62

ТЕМА 9. МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАВНОВЕСИЕ НА ТОВАРНОМ И ДЕНЕЖНОМ РЫНКАХ. МОДЕЛЬ IS-LM.

1.Основные переменные и уравнения модели IS-LM. Вывод кривых IS и LM.

2.Относительная эффективность бюджетно-налоговой и кредитно-денежной политики

3.Вывод кривой AD. Экономическая политика в моделях AD-AS и IS-LM при изменениях уровня цен.

1. Основные переменные и уравнения модели IS-LM. Вывод кривых IS и LM.

Основной целью анализа экономики с помощью модели IS-LM является объединение товарного и денежного рынка в единую систему. В результате рыночная ставка процента превращается во внутреннюю (эндогенную) переменную. Её равновесная величина отражает динамику экономических процессов, происходящих не только на денежном, но и на товарном рынках.

Модель IS-LM (инвестиции-сбережения, предпочтение ликвидности – деньги) – модель товарно-денежного равновесия, позволяющее выявить экономические факторы, определяющие функцию совокупного спроса. Модель позволяет найти такие сочетания рыночной ставки процента R и дохода Y, при которых одновременно достигается равновесия на товарном и денежном рынках. Поэтому модель IS-LM является конкрецией модели ADAS.

Основные уравнения модели IS-LM:

1. Основное макроэкономическое тождество:

Внутренние переменные модели: Y (доход), C (потребление), I (инвестиции), Xn (чистый экспорт), R (процентная ставка).

Внешние переменные модели: G (государственные расходы), MS (предложение денег), t (налоговая ставка).

63

Вкраткосрочном периоде, когда экономика находится вне состояния полной занятости ресурсов (Y ≠ Y*) уровень цен P фиксирован, а величины ставки процента R и совокупного дохода Y подвижны. Поскольку P = const, постольку номинальные и реальные значения всех переменных совпадают.

Вдолгосрочном периоде, когда экономика находится в состоянии полной занятости ресурсов (Y=Y*) уровень цен P подвижен. В этом случае переменная MS (S денег) является номинальной величиной, а все остальные переменные модели – реальными.

Кривая IS – кривая равновесия на товарном рынке. Она представляет собой геометрическое место точек, характеризующих все комбинации Y и R. Во всех точках кривой IS соблюдается равенство I и S. Термин IS – отражает это равенство.

Кривую IS можно построить несколькими способами. Простейший графический вывод кривой IS связан с использование функций S и I.

На рис. 9.1 А изображена функция сбережений: с ростом дохода от Y1 до Y2 сбережения увеличиваются с S1 до S2 .

На рис. 9.1 В изображена функция инвестиций: рост сбережений сокращает процентную ставку с R1 до R2 и увеличивает инвестиции с I1 до I2 .При этом I1 = S1, a I2 = S2 .

На рис. 9.1 С изображена кривая IS: чем ниже ставка процента, тем выше уровень дохода.

Рисунок 9.1 – Построение кривой IS с использование функций S и I

Второй способ построения IS – через «крест» Кейнса.

На рис. 9.2 А изображена функция инвестиций: рост ставки процента от R1 до R2 снижает планируемые инвестиции с I(R1) ДО I(R2).

На рис. 9.2 В изображен крест Кейнса: уменьшение планируемых инвестиций сокращает доход с У1 до У2 .

65

С помощью только одной из политик невозможно достичь равновесного состояния. Монетарная политика (кредитно-денежная экспансия), по мнению, Кейнса, является

толчком к росту AD и ВНП. Рост денежной массы вынуждает домашние хозяйства для оптимизации структуры портфеля своих активов увеличить D на ценные бумаги. Растет курс ценных бумаг – снижается ставка процента. Это уменьшает вмененные издержки инвестиций

– и число эффективных инвестиционных проектов возрастает. Увеличение D на инвестиционные блага вызовет незапланированное сокращение товарно-материальных запасов на складах, и фирмы увеличат выпуск. Все это изображается сдвигом LM1 в положение LM2.

Рисунок 9.2 – Влияние монетарной политики на равновесие в модели «IS-LM»

Однако эффективность монетарной политики зависит от того, как значительно изменится ставка процента от изменения S денег, от того, насколько вырастет D на инвестиции при снижении ставки процента. На рисунке 9.3 показаны два крайних случая, когда монетарная политика бессильна увеличить ВНП.

Рисунок 9.3 – Неэффективность монетарной политики

В первом случае, именуемом «ликвидной» ловушкой, мы имеем дело со столь низкой ставкой процента, что увеличение денежной массы будет поглощено спекулятивным D на деньги – и ставка останется неизменной, как и ВНП. Это как раз ситуация, которая возникает

66

в эпоху великих кризисов, и выход из депрессии надо искать на фискальных путях стимулирования AD. «Инвестиционная» ловушка представлена вертикальной кривой IS и тоже не дает возможностей роста ВНП при помощи монетарной политики.

Фискальная политика (бюджетно-налоговая экспансия) в Кресте Кейнса и в IS-LM изображается в виде сдвига кривой IS.

Рисунок 9.4 – – Влияние фискальной политики на равновесие в модели «IS-LM»

Увеличение1 госрасходов∙ ∆G ∆G вызывает мультипликационный эффект и увеличивает ВНП на величину 1−b . Однако на самом деле на такую величину сдвигается кривая IS (С IS1 в

IS2), и Y2 не может быть равновесным V выпуска, поскольку возросший ВНП увеличивает D на деньги для сделок и при неизменном S денег возрастает ставка процента. Но этот рост повлечет за собой уменьшение инвестиционного D – возникает эффект вытеснения1 частных

инвестиций. Поэтому мультипликатор имеет меньшую величину, чем 1−b . Смещение IS

влево порождает так называемый эффект втягивания.

Итак, эффективность того или иного вида экономической политики зависит от параметров IS/LM. Монетарная политика эффективна, если IS полога, то есть если велики чувствительность инвестиционной активности к изменению ставки процента. Фискальная же эффективна, когда полога LM, то есть когда чувствительность D на деньги низка по доходу и велика ставка процента.

3. Вывод кривой AD. Экономическая политика в моделях AD-AS и IS-LM при изменениях уровня цен.