аурелио Печчеи для анализа глобальных проблем. Ныне объединяет около ста крупнейших ученых, представителей политических и деловых кругов различных стран.