58

ТЕМА 8. БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА. КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА

1.Кредитно-банковская система, её структура и функции.

2.Передаточный механизм кредитно-денежной политики, её связь с бюджетноналоговой и валютной политикой.

1.Кредитно-банковская система, её структура и функции.

Кредитная система – это комплекс валютно-финансовых учреждений, призванных регулировать экономику путем изменения количества находящихся в обращении денег.

Современная кредитная система Республики Беларусь состоит из двух звеньев:

1.Национальный Банк Республики Беларусь (далее НБРБ),

2.коммерческие банки, специализированные кредитно-финансовые институты. На каждом из двух уровней выполняются соответствующие функции:

1.Денежно-хозяйственные функции (работа с деньгами вкладчиков, сделки по хранению, предоставление кредита, предоставление информации, консультирование и др.) осуществляются кредитными институтами (банками)

2.Регулирующие функции (установление учетной ставки, установление резервов и т.п.) осуществляется НБРБ и ведомствами по надзору

3.Регламентирующие функции (контроль за частными банками и т.п.) осуществляются НБРБ и министерством финансов Первый уровень кредитной системы предоставлен НБРБ.

Вего функции входят: эмиссия банкнот; хранение государственных золотовалютных резервов; хранение резервного фонда других кредитно-денежных учреждений, главным образом коммерческих банков; денежно-кредитное регулирование экономики; кредитование коммерческих банков и осуществление кассового обслуживания государственных учреждений; проведение расчетов и переводных операций; контроль за деятельностью кредитных учреждений.

Конечной целью всех этих функций является проведение денежной политики.

Денежная политика – это политика управления уровнем процента, величиной денежной массы и кредитов. Управление уровнем процента осуществляется определением уровня учетной ставки процента. Учетная ставка процента – это норма процента, по которой НБРБ выдает краткосрочные кредиты коммерческим банкам. При помощи учетной ставки НБРБ воздействует на экономику, проводя политику «дешевых» или «дорогих» денег, чтобы стимулировать или охладить деловую активность.

Управление величиной денежной массы осуществляется путем определения нормы обязательных резервов. В соответствии с законом коммерческие банки обязаны хранить часть своих средств в виде резерва в НБРБ. Размер этого резерва устанавливает НБРБ. При уменьшении его величины у коммерческих банков увеличивается возможность размещать деньги среди своих клиентов и денежная масса в стране растет. С увеличением резерва предложение денег уменьшается, цена на них, то есть уровень процента, растет, деньги становятся «дорогими». Политика резервов, проводимая НБРБ, является наиболее жестким инструментом денежно-кредитного регулирования. Она применяется как средство для быстрого сжатия или расширения кредитной массы в стране.

Управление кредитами осуществляется методом «операции на открытом рынке», когда НБРБ проводит куплю-продажу ценных бумаг. Если НБРБ продает ценные бумаги, то он

59

получает взамен денежные средства, кол-во денег в обращении падает, процент растет и деньги опять становятся «дорогими». Если же НБРБ покупает ценные бумаги, то это приводит к падению нормы процента и «удешевлению» денег. Этот метод применяется для проведения либо экспансионой (покупка), либо рестрикционной (продажа) политика НБРБ в отношении денежной массы.

Второй уровень кредитной системы представлен коммерческими банками, которые непосредственно работают с клиентами: физическими или юридическими лицами и специализированными кредитно-финансовыми институтами: пенсионными фондами, стразовыми компаниями, инвестиционным и ипотечным банкам, ссудно-сберегательным ассоциациям и т.д. Они сосредотачивают у себя громадные денежные ресурсы и поэтому оказывают большое воздействие на денежную политику.

По видам совершаемых операций банки могут быть универсальными или специализированными. Коммерческие банки как кредитные институты играют большую роль в регулировании денежной массы:

−аккумулируют временно свободные денежные средства

−предоставляют кредиты

−создают кредитные деньги

−эмитируют ценные бумаги

Привлечение и размещение денежных средств банки осуществляют через проведение пассивных и активных операций. Пассивные операции заключаются в мобилизации денежных сбережений и доходов, за них банк платит проценты. Активные – в предоставлении кредита, за них банк получает проценты.

Среди услуг коммерческих банков, важнейших для макроанализа, выделяют следующие виды:

1.Прямое кредитование, то есть выдача ссуды на условиях возвратности, платности, срочности;

2.Банковские инвестиции, то есть приобретение банковских акций и облигаций;

3.Лизинг, то есть опосредованная банком аренда различных видов имущества и оборудования;

4.Факторинг, то есть инкассирование дебиторской задолженности клиента с выплатой суммы счетов немедленно или по мере погашения задолженности;

5.Трастовые операции, то есть операции по управлению капиталом клиентов.

Для нормального функционирования экономики важно, чтобы банковская система была стабильна.

Кпричинам, вызывающим нарушения в функционировании банковской системы, относятся:

−нестабильность курса национальной валюты;

−неудачная денежно-кредитная политика НБРБ;

−неразумная фискальная (налоговая);

−отсутствие депозитов.

Кмерам по стабилизации кредитно-банковской системы относят:

−совершенствование банковского законодательства;

−приведение в соответствие уровня минимальных банковских резервов и уровня учетной ставки;

60

− развитие новых форм кредитно-банковских услуг и регулирование емкости кредитного рынка.

2. Передаточный механизм кредитно-денежной политики, её связь с бюджетноналоговой и валютной политикой.

Монетарная политика имеет сложный передаточный механизм. От качества работы его звеньев зависит эффективность политики в целом.

−изменение ставки процента на денежном рынке;

−реакция совокупных расходов (особенно инвестиционных) на динамику ставки процента;

−изменение объема выпуска в ответ на изменение AD (совокупных расходов).

Между изменением предложения денег и реакцией совокупного предложения (AS) существует две промежуточные ступени, прохождение через которые существенно влияет на конечный результат.

Изменение рыночной ставки процента происходит путем изменения структуры портфеля активов экономических агентов после того как, вследствие расширительной денежной политики НБРБ, на руках у них оказалось больше денег, чем им необходимо. Следствием станет покупка других видов активов, удешевление кредита. То есть в итоге – снижение ставки процента.

Однако реакция денежного рынка зависит от характера спроса на деньги, то есть от крутизны кривой LD. Если спрос на деньги чувствителен к изменению ставки процента, то результатом увеличения денежной массы станет изначальное изменение ставки процента и наоборот.

Следующим шагом является корректировка совокупного спроса (совокупных расходов) в связи с изменением ставки процента. На динамику ставки процента больше всего реагируют инвестиционные расходы. Если на денежном рынке произошло существенное изменение ставки процента, то от того, какой будет реакция инвестиционного спроса, будет зависеть величина мультипликативного расширения совокупного дохода. Также следует учитывать степень реакции AS на изменение AD.

Нарушения в любом звене передаточного механизма могут привести к снижению или даже отсутствию каких-либо результатов денежной политики. Например, незначительные изменения ставки процента на денежном рынке или отсутствие реакции составляющих AD

61

на динамику ставки процента разрывают связь между колебаниями денежной массы и объемом выпуска. Эти нарушения в работе передаточного механизма денежной политики особенно сильно проявляются в странах с переходной экономикой, когда, например, инвестиционная активность экономических агентов связана не со ставкой процента, а с общей экономической ситуацией и ожиданием инвесторов.

Существуют и другие сложности в осуществлении денежной политики. Поддержание НБРБ одного из целевых параметров, например, ставки процента, требует изменение другого в случае колебаний на денежном рынке, что не всегда благоприятно сказывается на экономике в целом.

Следует учитывать также возможные побочные эффекты при проведении кредитноденежной политики. Например, если НБРБ хочет увеличить предложение денег, он может расширить денежную базу, покупая облигации на рынке ценных бумаг.

Но с ростом предложения денег начнется снижение ставки процента. Это может отразиться на величине коэффициента cr и rr. Население может перевести часть средств из

мультипликатор уменьшается, что может частично нейтрализовать исходную тенденцию к расширению денежной массы.

Кредитно-денежная политика имеет значительный внешний лаг (время от принятия решения до его результата), так как влияние её на размер ВНП в значительной степени связано через колебание ставки процента с уменьшением инвестиционной активности в экономике, что является длительным процессом. Это осложняет её проведение, так как запаздывание результата может даже ухудшить ситуацию.

Эффективность кредитно-денежной политики в современных условиях в значительной мере определяется степенью доверия к политике НБРБ, а также степенью независимости от исполнительной власти.

Денежно-кредитная политика тесно связана с бюджетно-налоговой и внешнеэкономической политикой. Если НБРБ ставит целью поддержание фиксированного обменного курса, то самостоятельная внутренняя денежная политика оказывается практически невозможной, так как увеличение или сокращение валютных резервов в целях поддержания обменного курса автоматически ведет к изменению денежной массы в экономике. Исключение составляет лишь ситуация, когда НБРБ проводит стерилизацию притока или оттока валютных резервов, нейтрализуя колебания денежной массы вследствие валютных операций изменением объема внутреннего кредитования с помощью известных инструментов денежной политики.

Эффективная стабильная денежная политика (под которой обычно подразумевается устойчивый темп роста денежной массы) в большинстве случаев не может сосуществовать с фискальной политикой, допускающей значительный дефицит госбюджета. Это связано с тем, что в условиях длительного, а тем более растущего дефицита и ограниченных возможностей долгового финансирования правительству бывает сложно удержаться от давления на центральный банк страны с целью добиться увеличение денежной массы для финансирования дефицита.