5.2 Анализ рентабельности предприятия

Цель анализа рентабельности - оценить способность предприятия приносить доход на вложенный в предприятие капитал. От уровня рентабельности зависит инвестиционная привлекательность организации, величина дивидендных выплат.

Экономический смысл значений показателей рентабельности состоит в том, что они характеризуют прибыль, получаемую с каждого рубля средств (собственных или заемных), вложенных в предприятие.

Рентабельность предприятия – это показатель эффективности, с которой используются основные фонды, рассчитываемый как отношение прибыли к усредненной стоимости основных, а также оборотных активов.

Прибыль и рентабельность предприятия напрямую взаимосвязаны между собой.

Если предприятие получает какую-либо прибыль, то оно является рентабельным. Применяемые в расчетах показатели рентабельности, отражают относительную прибыльность. Анализ финансовой устойчивости предприятия базируется на анализе данных показателей.

Проводится анализ:

• рентабельности продаж (продукции);

• рентабельности основной деятельности;

• рентабельности активов;

• рентабельности собственного капитала;

• рентабельность инвестируемого капитала.

Анализ рентабельности предприятия приведён в таблице 4.

Таблица 4 – Оценка рентабельности ОАО «УфаСтрой» за 2012 г.

№ п/п	Название показателя	Формула расчета (строка)	Значения
			31.12.2010	31.03.2011	30.06.2011	30.09.2011	31.12.2011
1	Рентабельность продаж (продукции)	050(Ф2)/ 010(Ф2)	0,221	0,420	0,322	0,291	0,369
2	Рентабельность основной деятельности	050(Ф2)/ 020 +030 +040(Ф2)	-0,284	-0,724	-0,474	-0,410	-0,608
3	Рентабельность активов	190(Ф2)/ 300(Ф1)	0,087	0,021	0,032	0,048	0,115
4	Рентабельность собственного капитала	190(Ф2)/ 490(Ф1)	0,641	0,137	0,130	0,171	0,322
5	Рентабельность инвестируемого капитала	190(Ф2)/ 490 + 590(Ф1)	0,152	1,227	0,057	0,091	0,207

Одним из наиболее распространенных показателей рентабельности является рентабельность продаж. Этот показатель определяется по такой формуле:

Прибыль от реализации продукции (работ, услуг) умножить на 100% делить на выручку от реализации продукции (работ, услуг).

Рентабельность продаж характеризует удельный вес прибыли в составе выручки от реализации продукции. Этот показатель называют также нормой прибыльности.

По данным таблицы видно, что в 1 квартале 2011 года на 1 рубль выручки приходилось 41,9 коп. прибыли. В динамике наблюдается тенденция снижения. Во 2 квартале на каждый рубль выручки приходится 32,1 коп. прибыли, в 3 квартале – 30 коп., в 4 квартале – 37 коп. Это свидетельствует о повышении эффективности деятельности предприятия.

Рентабельность активов (иначе — рентабельность имущества). Этот показатель может быть определен по следующей формуле:

Рентабельность активов — это прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия, деленная на среднюю величину активов; получившееся умножаем на 100%.

Этот показатель характеризует прибыль, получаемую предприятием с каждого рубля, авансированного на формирование активов. Рентабельность активов выражает меру доходности предприятия в данном периоде.

Рентабельность активов организации на начало 2012 года составила 8,7% и показывает прибыль, получаемую на 1 рубль стоимости активов организации, т.е. общую эффективность использования средств. В динамике наблюдается тенденция снижения. В 1 квартале рентабельность активов организации составила 2%, в 2 квартале – 3,2 %, в 3 квартале – 4,8%, а в 4 квартале -11,5%. Рентабельность активов увеличилась за счет увеличения оборачиваемости всех активов.

Важную роль в финансовом анализе играет показатель рентабельности собственного капитала. Он характеризует наличие прибыли в расчете на вложенный собственниками данной организации (акционерами) капитал. Рентабельность собственного капитала выражается такой формулой:

Прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия умноженная на 100% деленная на величину собственного капитала (итог третьего раздела баланса).

В 1 квартале 2012 года на 1 рубль собственного капитала приходилось 13,6 коп. прибыли. Во 2 квартале, произошел спад, и на каждый рубль собственного капитала приходится 13,02 коп. прибыли. Это свидетельствует о снижении эффективности деятельности предприятия. В последующих 2-х кварталах наблюдается повышательная тенденция. В 3 квартале на каждый рубль собственного капитала приходится 17,11 коп., в 4 квартале – 32,2 коп.

Положительная динамика рентабельности собственного капитала обеспечена за счет финансовой деятельности, а именно за счет увеличения доли заемных средств (действие эффекта финансового рычага).

В 1 квартале 2012 года на 1 рубль инвестируемого капитала приходилось 122 коп. прибыли. В динамике наблюдается положительная динамика. Во 2 квартале на каждый рубль инвестируемого капитала приходится 5,6 коп. прибыли, в 3 квартале – 9 коп., в 4 квартале – 20 коп. Это свидетельствует о конкурентоспособности и инвестиционной привлекательности предприятия.