ЛК / Лекция 12 Инвестиции ч1

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ АНАЛИЗ

При решении инвестиционных задач инвестор руководствуется следующими подходами для проведения инвестиционного анализа:

инвестиционные решения с гарантированным доходом или в условиях определенности;

инвестиционные решения в условиях неопределенности или риска.

Методы обоснования инвестиционных решений:

методы обоснования инвестиционных решений в условиях определенности (статистические и динамические методы расчета показателей эффективности);

методы в условиях неопределенности и риска (метод сценариев, метод дерева решений, метод Монте-Карло).

ОБЩИЙ ПОДХОД К ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТОВ

Смысл оценки любого инвестиционного проекта состоит в ответе на один очень простой

вопрос: оправдают ли будущие выгоды сегодняшние затраты?

Альтернативы инвестирования и потребления, являющиеся основой принятия альтернативных решений (Dн.п и Dк.п соответственно потребление в начале и конце периода)

АЛГОРИТМ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПРОЕКТА

5ШАГОВ инвестиционного анализа:

1.Расчет капитальных вложений (потребность в инвестициях);

2.Расчет экономических эффектов от инвестиций (изменение выручки,

затрат);

3.Расчет изменения прибыли на весь период оценки инвестиций;

4.Расчет чистого денежного потока от операционной и инвестиционной деятельности на весь период оценки инвестиций;

5.Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта.

1 ШАГ. РАСЧЕТ КАПИТАЛЬНЫХ ЗАТРАТ (КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ)

1.Определение потребности в оборудовании.

2.Расчет стоимости оборудования с НДС и без НДС.

3.Определение видов работ для установки оборудовании.

4.Расчет времени по видам работ для установки оборудования.

5.Определение способа организации работ – поставщики или сотрудники предприятия.

6.Расчет стоимости работ по установки оборудования.

7.Определение прочих затрат для реализации инвестиционного проекта.

8.Составление бюджета инвестиционных затрат

ФОРМА БЮДЖЕТА КАПИТАЛЬНЫХ ЗАТРАТ

ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК

Денежный поток – это денежные поступления и платежи в определенные периоды времени (как правило год), возникающие при реализации инвестиционного проекта, определяемые для всего интервала планирования.

Денежный приток – в основном обеспечивается за счет средств, поступающих из различных источников финансирования (в результате эмиссии акций и

облигаций, получения банковских кредитов, займов сторонних организаций и

целевого финансирования, использования средств нераспределенной прибыли и

амортизации), и выручки от реализации продукции (работ, услуг).

Денежный отток – возникает в силу потребности инвестирования в чистый оборотный капитал (определяемый как разница между оборотными активами и краткосрочными пассивами) и во внеоборотные активы (основные фонды,

нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения). Расход

наличности также связан с необходимостью осуществления операционных

издержек, налоговых выплат и прочих затрат (рекламная кампания, повышение квалификации персонала, штрафы, пени и т.д.)

ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК

ТРИ ВИДА ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ПО ВИДАМ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

1.Денежный поток от инвестиционной деятельности

2.Денежный поток от операционной (текущей) деятельности

3.Денежный поток от финансовой деятельности

Для расчета показателей эффективности инвестиционного проекта используются денежный поток от инвестиционной и денежный поток операционной (текущей) деятельности)

2 ШАГ. РАСЧЕТ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ЭФФЕКТОВ ОТ ИНВЕСТИЦИЙ

1.Определение видов экономических эффектов: видов денежных потоков в рамках операционной деятельности, на которые повлияет проект.

2.Определение показателей до реализации инвестиционного проекта.

3.Определение показателей после реализации инвестиционного проекта.

4.Расчет разницы между показателями до и после реализации инвестиционного проекта.

5.Расчет амортизации вводимого оборудования исходя из срока полезной службы.

ВИДЫ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ЭФФЕКТОВ