!!!Экзамен зачет 2026 год / Korporativnoe_pravo_Novikova_Savronov_2023

Корпоративное право

Способы размещения обществом акций (ст. 39 закона об АО)

Н. А. Новокшонова, А. В. Сафонов

новеллам можно отнести возможность подачи документов че- рез личный кабинет на сайте Банка России, исчисление сроков не календарными, а рабочими днями, появление возможности предварительного рассмотрения документов для государствен- ной регистрации выпуска, изменение процедуры при учрежде- нии общества. Основной документ, который регламентирует порядок эмиссии, — это Стандарты эмиссии ценных бумаг1. Необходимо строго соблюдать каждый пункт этого докумен- та, чтобы не быть привлеченным к административной ответ- ственности. . Принятие решения о размещении об- щимПервыйсобраниемэтапакционеровэмиссии большинством или 3/4 голосов при открытой подписке и 3/4 голосов — при закрытой подписке. В случае размещения не более 25 % от ранее размещенных при открытой подписке решение принимает совет директо- ров единогласно. Если акции распределяются среди акционе- ров, то решение принимается большинством голосов общего собрания или единогласно советом директоров. При конвер- тации акции — большинством голосов общего собрания или большинством голосов советом директоров при эмиссии при- вилегированных акций. При принятие решения необходимо определить цели эмиссии, распланировать расходы и составить план мероприятий. Целями эмиссии могут быть: привлечение инвестиций, финансирование деятельности компании акцио- нерами, увеличение уставного капитала, передача активов и др. Это необходимо для того, чтобы решить, можно ли достичь этих целей другими средствами. Например, облигационные займы, безвозмездная финансовая помощь от основного акционера, вклады в имущество, реорганизация, кредитные договоры, обеспеченные поручительством компаний группы и т. д. Рас- ходы на эмиссию включают в себя: государственную пошлину, оплату услуг оценщика, нотариуса, консультанта, андеррайтера, регистратора, расходы в связи с проведением общего собрания

1 О внесении изменений в Федеральный закон «О рынке ценных бу- маг» и отдельные законодательные акты Российской Федерации в части совершенствования правового регулирования осуществления эмиссии ценных бумаг : федер. закон от 27.12.2018 № 514-ФЗ // Собрание законо- дательства РФ. 2018. № 53 (часть I). Ст. 8440.

62

Корпоративное право

акционеров, расходы на допуск акций к организованным тор-

гам (по тарифам фондовой биржи).

. Утверждение документа, содержаще- го условияВт рой этапразмещенияэмисс (ДСУР). Утверждается на основании и в соответствии с решением о размещении акций советом ди- ректоров не позднее 6 месяцев с даты принятия решения, по установленной форме для каждого способа размещения1.

. Государственная регистрация по вы- бору эмитента, которая осуществляется:

Трет1) департаментомй эт эмиссиикорпоративных отношений Банка Рос- сии (например, при получении публичного статуса АО, выпуск эмитентом, когда уставный капитал 10 млрд рублей и более, опционы эмитента, облигации с номинальным объемом вы- пуска более 3 млрд. рублей, облигации с порядком индексации номинальной стоимости и др.);

2) территориальными учреждениями Банка России;

3) регистратором эмитента [выпуски акций при учрежде- нии акционерных обществ, выпуски (дополнительные выпу- ски) акций непубличных акционерных обществ, размещаемые путем закрытой подписки с использованием инвестиционной платформы];

4) биржа (биржевые облигации; выпуски российских депо- зитарных расписок);

5) центральный депозитарий (например, выпуски (допол- нительные выпуски) коммерческих облигаций.

Сроки рассмотрения документов: 15 рабочих дней, 20 рабо- чих дней — выпуски с проспектом, 10 рабочих дней — после предварительного рассмотрения. Документы можно предста- вить на предварительное рассмотрение для регистрации вы- пуска ценных бумаг. Положительный результат предваритель- ного рассмотрения не гарантирует отсутствие приостановки рассмотрения документов при регистрации выпуска.

Размещение ценных бумаг, срок не Четвертыйможет превышатьэт эмиссиигод, осуществляется. только после госу-

акций не позднее одного года после приобретения.

Порядок1. Принятиеуменьшенияобщимуставногособраниемкапиталаакционеров1-м ирешения2-м случаяхоб уменьшении уставного капитала

2. Опубликование дважды через месяц уведомления в Вест- нике государственной регистрации, опубликование на Федресурсе1.

3. Внесение изменений в решение о выпуске акций или по- дача заявления о внесении изменений в устав.

Порядок уменьшения уставного капитала в 3-м случае

1. Принятие решения(за счет приобретенияобщим собраниемакцийакционеров) . 2. Уведомление акционеров, о том, что они могут продать

акции по определенной цене.

3. Подача заявления акционером. Не более 10 % от общего количества акций в рамках одного решения.

4. Отчет об итогах приобщения. — этоДалеепрекращениерассмотримюридическогореорганизациюлица путемюридическогоправопреемствалица . Реорганизация достаточно сложная процедура, но она позволя- ет экономично передать активы (бизнес), не приостанавливая

641 URL: https://fedresurs.ru

Н. А. Новокшонова, А. В. Сафонов

порядок правопреемства в связи с изменениями в имуще- стве и обязательствах, которые могут возникнуть после даты утверждения передаточного акта или разделительного баланса в результате текущей деятельности реорганизуемой органи- зации, а также особый порядок осуществления отдельных хо- зяйственных операций [получение (предоставление) кредитов и займов, осуществление финансовых вложений и др.]; поря- док формирования уставного капитала, складочного капитала, уставного фонда, паевого фонда (далее — уставный капитал) и его величина для отражения в учредительных документах возникших организаций и реорганизуемой организации; на- правление (распределение) чистой прибыли отчетного периода и прошлых лет реорганизуемой организации с учетом возмож- ной необходимости ее направления на выкуп (приобретение) у акционеров акций, списание (признание с оценкой послед- ствий) условных обязательств и др1.

В случаях, предусмотренных антимонопольным законода- тельством, создание или реорганизация юридических лиц осу- ществляется при согласовании с антимонопольными органами. Обязательным условием для возникновения необходимости предварительного согласования создания коммерческой орга- низации, согласно ст. 27 Закона о защите конкуренции, является достижение указанных в данной норме пороговых финансовых значений и приобретение указанных в ней прав в объеме, пред- усмотренном ст. 28 или 29 Закона о защите конкуренции. Так, вчастности, пунктом4части1статьи 27Законаозащитеконку- ренции предусмотрено, что с предварительного согласия анти- монопольного органа осуществляется создание коммерческой организации, если ее уставный капитал оплачивается акциями (долями) и (или) имуществом, которые являются основными производственными средствами и (или) нематериальными ак- тивами другой коммерческой организации (за исключением финансовой организации), втом числе на основании передаточ- ного акта или разделительного баланса, и в отношении данных

1 Об утверждении Методических указаний по формированию бухгал- терской отчетности при осуществлении реорганизации организаций : приказ Минфина РФ от 20.05.2003 № 44н (ред. от 25.10.2010) // СПС «Кон- сультантПлюс». Доступ по паролю ФГБОУ ВО ЧелГУ.

66

Корпоративное право

акций (долей) и (или) имущества создаваемая коммерческая организация приобретает права, предусмотренные ст. 28 на- стоящего Федерального закона (при достижении пороговых значений, предусмотренных указанной нормой). Вместе с тем по результатам рассмотрения ходатайства о согласовании соз- дания общества с ограниченной ответственностью ФАС России установлено, что уставный капитал вновь создаваемой органи- зации полностью оплачивается денежными средствами. Всвязи с этим в решении по результатам рассмотрения данного хода- тайства ФАС России указано, что ходатайство подавать не тре- бовалось. Согласие антимонопольного органа требуется как на создание путем изначального учреждения коммерческой орга- низации, так и на создание в результате реорганизации путем разделения или выделения. Следует также иметь в виду, что согласие антимонопольного органа на создание юридического лица должно быть получено до момента внесения в ЕГРЮЛ за- писи о его создании. На основании п. 1 и 2 ч. 1 ст. 27 Закона о за- щите конкуренции в случае превышения пороговых значений по активам или выручке с предварительного согласия анти- монопольного органа осуществляются следующие действия: слияние коммерческих организаций; присоединение одной или нескольких коммерческих организаций к иной коммерческой организации. Требования ст. 27 Закона о защите конкуренции о предварительном согласовании реорганизации путем слия- ния или присоединения не распространяются на слияния или присоединения иностранных организаций. При этом к такой реорганизации иностранных юридических лиц могут быть применимы требования главы 7 Закона о защите конкурен- ции, если в результате приобретаются акции (доли), имущество или права, указанные в ст. 28–29 Закона о защите конкурен- ции. Согласно п. 4 ст. 57 ГК РФ, в случае реорганизации в форме слияния юридическое лицо считается реорганизованным с мо- мента государственной регистрации вновь возникших юриди- ческих лиц, а в случае реорганизации в форме присоединения к юридическому лицу другого юридического лица первое из них считается реорганизованным с момента внесения в ЕГРЮЛ записи о прекращении деятельности присоединенного юри- дического лица. Следовательно, согласие антимонопольного

67

Н. А. Новокшонова, А. В. Сафонов

органа на осуществление слияния или присоединения должно быть получено до момента внесения в ЕГРЮЛ соответствую- щей записи (о создании вновь возникших юридических лиц или о прекращении деятельности присоединенного юридического лица, соответственно)1. При реорганизации все права и обязан- ности каждого из участвующих в слиянии юридических лиц переходят к вновь возникшему юридическому лицу в порядке универсального правопреемства вне зависимости от составле- ния передаточного акта и его содержания. Факт правопреем- ства может подтверждаться документом, выданным органом, осуществляющим государственную регистрацию юридических лиц, в котором содержатся сведения из ЕГРЮЛ ореорганизации юридического лица, созданного в результате слияния, в отно- шении прав и обязанностей юридических лиц, прекративших деятельность в результате слияния, и документами юридиче- ских лиц, прекративших деятельность в результате слияния, определяющими соответствующие права и обязанности, в от- ношении которых наступило правопреемство2. При реоргани- зации юридического лица в форме преобразования не приме- няются положения ст. 60 ГК РФ.

ОднимЗащитаиз способовправ кредзащитыоровправприкредитороворганизацииявляется со- блюдение публичности процедуры реорганизации. В течение трех рабочих дней после даты принятия решения о реорга- низации юридическое лицо обязано уведомить в письменной форме ФНС о начале процедуры реорганизации с указанием формы реорганизации. Эти данные подлежат размещению в реестре. Затем корпорация после внесения в реестр записи о начале процедуры реорганизации дважды с периодичностью

1 Об особенностях осуществления государственного антимонопольного контроля за экономической концентрацией : разъяснение ФАС России от 11.06.2021 № 19 (утв. протоколом Президиума ФАС России от 11.06.2021 № 3). URL: https://fas.gov.ru/documents/687797

2 О применении судами некоторых положений раздела I части первой Гражданского кодекса Российской Федерации : Постановление Пленума ВерховногоСуда РФ от23.06.2015№ 25 // СПС «КонсультантПлюс».Доступ по паролю ФГБОУ ВО ЧелГУ.

68

Корпоративное право

один раз в месяц опубликовывает в журнале «Вестник государ- ственной регистрации». Сообщение о реорганизации подлежит размещению также на сайте Федресурса (https://fedresurs.ru). Если его права требования возникли до опубликования первого

требования должны быть исполнены до завершения процеду- ры реорганизации. Реорганизуемое юридическое лицо может предоставить обеспечение исполнения обязательств или воз- мещения связанных с его прекращением убытков. Кредитор вправе согласиться принять предложенное ему обеспечение. Однако если кредитору выдана независимая безотзывная га- рантия кредитной организацией, кредитоспособность которой не вызывает обоснованных сомнений, со сроком действия, не менее чем на три месяца превышающим срок исполнения обе- спечиваемого обязательства, то согласия кредитора не тре- буется. Обеспечение должно быть предоставлено кредитору в течение тридцати дней с даты предъявления кредитором этих требований. Соответственно, переговоры с кредиторами

69

Н. А. Новокшонова, А. В. Сафонов

необходимо проводить заранее. Закон также предусматривает ответственность перед кредиторами реорганизо- ванного юридического лица, созданных реорганизованных

юридическихсоли арную лиц, лиц, имеющих фактическую возможность определять действия реорганизованных юридических лиц, членов их коллегиальных органов и лиц, уполномоченных выступать от имени реорганизованного юридического лица. В процессе реорганизации в форме преобразования обязан- ность по уведомлению кредиторов (осуществлению публика- ции) не возникает (п. 5 ст. 58 ГК РФ). При проведении процеду- ры реорганизации происходит универсальное правопреемство. Исходя из положений ст. 1241 ГК РФ, переход исключительного права на результат интеллектуальной деятельности или на средство индивидуализации к другому лицу при реорганиза- ции осуществляется без заключения договора с правооблада- телем. В случаях, когда переход права на соответствующий ре- зультат или средство подлежит государственной регистрации, при реорганизации юридических лиц исключительное право, по общему правилу, переходит к правопреемнику и подлежит защите с момента внесения соответствующей записи в ЕГРЮЛ. С этого момента правопреемник получает возможность само- стоятельно использовать соответствующий результат интел- лектуальной деятельности любым способом и в любой форме, а также защищать исключительное право, в том числе путем обращения в суд. Изменение сведений, содержащихся в реестре прав на недвижимое имущество, о собственнике недвижимости ввиду его реорганизации в форме преобразования осущест- вляется по правилам, предусмотренным для внесения изме- нений в связи со сменой наименования юридического лица. Изменение организационно-правовой формы юридического лица не предполагает изменение его прав и обязанностей, то есть правопреемства от одного лица к другому, а не переход права собственности на недвижимость1. Еще один интерес- ный вопрос, можно ли передавать при реорганизации права

1 Обзор судебной практики Верховного Суда Российской Федерации № 3 (2016) (утв. Президиумом Верховного Суда РФ 19.10.2016) // СПС «КонсультантПлюс». URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_ LAW_206241/. Доступ по паролю ФГБОУ ВО ЧелГУ.

70