економіка / cgiirbis_64

12

ТЕМА

КІЛЬКІСНЕ ОЦІНЮВАННЯ ПІДПРИЄМНИЦЬКИХ РИЗИКІВ

ВСТУП

Розпочинати вивчення цієї теми слід зі з’ясування сутності кількісного аналізу, покликаного оцінити ступінь окремих ризиків і ризику певного виду діяльності в цілому. При цьому варто звернути увагу на аналіз імовірних втрат ресурсів (фінансових, матеріальних, соціальних, трудових, збутових, екологічних втрат, втрат часу) і втрат від здійснення виробничої, комерційної та фінансової підприємницької діяльності.

Необхідно розглянути абсолютні та відносні величини вимірювання ризику. Студенти мають звернути особливу увагу на специфіку побудови кривої ризику, яка уможливлює встановлення залежності ймовірності втрат від їхнього рівня; прийняття попередніх висновків про доцільність чи недоцільність здійснення ризикованих операцій, визначення ймовірності втрати коштів у межах певних інтервалів.

Для кількісного визначення ступеня ризику на підприємстві в науковій та спеціальній літературі розглянуто безліч методів оцінювання, але практичного застосування набули такі методи: статистичний, експертний, аналіз доцільності витрат, метод використання аналогів. Також слід ознайомитися з методами оцінювання інвестиційних проектів. У світовій практиці інвестиційного менеджменту використовується різні методи кількісного оцінювання ризиків, але найпоширенішими є: метод коригування норми дисконту; аналіз чутливості; метод сценаріїв; «дерево рішень»; імітаційне моделювання. Під час вивчення цього питання особливу увагу необхідно звернути на переваги та недоліки методів оцінювання ризиків.

Кількісне оцінювання ризиків і чинників, що їх зумовлюють, можна здійснити на основі аналізу варіабельності прибутку. На цьому етапі студентам варто докладно розглянути показники, необхідні для проведення цього виду аналізу.

Після вивчення теми студенти повинні знати:

• систему показників кількісного оцінювання ризику;

181

•переваги та недоліки кількіснихметодів оцінюванняризиків;

•наслідки використання кількісних методів.

Також студенти повинні вміти:

•будувати криву ризику;

•розробляти карту ризиків;

•рахувати ступінь ризику;

•розв’язувати задачі методом «дерева рішень».

12.1.Термінологічний словник

Кількісний аналіз ризику — аналіз, покликаний кількісно визначити ступінь окремих ризиків і ризику певного виду діяльності в цілому.

Крива ризику — крива розподілу ймовірностей виникнення певного рівня втрат прибутку.

Методи кількісного оцінювання господарських ризиків —

статистичний, експертних оцінок, аналізу доцільності витрат, рейтинговий, нормативний, аналітичний, використання аналогів.

Система показників кількісного оцінювання ризику охоплює:

абсолютні величини (дисперсія, середньоквадратичне відхилення, семіваріація, семіквадратичне відхилення), відносні (ймовірність, коефіцієнт варіації, коефіцієнт ризику), інтервальні (граничні інтервали ефективності, граничнапохибка, розмахваріації).

Системний підхід до аналізу ризику — підхід, що передба-

чає: всебічне (наукове, технічне, технологічне, маркетингове, стратегічне) вивчення підприємства та середовища його функціонування як джерел ризику; аналіз зовнішніх і внутрішніх чинників ризику; побудову й аналіз ланцюжка розвитку подій у разі дії тих чи інших факторів; визначення показників оцінювання рівня ризику; установлення механізмів і моделей взаємозв’язку показників і чинників ризику.

Ступінь ризику — ймовірність появи випадку втрат (імовірність реалізації ризику); розмір можливого збитку від нього.

12.2.Список рекомендованих джерел

1.Клебанова Т. С., Раевнева Е. В. Теория экономического риска : учебно-метод. пособие / Т. С. Клебанова, Е. В. Раевнева. — Харьков: ИД «ИНЖЭК», 2003. — 156 с.

2.Ілляшенко С. М. Економічний ризик : навч. посіб. / С. М. Ілляшенко. — К. : Центр навчальної літератури, 2004. — 220 с.

182

3.Донець Л. І. Економічні ризики та методи їх вимірювання : навч. посіб. /Л. І. Донець. — К. : Центр навчальної літератури, 2006. — 312 с.

4.Гранатуров В. М. Экономический риск : сущность, методы измерения, пути снижения : учеб. пособие / В. М. Гранатуров. — 2-е изд., перераб. и доп. — М. : Дело и Сервис, 2002. — 154 с.

5.Внукова Н. Базова методика оцінки економічного ризику підприємств / Н. Внукова // Фінанси України. — 2002. — № 10.

—С. 15—21.

6.Останкова Л. А., Шевченко Н. Ю. Аналіз, моделювання та управління економічними ризиками : навч. посіб. — К. : Центр навчальної літератури, 2011. — 256 с.

7.Івченко І.Ю. Моделювання економічних ризиків і ризикових ситуацій : навч. посіб. — К. : Центр учбової літератури, 2007. — 344 с.

12.3.Навчальні завдання

Задача 1. Визначити відповідність термінів і визначень а) видів втрат:

183

б) видів збитків підприємницької діяльності

Задача 2. Порівняйте методи кількісного оцінювання підприємницьких ризиків. Визначте їх переваги та недоліки й заповніть табл. 12.1.

Таблиця 12.1

ПЕРЕВАГИ ТА НЕДОЛІКИ ОСНОВНИХ МЕТОДІВ КІЛЬКІСНОГО ОЦІНЮВАННЯ ПІДПРИЄМНИЦЬКИХ РИЗИКІВ

Задача 3. На основі отриманих результатів визначено загальний ризик підприємства, що супроводжує його діяльність на мікрота мезорівнях, як середньозважену величину оцінки кожного визначеного виду ризику. Узагальнену оцінку умовної ймовірності виникнення та оцінку рівня втрат підприємства під впливом господарського ризику мікрорівня наведено в табл. 12.2.

184

Таблиця 12.2

ВПЛИВ ГОСПОДАРСЬКОГО РИЗИКУ МІКРОРІВНЯ НА ДІЯЛЬНІСТЬ ПІДПРИЄМСТВА

На основі представлених результатів аналізу ризиків господарської діяльності побудувати матрицю «Імовірність-Втрати» і оцінити за допомогою неї рівні ризику діяльності підприємства по видам. Загальна методика побудови матриці «ІмовірністьВтрати» представлена на рис. 12.1.

185

Рис. 12.1. Матриця «Імовірність-Втрати»

186

Задача 4. Розрахунок ступеня ризику. Для здійснення певного інвестиційного проекту фірмі необхідно зробити одноразові інвестиції в розмірі 350 тис. грошових одиниць. Ураховуючи зміни, які відбуваються на ринку, де діє фірма, можуть мати місце чотири варіанти ситуацій:

1)фірма може отримати прибуток на вкладений капітал у розмірі 28 %;

2)прибуток буде дорівнювати 22 %;

3)прибуток дорівнюватиме 10 %;

4)фірмаматимезбитки врозмірі16 % відвкладеноговаріанта. Шанси для реалізації кожного з варіантів однакові. Розрахуйте

ризикованість реалізації цього проекту (коефіцієнт ризику).

Задача 5. Розрахуйте ступінь соціального ризику та оцініть можливу кількість будь-яких соціальних конфліктів, за умови що у 2012 році передбачається реалізувати три проекти.

КІЛЬКІСТЬ КОНФЛІКТІВ У 2008—2011 РР.

Задача 6. Підприємству необхідно оцінити ступінь ризику проекту та можливу суму витрат від його реалізації, якщо фірма планує розробити певний інноваційний продукт, який дасть змогу їй отримати прибуток у розмірі 800 тис. грн. Імовірність виникнення цієї ситуації становить 70 %. При цьому можливими є ситуації, коли інноваційний продукт своїми характеристиками лише на 80 % відповідатиме запланованому рівню. Імовірність цієї ситуації 20 %. З імовірністю 10 % можлива ситуація, коли новий продукт лише на 40 % задовольнятиме плановий рівень. Невідповідність інноваційного продукту запланованим характеристикам на 1 % зменшує суму прибутку на 3 %.

Задача 7. Визначення ступеня ризику. Фірма вирішує питання про доцільність своєї роботи на певному ринку, користуючись такою інформацією своїх аналітиків:

187

•потенційна річна місткість ринку — 2 млн од. продукції; на ринку працюють ще три фірми аналогічного профілю, які контролюють 60 % його потенційної місткості;

•ціна реалізації одиниці продукції на даний момент — 85 грн; фірма може зайняти частку даного ринку завдяки зниженню ціни реалізації продукції на 15 %;

•можливий ступінь ризику під час роботи на цьому ринку характеризується виникненням таких ситуацій — відхилення реальної ціни від очікуваної може становити: а) + 10 %; б) — 20 %.

Визначте ступінь цінового ризику та його вплив на результати діяльності фірми.

Задача 8. Визначити, чи є доцільним придбання підприємством торговельної марки за 2 млн грн, якщо:

•в поточному році обсяг реалізації продукції — 250 тис. шт.;

•рентабельність продукції в поточному році — 20 %;

•структура собівартості продукції в поточному році така, що 75 % становлять змінні витрати, а 25 % — умовно-постійні;

•ціна реалізації одиниці продукції — 550 грн;

•планується, що використання торгівельної марки дасть змогу збільшити обсяги реалізації продукції на 10 %;

•існує можливість відкрити депозитний рахунок фірми з розрахунку 20 % річних;

•вільні кошти, які зараз має підприємство, — 1000 тис. грн;

•для придбання торговельної марки необхідно використання кредиту строком на півроку під 30 % річних.

Задача 9. Чим може виражатися ступінь ризику для підприємства під час прийому на роботу фахівця з фірми-конкурента?

Задача 10. Підприємство передбачає випуск нової продукції. Які ризики супроводжують інноваційну діяльність? Як підприємство може оцінити ризики, що виникають у разі впровадження нововведення? За допомогою яких даних?

Задача 11. Аналітик досліджує діяльність фірми. Йому необхідно зробити висновок про ефективність її роботи порівняно з ефективністю діяльності галузі в цілому. На основі яких показників він має це зробити? Які ризики супроводжуватимуть діяльність фірми, якщо її показники виявляться нижчими за відповідні показники галузі? Назвіть основні рекомендації для підвищення ефективності роботи фірми до рівня ефективності роботи галузі.

188

12.4.Завдання для самоперевірки знань

1.Показник, що характеризує розсіювання значення випадкового параметра від його середнього прогнозованого значення,

—це:

а) математичне сподівання; б) дисперсія;

в) середньоквадратичне відхилення; г) семіваріація.

2.Коефіцієнт варіації визначається діленням:

а) математичного сподівання на середньоквадратичне відхилення;

б) середньоквадратичного відхилення на математичне сподівання;

в) математичного сподівання на дисперсію; г) семіквадратичного відхилення на математичне споді-

вання.

3.Відповідно до методу аналізу доцільності витрат, за нестійкого фінансового стану існує:

а) мінімальний ризик; б) підвищений ризик; в) критичний ризик; г) недопустимий ризик.

4.Методики Швейцарської банківської корпорації та BERI належать до:

а) статистичних методів; б) аналітико-розрахункових методів; в) експертних методів; г) рейтингових методів.

5.Такі показники, як аналіз чутливості, точка беззбитковості та перевірка стійкості, використовуються для:

а) методу аналізу доцільності витрат; б) методу аналогів; в) аналітико-розрахункового методу;

г) статистичного методу.

6.Метод коригування норми дисконту передбачає:

а) використання базової норми дисконту, що вважається безризиковою;

189

б) віднімання від базової норми дисконту премії за ризик; в) додавання до базової ставки дисконту премії за ризик;

г) множення базової ставки дисконту на коефіцієнт ризику за проектом.

7. Середньоквадратичне відхилення показує:

а) розсіювання значення випадкового параметра від його середнього прогнозованого значення;

б) максимально можливе коливання певного параметра від його середньоочікуваної величини та можливість оцінити ступінь ризику з погляду ймовірності його здійснення;

в) результат, котрий в середньому очікується; г) дисперсію тих значень прибутку, які більші від серед-

нього; д) абсолютну відстань, на якій знаходиться значення прибут-

ку, більше від середнього.

8.Чинники впливу на підприємницьку діяльність за методикою Швейцарської банківської корпорації:

а) заборгованість; б) зростання ВНП на душу населення;

в) економіка країни-партнера; г) внутрішня економіка; д) усі відповіді правильні.

9.Для кількісного оцінювання рівня ризику аналітико-роз- рахунковим методом використовується один із показників:

а) точка беззбитковості; б) рентабельність; в) рівень інфляції; г) обсяг продажів.

10.Перевагою статистичного методу оцінювання підприємницьких ризиків є:

а) можливість пошуку шляхів зниження ризику через статтю витрат із максимальним ризиком;

б) простота розрахунку та оперативність; в) можливість оцінювання тих видів ризику, ймовірність гене-

рації яких іншими методами оцінити неможливо; г) можливість одержання найбільш повної кількісної картини

про рівень ризику; д) можливість проведення пофакторного аналізу параметрів,

які впливають на ризик і виявлення подальших напрямів його зниження.

190