реферат на тему виды сделок, совершаемых через фондовую биржу
.docx
Реферат
По дисциплине «Рынок ценных бумаг»
на тему: «Виды сделок, совершаемых через фондовую биржу. Проблемы и тенденции развития биржевого рынка ценных бумаг в России.»
На финансовом и товарном рынке функционирует несколько видов бирж.
Фондовая биржа является организатором торгов на рынке ценных бумаг. Валютная биржа сопровождает заключение сделок на валютном рынке. На бирже драгоценных металлов осуществляется биржевые сделки с золотом, серебром, платиной и металлами платиновой группы, а также с драгоценными камнями. На товарной бирже обращается продукция добывающей и обрабатывающей промышленности.
Заключение сделок на бирже происходит путём подачи участником торгов соответствующих заявок. В случае если две разнонаправленные заявки удовлетворяют условиям друг друга, на их основе заключается взаимное соглашение сторон о передаче прав и обязанностей в отношении биржевого товара. Особенности биржевых сделок заключаются в том, что:
поскольку биржа функционирует на организованном сегменте финансового рынка, они все должны пройти стандартизацию и фиксироваться договорами, гарантом исполнения которых выступает биржа. Кроме того, в биржевых сделках существует возможность арбитража в случае возникновения спорных ситуаций.
агентская комиссия в биржевой сделке варьируется в зависимости от ее вида и внутреннего регламента биржи, в котором фиксируются правила совершения сделок. Их содержание является конфиденциальным.
сделки заключаются в течение торговых сессий, длительность которых устанавливается каждой биржей самостоятельно.
участвовать в биржевых торгах могут только члены биржи, которыми выступают профессиональные участники рынка ценных бумаг и институциональные трейдеры.
Виды биржевых сделок
Спотовые (кассовые) биржевые сделки предполагают немедленное исполнение. В редких случаях этот срок может достигать трех дней. Например, на валютном рынке к ним относятся сделки:
- «сегодня» (today), по которым исполнение осуществляется в день их заключения;
- «завтра» (tomorrow), предполагающие исполнение на следующий за днем заключения контракта рабочий день;
- «короткие» (spot), исполнение по которым осуществляется на второй за днем заключения договора рабочий день.
В срочных сделках срок исполнения фиксируется договором на определенный момент в будущем. К ним относятся:
- фьючерсные биржевые сделки, фиксирующие обязательство продавца поставить, а покупателя оплатить и получить базовый актив в будущем по определенной в момент заключения договора цене. При этом все условия сделки строго определены в спецификации контракта. Валютный фьючерс представляет собой контракт, на покупку (продажу) валютных средств, по которому возникает требование или обязательство возместить курсовую разницу (маржу) между курсом сделки и курсом, который будет зафиксирован на рынке на дату закрытия контракта.
- опционные биржевые сделки, в которых покупатель опциона получает право, а продавец опциона берет на себя обязательство купить или продать определенный актив в будущем по фиксированной в договоре цене;
- сделки своп, предполагающие временный обмен активами в ходе торговли на бирже. Покупатель и продавец могут обмениваться ценными бумагами, валютами и платежами, обязуясь через определенное время вернуть их друг другу.
В зависимости от источника финансирования биржевые сделки могут заключаться с собственными ценными бумагами либо заемными. В последнем случае такую сделку называют с кредитным плечом
По направлению торгов различают длинные сделки (на покупку) и короткие (на продажу).
Заключение биржевых сделок
При заключении биржевых сделок учитываются их особенности:
сделку не может заключить биржа, также невозможно совершить её за счёт биржи,
биржа может и обязана применять санкции, если участники в рамках биржевой сделки выполняют внебиржевые сделки,
весь порядок заключения биржевой сделки определяют правила биржи, на которой они заключаются,
сделки, которые совершены на бирже, но не соответствуют указанным правилам, считаются не биржевыми.
Общий механизм заключения сделки такой:
отправляется (подаётся) заявка – одним из участников торгов,
при удовлетворении условий двух разнонаправленых заявок из них формируется сделка,
гарант обязательств – биржа,
при невыполнении обязательств одной из сторон сделку завершает биржа.
Организация биржевых сделок
Организация биржевых сделок достаточно сложна – не только с теоретической и практической стороны, но и с технической. Если в начале существования бирж обычно было достаточно устного заявления, которое к концу торгов оформлялось в договор, то теперь большинство сделок проводится электронным способом. Это влечёт за собой разнообразные последствия – так, считается, что внедрение автоматизации способствует ускорению любых явлений – как роста, так и падения рынков (фондового и других).
Трагикомичная ситуация произошла в 1987 году - 9 декабря случился масштабный сбой у Nasdaq, после чего сервис котировок Национальной ассоциации дилеров ценных бумаг прекратил работу почти на полтора часа. Причиной неучастия в торгах свыше 20 млн акций стала... белка, пробравшаяся в главный компьютерный центр биржи.
Спекулятивная биржевая сделка
Спекулятивными называют все виды сделок, совершённых из расчёта на повышение либо понижение стоимости актива для извлечения последующей выгоды. Такая сделка противоположна хеджированию. Также есть специальные названия для спекулятивных сделок, пришедшие из французского языка: депорт (при понижении стоимости в будущем) и репорт (для сделок, подразумевающих выгоду от значительного роста стоимости и наживы за счёт получившейся разницы). Целей снижения рисков спекулятивная биржевая сделка не предусматривает.
Срочные биржевые сделки
Срочными называют все виды биржевых сделок, при которых сроки исполнения обязательств могут не совпадать с днём совершения сделки. Расчёт выполняется по истечении либо в определенную дату, либо в течение всего периода. В итоге обязательства по сделке могут выполняться в середине либо в конце месяца. Курс при этом остаётся зафиксированным на день оформления сделки. Срочные сделки делятся на простые, стеллажные, онкольные, репортные, условные, прополгационные.
Важный нюанс: в договоре может указываться и момент установления стоимости актива – например, день реализации, конкретная дата, либо текущая рыночная стоимость.
Суть биржевых сделок
Суть любой биржевой сделки – это заключение договора между двумя сторонами в пределах условий, которые диктует биржа (валютная, товарная, фондовая или другая). При этом сделка обязательно подлежит регистрации, а её содержание представляет собой перечисление объекта, объёмов обязательств, цены, срока исполнения и сроков расчётов. Сделки заключаются на торгуемые товары, фондовые активы, которые были допущены к котировке.
Биржевая сделка позволяет реализовать множество возможностей: привлечь инвестиции, договориться о поставках товаров, использовать инструменты для снижения или распределения рисков.