Финансы предприятий

391

по управлению инвестиционным портфелем или констатировать невозможность использования рынка ценных бумаг как в целях регулирования ликвидности, так и получения дохода.

Тема 14. ОСНОВЫ ОРГАНИЗАЦИИ МЕЖДУНАРОДНЫХ ФИНАНСОВЫХ ОТНОШЕНИЙ

14.1.Содержание международных финансовых отношений

14.2.Финансовые операции международных организаций

14.3.Международный лизинг

14.4.Международная концессия — франчайзинг

14.5.Банковские операции «своп»

14.6.Оффшорные операции

14.7.Экспорт и импорт капитала

14.1. Содержание международных финансовых отношений

Первостепенное значение в области внешнеэкономической деятельности придается валютно-финансовому обеспечению, регулированию международных финансовых отношений и самой технологии финансовых операций, совершаемых на мировом рынке. Без широкого использования финансовых инструментов на мировом рынке невозможно эффективно организовать внешнеэкономическую деятельность, как на макро так и на микро уровнях.

В мировой экономике субъекты хозяйствования представлены различными формами международного предпринимательства: кооперация, ассоциация, торговый дом, совместное предприятие и т.п. Эффективное управление международными организациями предполагает установление их научной классификации. В основу такой классификации могут быть положены такие признаки как:

•сфера распространения;

•структурный признак.

По сфере распространения, т.е. по широте охвата, различают: мировые международные учреждения, международные организации одного государства.

К мировым учреждениям относятся Международный валютный фонд (МВФ), Международный банк реконструкции и развития (МБРР), Лондонский клуб, Парижский клуб, Генеральное соглашение по тарифам и торговле (ГАТТ) и др.

393

Квнешнеторговым международным организациям относятся торговые, комиссионные и брокерские фирмы, торговые дома, ассоциации и др.

Кпроизводственным международным организациям относятся хозяйствующие субъекты (фирмы или акционерные общества), работающие с зарубежными партнерами на принципе кооперации; консорциумы, международные экономические организации и объединения; совместные предприятия.

Производственная (промышленная) кооперация представляет собой форму длительных и устойчивых связей между хозяйствующими субъектами, занятыми совместным изготовлением продукции на основе специализации их производства. Международная кооперация может реализоваться на практике как через договор, то есть без создания какой-либо организационной структуры, так и через создание международных хозяйственных объединений. Примером международной кооперации через договор является осуществление толлинговых операций.

Толлинг — это услуга по обработке импортного давальческого сырья, ввозимого на таможенную территорию РБ для дальнейшей переработки его белорусскими предприятиями в готовую продукцию, вывозимую за пределы РБ. Толлинг попадает под таможенный режим «переработка на таможенной территории» и подлежит налогообложению в установленном законодательством порядке.

Консорциум ( соучастие, сотоварищество) означает временное добровольное объединение для решения конкретных задач. Выполнив поставленную перед ним задачу, консорциум прекращает свою деятельность. Консорциум не является юридическим лицом.

Международные экономические организации — это межправительственные

имежгосударственные экономические организации, а также международные хозяйственные организации и объединения. Они создаются на основе договоров и соглашений между их учредителями. Основной функцией межгосударственных экономических организаций является координация действий стран-партнеров по сотрудничеству в производственной, научной, технической и других сферах деятельности. Основной функцией международных хозяйственных организаций яв-

394

ляется совместная хозяйственная и организационная деятельность в научнопроизводственной сфере.

Совместное предприятие есть предприятие, созданное совместно разными странами с участием их предпринимательских капиталов. К финансовым международным организациям относятся банки, страховые и другие финансовые компании.

Международная банковская деятельность включает в себя иностранные организационные единицы банка, международные корреспондентские отношения, валютные переводы, кредиты и другие международные банковские операции и услуги.

Прочие международные организации включают в себя различные фонды и общества по осуществлению культурных связей, религиозных и других связей с зарубежными странами.

Финансы международных организаций относятся к финансам хозяйствующего субъекта, т.е. к финансам предприятия. Поэтому сущность, содержание и функции финансов этих организаций те же, что и у финансов хозяйствующего субъекта. Специфика финансов международной организации проявляется в особенностях их функционирования, которые обусловлены:

•порядком ценообразования на продукты внешнеэкономической деятельности;

•контрольными и регулирующими функциями государства;

регулирующей ролью мировых учреждений.

Финансовые отношения как система стоимостных отношений основаны на использовании цен. На базе цены складываются пропорции в формировании и распределении капитала. Цены на продукты внешнеэкономической деятельности (товары, работы, услуги) зависят от величины издержек производства, потребительной стоимости продукта и от уровня цен конкурентов. Издержки производства одного и того же продукта в разных странах различные, что существенно отражается на рентабельности его производства. Экспортеры и импортеры имеют разные интересы, поэтому их роль в ценообразовании неодинакова. При определении цены сделки экспортер учитывает три вышеуказанных фактора и при-

395

меняет различные поправочные коэффициенты. Импортер рассчитывает цену сделки, исходя из конкурентного материала с применением различных коммерческих и технико-экономических поправок. Кроме того, экспортеры и импортеры при установлении цен учитывают монополизацию рынка, демпинг, инфляцию, сезонность, курсы валют и другие факторы.

Контроль и регулирование в международных финансовых отношениях осуществляются на основании законов, постановлений Правительства РБ, решений Нацбанка РБ.

Регулирующая роль мировых учреждений в международных финансовых отношениях осуществляется с помощью различных международных правил, конвенций, законов и т. п. Важную роль в этом регулировании играют: Единообразный вексельный закон, принятый рядом стран в 1930 г. (Женевская конвенция); Унифицированные правила по инкассо, Унифицированные правила и обычаи для документарных аккредитивов, Международные правила INCOTERMS-2000 и др.

14.2. Финансовые операции международных организаций

Финансовые операции представляют собой действия, направленные на решение определенной задачи по организации и управлению денежными отношениями, возникающими при формировании и использовании фондов денежных средств. Финансовые операции могут быть связаны как с денежными платежами (расчеты, трансферт и т.п.), так и с движением капитала (лизинг, траст, кредит, франчайзинг и др.) Капитал — это все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых инвестором в объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли. Движение капитала выражается через движение финансовых активов. Финансовый актив — это товар, который покупается и продается на финансовом рынке. К финансовым активам относятся рубли и инвестиционные ценности. Инвестиционные ценности представляют собой инструменты образования денег (рублей). К ним причисляются иностранная валюта, ценные бумаги (фондовые, коммерческие, страховые), драгоценные металлы и природные драгоценные камни, недвижимость, приносящая доход. Финансовые

396

активы являются объектами финансовых операций и могут служить одним из классификационных признаков этих операций.

Другим признаком классификации финансовых операций является целевая направленность их действия. По этому признаку финансовые операции подразделяются на:

•операции по переводу денег;

•инвестиционные операции;

•спекулятивные операции;

•операции по сохранению способности капитала приносить высокий доход. Операции по переводу денег включают в себя все формы и виды расчетов и

трансферт (движение денег в одну сторону).

Инвестиционные финансовые операции означают перемещение капитала для его прироста. Инвестиционные операции связаны со среднесрочными и долгосрочными вложениями капитала. К ним относятся кредит, лизинг, траст, аренда, франчайзинг, рента и другие операции длительностью свыше 180 дней.

Спекулятивные операции — это краткосрочные операции по получению прибыли в виде разницы в ценах (курсах) покупки и продажи, разницы в процентах по взятым кредитам и переданным взаймы, и т.п. К ним относятся валютный арбитраж, процентный арбитраж, операции своп, валютная спекуляция и др.

Операции по сохранению способности капитала приносить высокий доход представляют собой действия, направленные на управление капиталом в условиях риска и неопределенности хозяйственной ситуации. Это, прежде всего, страховые операции, в том числе хеджирование, залоговые операции, в том числе ипотека (залог недвижимости), диверсификация и др.

Классификацию основных финансовых операций можно представить схемой

(рис. 14.1).

14.3. Международный лизинг

Лизинг (аренда) представляет собой вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передачи его на основании договора лизинга физиче-

397

ским и юридическим лицам за определенную плату на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором с правом выкупа имущества лизингополучателем.

В лизинговой сделке участвуют три субъекта: лизингодатель, лизингополучатель и продавец (поставщик) предмета лизинга. Предметом

лизинга могут быть движимое и недвижимое имущество, предприятие, имущественный комплекс и т.д., которые могут быть использованы для предпринимательской деятельности за исключением имущества, запрещенного законами для свободного обращения, и имущества, для которого установлен особый порядок обращения, а также земельных участков и природных объектов.

Лизингодатель — это гражданин или хозяйствующий субъект, который приобретает в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за плату, на срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга.

398

Лизингополучатель — это гражданин или хозяйствующий субъект, получивший предмет лизинга на основании договора лизинга.

Продавец (поставщик) — гражданин или хозяйствующий субъект, который на основании договора купли-продажи, заключенного с лизингодателем, продает лизингодателю в установленный срок производимый (закупаемый) им предмет лизинга (то есть лизинговое имущество). Продавец (поставщик) обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли-продажи.

Различают следующие формы, типы и виды лизинга. Лизинг имеет две формы: внутренний и международный. При внутреннем лизинге лизингодатель, лизингополучатель и продавец (поставщик) являются резидентами РБ. При международном лизинге лизингодатель или лизингополучатель является нерезидентом РБ. Если лизингодателем является резидент РБ, то договор международного лизинга регулируется Законом РБ «О лизинге» и другими законодательными актами РБ.

Если же лизингодателем является нерезидент РБ, то есть предмет лизинга находится в собственности нерезидента, то договор международного лизинга регулируется законами в области внешнеэкономической деятельности.

По типам лизинг различают;

•долгосрочный (3 и более лет);

•среднесрочный (от 1,5 до 3-х лет);

•краткосрочный (менее 1,5 лет).

По видам лизинг различают финансовый, возвратный, оперативный. Финансовый лизинг — это вид лизинга, при котором лизингодатель обязуется

приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного продавца и передать лизингополучателю данное имущество за определенную плату, на обусловленный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование. При этом срок лизинга по продолжительности равен сроку полной амортизации предмета лизинга или превышает его. По окончании срока действия договора лизинга, предмет лизинга переходит в собственность ли-

399

зингополучателя. Этот вид лизинга предпочтителен, когда лизингополучатель нуждается в переоснащении уже имеющегося технического потенциала,

Возвратный лизинг — это разновидность финансового лизинга, при котором продавец (поставщик) предмета лизинга одновременно выступает и как лизингополучатель. По существу, возвратный лизинг представляет собой получение денежных средств под залог собственного имущества. Его содержание заключается в том, что лизингополучатель продает свое имущество лизингодателю и тут же берет его у лизингодателя в лизинг. Договор возвратного лизинга распространяется на весь период полезной службы имущества и предусматривает последующий переход права собственности на имущество вновь к лизингополучателю. Таким образом, лизингополучатель при возвратном лизинге получает денежные средства, гарантией возврата которых является его собственное имущество, заложенное лизингодателю.

Оперативный лизинг — это вид лизинга, при котором лизингодатель закупает на свой страх и риск имущество и передает его лизингополучателю в качестве предмета лизинга за установленную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование. Срок лизинга устанавливается по договору. По окончании срока договора и при условии выплаты лизингополучателем полной суммы, предусмотренной договором лизинга, предмет лизинга возвращается лизингодателю. Лизингополучатель не имеет права требовать перехода к нему права собственности на предмет лизинга. Оперативный лизинг заключается на срок, меньший амортизационного периода имущества. Поэтому при оперативном лизинге предмет лизинга может быть передан в лизинг неоднократно в течение полного срока амортизации предмета лизинга. Лизингополучатель выбирает оперативный лизинг, как правило, в двух случаях.

1.Когда ему необходимо лизинговое имущество только на время, например, для выполнения разовой работы или для реализации в жизнь одного индивидуального проекта.

2.Когда лизинговое имущество подвержено быстрому моральному износу и лизингополучатель предполагает, что после окончания срока договора лизинга на

400

рынке появится новое, более совершенное и эффективное аналогичное имущество.

Операции международного лизинга имеют некоторые особенности, например, лизингополучатель имеет право без лицензии Нацбанка осуществлять международные операции, связанные с движением капитала, привлекать денежные средства от нерезидентов РБ в целях приобретения предмета лизинга на срок более шести месяцев (180 дней), но не превышающий срок действия договора лизинга. Лизинговые компании имеют право без лицензии Нацбанка осуществлять операции, связанные с движением капитала, выплачивать проценты за пользование рассрочкой платежа, предоставленной продавцом (поставщиком) предмета лизинга, независимо от срока фактического получения предмета лизинга (текущие валютные операции и операции, связанные с движением капитала). К операциям, связанным с движением капитала, при международном лизинге не относятся: ввоз на территорию РБ и вывоз с нее (перемещение через таможенную границу РБ) предмета лизинга в целях его использования по договору лизинга на срок более шести месяцев, а также оплата полной суммы договора лизинга за период, превышающий шесть месяцев. Стороны договора лизинга имеют право предоставить отсрочку лизинговых платежей на срок более шести месяцев с момента фактического ввода предмета лизинга в эксплуатацию.

При ввозе на территорию РБ или вывозе с нее (перемещении через таможенную границу РБ) предмета лизинга все виды таможенных налогов и тарифов начисляются на полную таможенную стоимость имущества. Уплата таможенных налогов

итарифов производится:

•на момент ввоза (вывоза) предмета лизинга на сумму оплаченной части таможенной стоимости имущества, что подтверждается банковскими документами;

• в дальнейшем уплата таможенных налогов и тарифов производится одновременно с лизинговыми платежами или в течение 20-ти дней с момента получения лизинговых платежей.

При этом следует иметь в виду, что приведенный выше порядок (система) оплаты таможенных налогов и тарифов не считается отсрочкой таможенных плате-