Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
«Российский химико-технологический университет им. Д.И. Менделеева»
Кафедра менеджмента и маркетинга
Курс «Основы экономики и управления производством»
Реферат на тему:
«Понятие ключевой ставки. Как она влияет при повышении и
понижении на экономику и жизнь населения»
Выполнил
Проверил: доцент кафедры
Ситников Е.В.
Москва 2023
Ключевая ставка – это основной инструмент денежно-кредитной политики Банка России, это процентная ставка по основным операциям Банка России по управлению ликвидностью банковского сектора.
Таким образом, ключевая ставка — это процент, по которому Центральный банк (ЦБ) России предоставляет кредиты коммерческим банкам. Получив такой кредит, коммерческие банки сами выдают кредиты компаниям и розничным потребителям уже под собственный процент, который выше процента ЦБ.
Ключевая ставка играет информационно-сигнальную роль и характеризует направленность денежно-кредитной политики. Она влияет на рыночные процентные ставки, от которых зависит склонность экономических субъектов к потреблению, сбережению, инвестированию. В зависимости от этого формируется внутренний спрос в экономике, который воздействует на динамику цен. Впервые в России понятие ключевой ставки появилось в сентябре 2013 года, ЦБ РФ определил следующие цели ее использования:
Инфляционное таргетирование – предполагает направление ключевой ставки на сдерживание роста уровня инфляции;
Формирование коридора процентных ставок – способствует ограничению волатильности процентных ставок на денежном рынке;
Оптимизация системы инструментов по регулированию ликвидности банковского сектора – направлена на повышение эффективности управления собственной ликвидностью коммерческими банками;
Повышение прозрачности денежно-кредитной политики – означает создание условий для более активного перераспределения средств на межбанковском рынке;
Обеспечение ценовой стабильности – формирует обоснованные инфляционные ожидания и оценки будущего развития экономики.
Ключевую ставку устанавливает совет директоров Банка России. Заседания проводятся восемь раз в год по заранее определенному графику и бывают опорными и промежуточными. Опорные заседания проходят раз в квартал, после них ЦБ публикует доклад о кредитно-денежной политике. Принятие решений в соответствии с графиком важно для повышения их предсказуемости.
ЦБ принимает решения об изменении ключевой ставки на основе макроэкономического прогноза и учитывает множество факторов: текущий уровень инфляции и ее динамику, изменения в экономике страны и ситуацию в мире, инфляционные ожидания населения и бизнеса, состояние финансового рынка, геополитические и прочие риски. Банк России изменяет ключевую ставку, если текущие тенденции указывают на продолжительное отклонение инфляции от цели на прогнозном горизонте или имеются факторы длительного действия, которые с высокой вероятностью приведут к такому продолжительному отклонению.
Решение по ключевой ставке сопровождается объяснением логики его принятия, а также, как правило, дополняется сигналом о возможных дальнейших решениях по денежно-кредитной политике
Рис.
2. Динамика ключевой ставки ЦБ РФ
Рис.
1. Как принимаются решения Банка России
по ключевой ставке
До февральского пика 2022 года максимальным значением ключевой ставки было 17% годовых. Так ЦБ отреагировал на резкое падение рубля в конце 2014 года.
Из-за снижения цен на нефть и санкций, закрывших для России международные рынки капитала, в стране возник дефицит валюты: население и бизнес начали активно ее скупать. Чтобы уменьшить этот спрос и потребительский ажиотаж, ЦБ резко повысил стоимость денег. Когда инфляция стала меньше, ставку начали снижать.
В период с 2016 по 2019 годы ЦБ не менял ключевую ставку более чем на 0,5 процентного пункта за одно заседание. Это говорит о том, что в экономике не было серьезных проблем: ставку плавно повышали или понижали с учетом траектории инфляции. Но весной и летом 2020 года регулятор пошел на решительные действия и опустил ключевую ставку до рекордно низкого значения — 4,25%.
Этот цикл снижения инфляции был нетипичным: ставку снижали несмотря на рост инфляции, хотя обычно в таких случаях ее повышают. Такую денежно-кредитную политику называют контрциклической — то есть решения регулятора идут вразрез с инфляционным циклом. Аналогично действовали и центральные банки развитых стран, где в пандемию ставки опустились близко к нулю.
Основной целью такого понижения стало проведение более мягкой монетарной политики для повышения доступности кредитных средств предприятиям. Население в такой ситуации может брать недорогие займы и тратить их, повышая совокупный потребительский спрос, а предприятия могут вкладывать деньги в развитие, в том числе благодаря росту спроса на свою продукцию.
Побочным эффектом от резкого смягчения политики ЦБ стал рост инфляции — как в России, так и за рубежом. С марта 2021 года, чтобы ограничить ускоряющуюся инфляцию и привести ее к целевому уровню, ЦБ начал постепенно повышать ставку, в том числе дважды повышал сразу на один процентный пункт. Менее чем за год ставка выросла вдвое — с 4,25 до 9,5% годовых.
В феврале 2022 года снова возникла угроза резкой инфляции: рубль стал стремительно дешеветь к доллару и евро, обвалился рынок акций. 28 февраля Центробанк ответил рекордным ростом ключевой ставки — на 10,5 пункта, до 20%.
В результате принятия этой меры цены замедлили рост, и уже в апреле ставку начали поэтапно снижать. В июне она вернулась на докризисные значения — 9,5%, в сентябре 2022 опустилась до 7,5% годовых, а летом 2023 года ЦБ поднял ее до 8,5%.
С конца июля 2020 года ключевая ставка была на историческом минимуме — 4,25% — и держалась на таком уровне до марта 2021 года. Цикл повышения начался 17 марта 2021 года, а 28 февраля 2022 года ставка была поднята до рекордных 20%. На историческом максимуме ставка продержалась более месяца.
В апреле 2022 года Банк России снова перешел к снижению ставки и к сентябрю опустил ее до 7,5% годовых, а затем шесть заседаний подряд сохранял ставку на этом уровне. По длительности сохранения ставки ЦБ поставил рекорд с 2015–2016 годов — тогда та находилась на одном уровне (11%) десять месяцев подряд.
В июле 2023 года регулятор начал новый цикл повышения ставки: 21 июля она была повышена до 8,5%; 15 августа внеплановое повышение прошло с широким шагом — до 12%; 15 сентября ключевая ставка повышена еще — до 13%; 27 октября ключевая ставка была установлена на уровне 15%. Главной причиной такого широкого шага стал растущий уровень инфляции.
Следующее заседание cовета директоров Банка России, на котором планируется рассмотреть вопрос об уровне ключевой ставки, намечено на 15 декабря 2023 года.
Как ключевая ставка влияет при повышении и понижении на экономику и жизнь населения
Ключевая ставка — это один из инструментов, который позволяет ЦБ контролировать курс рубля и влиять на экономику страны.
ЦБ снижает ключевую ставку, чтобы:
Подстегнуть экономический рост, увеличить потребительские расходы и инвестиции. Понижение ставки делает заемные средства дешевле, поэтому население и бизнес активно берут кредиты.
Увеличить инфляцию до целевого уровня. Это практикуется в тех странах, где инфляция близка к нулю, что мешает экономическому росту.
Помочь экономике выйти из финансового кризиса или рецессии. Население и бизнес получают доступ к недорогим заемным деньгам, что ускоряет восстановление экономики.
Простимулировать экспорт. Снижение ключевой ставки может привести к ослаблению национальной валюты. Это делает экспортные товары более конкурентоспособными на мировом рынке, поскольку в иностранной валюте их цена снижается.
Смягчить долговую нагрузку. Снижение ключевой ставки может сделать обслуживание долга более доступным для домашних хозяйств, компаний и государства. Это помогает смягчить и преодолеть финансовые трудности.
ЦБ повышает ключевую ставку, чтобы:
Побороть высокую инфляцию. Когда уровень инфляции начинает расти слишком быстро и приближается к уровню, который ЦБ РФ считает неприемлемо высоким, ключевую ставку поднимают. Такое повышение помогает сдерживать потребительские расходы и инвестиции: люди и бизнес перестают активно тратить деньги и переходят к модели сбережения.
Стабилизировать валютный курс. Если национальная валюта стремительно падает, ЦБ РФ повышает ключевую ставку, чтобы сделать рубль более привлекательным для иностранных инвесторов и охладить пыл валютных спекулянтов.
Обеспечить финансовую стабильность. В некоторых случаях центральный банк может поднимать ставку для предотвращения образования финансовых пузырей, связанных с излишней кредитной активностью, и для укрепления финансовой устойчивости.
Снизить закредитованность населения и бизнеса. Повышение ключевой ставки делает обслуживание долга более дорогим, что помогает сдерживать чрезмерное заимствование и рост долговой нагрузки.
Успокоить финансовые рынки. Во времена финансовой нестабильности центральный банк может временно повысить ключевую ставку для смягчения волатильности на рынках и укрепления доверия инвесторов.
Как ключевая ставка влияет на облигации
Ключевая ставка сильно влияет на рынок облигаций. Причина в том, что государство или компании выпускают облигации тоже под процент, и этот процент также чуть выше, чем базовая процентная ставка. Когда ЦБ снижает ставку, процент по облигациям снижается вместе с ней. Но те облигации, которые к тому моменту уже продаются на рынке, растут в цене, ведь их доходность выше, поскольку рассчитывалась на основании предыдущей процентной ставки.
Если же Центробанк ставку повышает, то старые облигации дешевеют, потому что новые обеспечивают их владельцам бо́льшую доходность (растет ставка ЦБ — значит, растет процент от облигаций).