ІАС_Придбання_Устаткування_Практика_ПЗ

ставка в частках одиниці.

Витрати на купівлю устаткування за рахунок кредиту обчислюються

аналогічно:

де Ск — сумарні витрати на купівлю устаткування за рахунок кредиту у поточній вартості; tк — термін повернення кредиту в роках; Бj — повернення боргу

(кредиту) з відсотками в j-му році; Кпр — можлива виручка від продажу устаткування після t років (у разі порівняння витрат на оперативний лізинг і купівлю, тобто коли устаткування потрібне на t років).

Оскільки в представленій задачі орендна плата вноситься на початку року, за перший рік її сума не дисконтується. Витрати на купівлю устаткування за рахунок кредиту в даному випадку доцільно обчислювати за схемою, наведеною в табл. 1.

Таблиця 1

Обчислення платежів за боргом

Після цього витрати дисконтуються у звичайному порядку.

Задача 2. Для технічного переобладнання і розширення виробництва потрібно придбати устаткування вартістю 100 000 дол. Розглядаються три варіанти фінансування інвестицій на зазначену суму – за рахунок власних коштів, кредиту і фінансового лізингу. Умови фінансового забезпечення придбання устаткування такі:

термін договору лізингу – 4 роки; за цей період рівномірні (однакові по роках)

лізингові платежі повністю відшкодовують вартість устаткування з виплатою лізингового доходу на рівні 12 % річних. Кредит надається на 3 роки за сплату 15 %

річних і повертається рівними сумами в кінці кожного року. Дисконтна ставка –

20%.

1.Обчислити річну орендну плату і загальну суму лізингових платежів у поточній вартості.

2.Обчислити річні платежі і загальну їх суму у поточній вартості у разі купівлі устаткування за кредит.

3.Визначити витрати у поточній вартості у разі купівлі устаткування за власні

кошти.

4.Вибрати оптимальний варіант придбання устаткування за критерієм витрат.

Вказівка. Особливості цієї ситуації в тому, що лізингові платежі (орендна плата) і повернення кредиту з відсотками здійснюються однаковими сумами по роках (ануїтетні суми). За цих умов обчислення річних платежів і загальної суми дисконтованих витрат істотно спрощується за допомогою коефіцієнтів ануїтету поточної вартості. Таблиці таких коефіцієнтів містяться у спеціальній літературі з фінансів, інвестицій та проектного аналізу. Річні ануїтетні платежі обчислюються на основі формули

К К р kатв1nP

де К – загальна поточна вартість кредиту (придбання устаткування), дол.;

Кр – річні платежі з відсотками (доходом), дол.;

kатв1nP - коефіцієнт ануїтету поточної вартості за n років платежів і річної процентної ставки p.

Звідси

K p k K n .

атв1P

Після цього річні платежі дисконтуються і визначається загальна сума витрат у поточній вартості. Для цього знову можна застосувати формулу поточної вартості ануїтетних платежів.

Задача 3. Фахівцями підприємства здійснюється оцінка привабливості інвестиційного проекту впровадження нової технологічної лінії. Строк корисного використання технологічної лінії дорівнює 5 рокам, її придбання й введення в дію здійснюється у дві черги і становить 2 роки. Завершення проекту окрім витрат на демонтаж супроводжується значними витратами на усунення негативних наслідків впливу на навколишнє середовище. Грошові надходження від експлуатації технологічної лінії починаються на 2-му році після введення в дію першої черги. В

різному.

1.1. Кількісна оцінка ступеня ризику за методом на основі інтервальної методології без зважування виражається співвідношеннями:

де RiskKI – ступінь ризику за критерієм K (в даному випадку як критерій виступає чиста теперішня вартість); Kmin , K , Kmax – відповідно мінімальне, найбільш очікуване та максимальне значення критерію K ; G – нормативний рівень

(норматив) показника K (для наведеного вище завдання у другому пункті – G =0, а в третьому пункті – G =0,15).

1.2. В разі використання теоретико-ймовірнісного підходу має місце формула:

де – ступінь ризику за критерієм K , значення інших символів див. у п. 1.1.

1.3. Для методу на основі інтервальної методології із зважуванням формула ступеня ризику за критерієм K набуває вигляду: