3 курс / Предпринимательские финансы / ПФ. Тема 6. Теория

Виды стоимости бизнеса

Стоимость бизнеса – это оценка финансовой ценности предприятия. Она может быть выражена в денежных единицах и, как правило, определяется на основе нескольких факторов, таких как активы компании, доходность, потенциал роста, репутация, патенты и т. д.

Виды стоимости бизнеса:

1. Рыночная стоимость — наиболее вероятная цена, по которой данный объект может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, если стороны действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, и при условии, что на величине сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства, т. е. когда:

•одна из сторон сделки не обязана отчуждать объект оценки, а другая сторона не обязана принимать исполнение;

•стороны сделки хорошо осведомлены о предмете сделки и действуют в своих интересах;

•объект оценки представлен на открытый рынок в форме публичной оферты;

•цена сделки представляет собой разумное вознаграждение за объект оценки и принуждения к совершению сделки в отношении сторон сделки с чьей-либо стороны не было;

•платеж за объект оценки выражен в денежной форме

(продолжение на следующем слайде)

Виды стоимости бизнеса

Виды стоимости бизнеса:

2.Инвестиционная стоимость предполагает оценку стоимости предприятия для конкретного инвестора или группы инвесторов. Инвестиционная стоимость определяется на основе индивидуальных требований к инвестициям.

3.Стоимость воспроизводства — это затраты на воспроизводство точной копии предприятия или другого актива, даже если есть более экономичные аналоги.

4.Стоимость замещения — это затраты на создание предприятия, имеющего с оцениваемым эквивалентную полезность, но построенного в новом архитектурном стиле, с использованием современных и прогрессивных материалов, конструкций, оборудования

5.Ликвидационная стоимость, или стоимость при вынужденной продаже, — это денежная сумма, которая реально может быть получена от продажи собственности в сроки, слишком короткие для проведения адекватного маркетинга в соответствии с определением рыночной стоимости.

6.Залоговая стоимость — оценка предприятия по рыночной стоимости для целей ипотечного кредитования.

7.Балансовая стоимость — затраты на строительство или приобретение объекта собственности.

8.Восстановительная стоимость — это стоимость воспроизводства ранее созданных основных средств в современных условиях; определяется в процессе переоценки основных фондов.

Подходы к оценке стоимости бизнеса

1.Доходный подход к оценке бизнеса состоит в том, чтобы определять стоимость предприятия на основе доходов, которые оно способно в будущем принести собственнику, включая выручку от продажи имущества («нефункционирующих» или «избыточных» активов), которое не понадобится для получения этих доходов

2.Рыночный подход к оценке бизнеса реализуется тремя методами оценки:

-метод рынка капитала – опираясь на текущие или прогнозные (на момент ожидаемой перепродажи) оценки величин чистой балансовой стоимости, прибыли или денежного потока рассматриваемого предприятия, определить его обоснованную рыночную стоимость по аналогии с соотношением в настоящее время этих показателей и цен на акции у сходных предприятий

-метод сделок – нацелен на определение стоимости оцениваемой компании в расчете на приобретение крупных ее долей. Стоимость определяется на основе цен по отслеживаемым на фондовом рынке сделкам с контрольными пакетами

-метод отраслевой специфики – схож с методом рынка капитала, но учитывается отраслевая специфика

3. Затратный (имущественный) подход к оценке стоимости опирается на обоснованную рыночную оценку каждого актива отдельно и текущую стоимость обязательств. Итоговая стоимость определяется как суммарная стоимость активов минус стоимость обязательств.

Корпоративное финансовое планирование

Корпоративное финансовое планирование – финансовое планирование, которое проводится компанией и означает подготовку к выполнению долгосрочных и краткосрочных планов.

Предмет финансового планирования – денежные потоки, финансовые и другие ресурсы компании.

Субъекты финансового планирования – собственники, руководители, финансовые менеджеры, соответствующие службы и организационные структуры компании (предприятия, организации). Главным субъектом планирования с позиции управления и контроля является собственник компании.

Объекты финансового планирования – финансовые и иные ресурсы компании:

—доход от реализации продукции, товаров и услуг;

—прибыль и пути ее распределения;

—фонды специального предназначения, его использование;

—налоги и сборы в бюджет;

—взносы в внебюджетные государственные фонды;

—заемные средства;

—капиталовложения;

—отношения, возникающие между субъектами хозяйственной деятельности. Финансовый план – обобщенный финансовый документ, который отображает поступление и распределение денежных средств в краткосрочном и долгосрочном периоде.