Значение NPV равно дисконтированные доходы минус дисконтированные расходы. И в данном случае получаем:

NPV=333795832,8-312466435,4=21329397,41 NPV первоначальное = 26663829,9

Аналогичным образом рассчитывается влияние изменения других статей затрат на общую эффективность проекта. Затем составим таблицу 7.

Таблица 7 - Определение рейтинга факторов проекта, проверяемых на риск.

Как видно из таблицы 7, изменение валового объема продаж на 5% повлечет за собой значительное уменьшение значения чистого приведенного дохода (с 26663830 до 9974038 тыс. $), а вот изменение процентов по кредитам на 10% вызовет лишь незначительное уменьшение NPV (с 26663830 до 26258245 тыс.$). Это объясняется тем, что изначально мы платим маленькие проценты по кредиту по сравнению с общими доходами. Возможность прогноза изменения факторов приведем в таблице 8

Таблица 8 - Показатели чувствительности и прогнозируемости.

92

Как видно из таблицы 8, возможность прогнозирования валового объема продаж средняя, следовательно, в процессе реализации проекта данный фактор требует постоянного контроля и реализации мер по обеспечению сохранения уровня объема продаж.

В таблице 9 отражаются данные по чувствительности и прогнозируемости.

Таблица 9 - Матрица чувствительности и прогнозируемости.

Анализ чувствительности показывает, что наиболее опасными для проекта факторами являются валовый объем продаж и изменение цен на материалы и комплектующие, тогда как изменение остальных выбранных для анализа факторов не оказывает столь существенного влияния на эффективность проекта. Кроме того, проведенные расчеты позволяют утверждать, что уменьшение валового объема продаж более чем на 5% отрицательно влияют на эффективность проекта, измеряемую по критерию чистого дисконтированного дохода NPV. В то же время изменение ставки процентов по кредитам, общепроизводственных и общехозяйственных расходов более чем на 10% не приводит проект к краху.

Задание 4 Сценарный анализ рисков

Далее проведем сценарный анализ рисков. Этот метод представляет собой развитие методики анализа чувствительности проекта, т.е. одновременному изменению подвергается вся группа фактов. Сценарием может быть любое, в достаточной степени вероятное событие или состояние, существенно влияющее на несколько параметров проекта одновременно. Метод оценивает доходность по каждому из сценариев и вероятность развития события по каждому из них.

В таблице 10 приведем возможный сценарный анализ рисков, который будет содержать как пессимистический сценарий, так и оптимистический.

93