34. Понятие и виды инвестиций.

Инвестиции – это долгосрочные вложения денежных средств (капитала) в отрасли экономики с целью получения прибыли (дохода) или достижения иного полезного эффекта. Они представляют собой расходы на создание, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение основных средств, а также на связанные с этим изменения стоимости оборотных фондов. Инвестиции, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности, формируют прибыль (доход); инвестиции, направляемые на развитие социальной сферы, способствуют решению социальных задач.

Эффект от инвестиционной деятельности носит вероятностный характер; здесь всегда присутствует определенный риск. Кроме того, между расходованием ресурсов и получением эффекта проходит определенное время (так называемый временной лаг, составляющий, как правило, несколько лет).

Различают финансовые (портфельные) и реальные инвестиции.

Финансовые инвестиции – это приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг, вложение денег на депозитные счета в банках под проценты. Они не предполагают каких-либо изменений в производстве.

Реальные инвестиции (капитальные вложения) представляют собой вложение денежных средств в отрасли народного хозяйства, т. е. затраты долгосрочного характера на строительство производственных объектов, их расширение, реконструкцию и модернизацию, приобретение оборудования и т. п. Таким образом, инвестирование в создание и воспроизводство основных фондов осуществляется в форме капитальных вложений.

Существует следующая классификация инвестиций:

1. В зависимости от объекта инвестирования:

а) реальные (капиталообразующие) инвестиции – вложение в создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий. Это средства, направляемые как в основной, так и в оборотный капитал.

Реальные инвестиции на предприятии включают инвестиции:

– на развитие производства (реконструкцию и техническое перевооружение; расширение производства; выпуск новой продукции; модернизацию продукции и освоение новых ресурсов; приобретение нематериальных активов);

– на развитие непроизводственной сферы (жилищное строительство; сооружение спортивных и оздоровительных объектов и др.);

б) финансовые инвестиции – вложение средств в ценные бумаги, активы других предприятий, банковские депозиты, долговые права.

По отношению к совокупности реальных и финансовых инвестиций на предприятиях применяют понятие инвестиционного портфеля, а инвестиции в различные виды активов, связанные единой инвестиционной политикой, называются портфельными инвестициями;

в) интеллектуальные инвестиции – подготовка специалистов на курсах, передача опыта, лицензий и ноухау, совместные научные разработки и др.

2. По характеру участия в инвестировании:

а) прямые инвестиции – непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложения средств;

б) непрямые (косвенные) инвестиции – инвестирование, осуществляемое инвестиционными или иными финансовыми посредниками.

3. По периоду инвестирования:

а) краткосрочные инвестиции (не более 1 года);

б) среднесрочные (от 1 до 5 лет);

в) долгосрочные инвестиции (более 1 года).

4. По формам собственности инвестора:

а) частные инвестиции – вложения средств, осуществляемые гражданами, предприятиями негосударственных форм собственности;

б) государственные инвестиции – инвестиции, осуществляемые центральными и местными органами власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также предприятиями и организациями государственной формы собственности;

в) иностранные инвестиции – вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами, государствами, союзами государств и международными организациями;

г) совместные инвестиции – вложения, осуществляемые субъектами данной страны и субъектами иностранных государств.

5. По региональному признаку:

а) инвестиции внутри страны;

б) инвестиции за рубежом.

6. В зависимости от видов источников финансирования инвестиций:

а) собственные (амортизационный фонд, прибыль, финансовые резервы);

б) заемные (кредиты, облигационные займы);

в) привлеченные (посредством эмиссии акций).

7. По вероятности возврата:

а) классические. Вклад направлен на уже зарекомендовавшую себя, развитую большую компанию;

б) венчурные. Инвестиции в молодую, но быстро развивающуюся компанию;

в) спекулятивные. Краткосрочные вложения в активы с целью перепродать их и получить прибыль от роста или падения цен; предполагают куплю-продажу инструментов фондового рынка, таких как акции, облигации, валюта, драгоценные металлы (сопряжены с наибольшим уровнем риска, но могут принести инвестору наибольшую доходность).

9. По степени риска:

а) консервативные. Уровень риска низкий;

б) умеренные. Средний уровень риска;

в) агрессивные. Инвестиции с высоким риском.

10. По отрасли вложения:

а) в сельское хозяйство;

б) в обрабатывающие производства;

в) в строительство;

г) в водоснабжение;

д) в добычу полезных ископаемых;

е) в  торговлю и т.д.

К основным направлениям капитальных вложений в отраслях АПК относятся:

– строительство объектов производственного и непроизводственного назначения;

– приобретение техники (сельскохозяйственных машин, тракторов), оборудования и транспортных средств;

– закладка многолетних насаждений и их выращивание до эксплуатационного (плодоносящего) возраста;

– формирование основного стада продуктивного и рабочего скота;

– мероприятия по улучшению земель (без создания сооружений).

По формам воспроизводства основных фондов различают капитальные вложения:

– на новое строительство;

– реконструкцию и техническое перевооружение действующих объектов;

– расширение действующих объектов;

– модернизацию оборудования.

Эффективность использования капитальных вложений в значительной мере зависит от их структуры. Различают следующие виды структур капитальных вложений: технологическую, воспроизводственную, отраслевую и территориальную.

Под технологической структурой капитальных вложений понимается доля отдельных затрат (строительно-монтажные работы, приобретение машин и оборудования, проектно-изыскательские работы, прочие затраты) в общей сметной стоимости. По сути, технологическая структура капитальных вложений формирует соотношение между активной и пассивной частью основных производственных фондов.

Воспроизводственная структура капитальных вложений характеризует их удельный вес по различным направлениям использования (новое строительство, реконструкция и техническое перевооружение, расширение действующего производства). Реконструкция и техническое перевооружение намного выгоднее, чем новое строительство, так как сокращаются сроки ввода производственных мощностей и значительно уменьшаются удельные капитальные затраты.

Под отраслевой структурой капитальных вложений понимается их соотношение по различным отраслям АПК и народного хозяйства в целом. В сложившихся условиях предпочтение необходимо отдавать тем отраслям, где срок окупаемости капитальных вложений наименьший и имеется возможность быстрого наращивания объема выпуска продукции (птицеводство, свиноводство и др.).

Территориальная структура капитальных вложений – это их соотношение по отдельным федеральным округам, экономическим районам и субъектам Российской Федерации.

Различают совокупные и удельные капитальные вложения.

Совокупные капитальные вложения характеризуют их общий объем за какой-либо период, а удельные – в расчете на единицу продукции, на 1 га сельскохозяйственных угодий (пашни, многолетних насаждений, посевов), на 1 ското-место.

ДОПОЛНИТЕЛЬНО (источники и способы финансирования)

С развитием рыночных отношений меняются источники и способы финансирования капитальных вложений. В настоящее время с этой целью используют:

– собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы инвесторов (прибыль, амортизационные отчисления, сбережения граждан и юридических лиц, страховые возмещения);

– заемные средства (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы);– привлеченные средства (выручку от продажи акций, паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц);

– инвестиционные ассигнования из государственного бюджета, местных бюджетов и внебюджетных фондов.

Источники финансирования можно разделить на внутренние и внешние.

Внутренние источники — это собственные средства владельцев.

К ним относятся, например:

• уставной капитал;

• дебиторская задолженность и другие планируемые доходы;

• средства на балансе компании от продажи активов: недвижимости, техники, сдачи помещений в аренду и пр.;

• вывод средств из амортизационного фонда;

• инвестиционный доход от вложений свободных средств и т. п..

Внешние источники — это денежные средства от сторонних структур или физических лиц.

К ним относятся, например:

• банки, страховые, лизинговые и факторинговые компании;

• частные инвесторы;

• благотворительные организации;

• государство.

Способы финансирования:

• кредиты. Единовременное краткосрочное или долгосрочное финансирование в пределах установленной банком суммы под процент;

• кредитная линия. Регулярное кредитование заёмщика в рамках согласованного банком лимита;

• долговые бумаги. К долговым бумагам относятся векселя, облигации, сертификаты. Компания выпускает их на рынок ценных бумаг по определённой стоимости. Все желающие могут приобрести их. Этим способом бизнес привлекает средства в нужном объёме, а инвестор получает стабильный пассивный доход;

• доли в капитале предприятия. С помощью продажи долей сторонним лицам компания может привлечь дополнительные деньги в коммерческий проект;

• выпуск акций. Компания выпускает на биржу определённое количество ценных бумаг, которые скупают частные инвесторы;

• краудфандинг. Способ собрать деньги для запуска бизнеса, попросив людей, заинтересованных в продукте, инвестировать небольшие суммы в обмен на будущий продукт или долю прибыли.

Основным источником финансирования капитальных вложений в отраслях АПК пока остаются собственные средства предприятий, т. е. прибыль и амортизационные отчисления. В нормальных экономических условиях амортизация должна обеспечивать простое, а прибыль – расширенное воспроизводство основных средств.

По способу финансирования все источники инвестиций можно подразделить на централизованные и нецентрализованные.

При централизованном финансировании средства поступают из федерального бюджета, бюджетов субъектов Федерации, централизованных внебюджетных инвестиционных фондов.

Источники нецентрализованного финансирования – это в основном собственные средства предприятия.

За последние годы соотношение между указанными группами изменилось: доля централизованных источников резко сократилась, что естественно при переходе на рыночные отношения.

Государство посредством бюджетной политики может активно влиять на инвестиционную деятельность предприятий. Достигается это за счет государственных централизованных инвестиций, снижения процентных ставок, облегчения налогового бремени. Последнее особенно важно для повышения уровня самофинансирования капитальных вложений.