книги2 / монография 40

1.7. Государственное финансовое регулирование в условиях финансовой глобализации7

Глобализация мировой экономики, в том числе, основной ее составляющей, мировой финансовой системы, стала основополагающим вектором развития второй половины ХХ – начала ХХI веков [1]. В десятилетия, последовавшие за Второй мировой войной, при описании будущего мировой экономики все чаще делали упор на глобализацию. Считалось, что в какой-то момент рынки разных товаров и услуг интегрируются, и это принесет очевидные выгоды. Во всем мире поднимется уровень жизни, а барьеры, мешающие торговле, производству и движению капитала, будут сняты [2].

Первоначально глобализация означала легкость доступа к мировым рынкам. Барьеры для торговли и инвестиций в конечном итоге должны были исчезнуть, а международный поток товаров и услуг – расшириться [3]. Для реализации этой идеи были введены свободная торговля и общие рынки. Мир без барьеров, по замыслу, должен был способствовать более равномерному распределению благ от богатых к бедным.

Глобализация – процесс неоднозначный, который следует изучать, выявлять его динамику, факторы, угрозы и риски, влияние на состояние экономики конкретного государства, а также определять и использовать действенные инструменты регулирования [4].

Проанализируем статистические данные, характеризующие динамику основных важнейших показателей глобализации (рис.

1.7.1).

Мировой экспорт товаров и услуг за последние 30 лет увеличился более чем в 6 раз. Вместе с тем, после мирового финансового кризиса 2008 г. рост данного показателя сменялся спадом, и наоборот (рис. 1.7.2). Кроме того, представляет интерес динамика отношения объема мирового экспорта товаров и услуг к объему мирового ВВП.

7 Автор: Яковченко А.А.

91

Рис. 1.7.1. Динамика мирового экспорта товаров и услуг с 1991 по 2021гг. (трлн. долл. США) [5]

Мировой экспорт товаров и услуг (трлн. долл. США)

Рис. 1.7.2. Динамика мирового экспорта товаров и услуг с 2008 по 2021гг. (трлн. долл. США) [5]

Данные последнего столбца табл. 1.7.1 демонстрируют неизменный рост этого показателя с 2001 по 2008гг. После мирового финансового кризиса 2008-2009гг. рассматриваемый показатель то снижается, то возрастает в течение ряда лет (рис.1.7.3). Все это

92

свидетельствует об отсутствии непрерывного поступательного роста основных показателей глобализации.

Таблица 1.7.1 Динамика отношения мирового экспорта товаров и услуг

к объему мирового ВВП, % [5]

Волнообразное развитие мировой экономики и динамики показателей глобализации подтверждают также исследования волн глобализации П. Колье и Д. Доллара, В.И. Пантина и Л.М. Синцерова, систематизированные в работе [2].

Одним из элементов глобализации является финансовая глобализация. М.Ю. Головнин определяет финансовую глобализацию как последовательный процесс объединения национальных и региональных финансовых рынков в общий международный финансовый рынок, который сопровождается ростом взаимной зависимости между рынками отдельных финансовых инструментов

[6].

93

ограничениями кредитных операций банков, либерализацией международного движения капиталов.

Развитию процессов финансовой глобализации на первоначальном этапе способствовал ряд факторов, в том числе:

-глобальное присутствие международных финансовых институтов;

-международная финансовая интеграция;

-быстрое развитие финансовых инноваций [7].

Динамика объема международных финансово-кредитных потоков и мировых прямых иностранных инвестиций (ПИИ), представленная в табл. 1.7.2, свидетельствует о том, что показатели финансовой глобализации сохраняли тенденцию роста, за исключением мирового финансового кризиса 2008-2009 гг.

Таблица 1.7.2 Динамика объема международных финансово-кредитных потоков

имировых прямых иностранных инвестиций,

млрд. долл. США [4, с. 7-8; 8, с. 114-115]

Выделяются следующие направления развития финансовой глобализации:

-интернационализация финансовых услуг банков, кредитных учреждений, других финансовых институтов;

-возрастание международных инвестиционных потоков;

95

-возрастание потоков международных долговых обязательств;

-изменения в способах предоставления финансовых услуг, обусловленные развитием современных технологий;

-изменения в структуре рынков финансовых услуг: появляются новые типы финансовых и нефинансовых предприятий, в частности, компании-агрегаторы, телекоммуникационные компании и др.

Со временем отрасль финансовых услуг приобрела действительно глобальный характер. Быстро меняющиеся финансовые рынки, опирающиеся на современные технологии мгновенной связи, во многих случаях перешагнули государственные границы, максимально упростив процесс международного инвестирования. Большое влияние оказывает развитие цифровых финансовых технологий. Активно развиваются рынки криптовалют, внедряются новые платформы получения банковских услуг.

Можно констатировать стремительное развитие финансовых рынков развитых и развивающихся стран, их международную интеграцию и в существенной степени опережение роста показателей развития финансовых секторов экономик этих стран в сравнении с показателями функционирования их реальных секторов.

Основной, наиболее существенной угрозой процессов финансовой глобализации, является вероятность утраты как политического, так и экономического, в том числе, финансового суверенитета отдельных государств [8]. Все другие факторы, угрозы

ириски финансово-экономической безопасности государств являются последующими, из нее вытекающими. Поэтому в современных условиях, характеризующихся военными конфликтами, пандемиями, санкционными ограничениями, миграционными и другими сложными и часто негативными процессами, первостепенной задачей является сохранение суверенитета, территориальной целостности и финансово-экономической безопасности Российской Федерации [8, 9, 10]. При этом основополагающую роль в обеспечении финансово-экономической безопасности государства должно играть государственное финансовое регулирование социально-экономических процессов, основанное на научных положениях финансовой теории и достижениях практики.

Направлениям государственного финансового регулирования посвятили свои работы многие ученые-экономисты. Среди зарубежных авторов выделяются работы Дж. М. Бьюкенена, Дж. М.

96

Кейнса, П. Самуэльсона, А. Смита, Дж. Стиглица. Заслуживают внимания труды отечественных ученых, в частности О.В. Буклемишева, А.Г. Грязновой, Ю.А. Данилова, Е.А. Ермаковой, Л.А. Омельянович, Т.А. Поздняковой, Н.Н. Семеновой, Р.И. Хасбулатова, Л.С. Худяковой, Л.М. Шевченко и др. В работах уделено внимание теориям финансового регулирования, основными из которых являются неоклассическая и кейнсианская, классификации основных уровней, форм, методов и инструментов финансового регулирования, совершенствованию основных элементов системы государственного финансового регулирования, его практической реализации [16, 17, 18]. Рассмотрим подходы разных авторов к определению понятия «государственное финансовое регулирование» (табл.1.7.3).

Таблица 1.7.3 Подходы разных авторов к определению понятия

«государственное финансовое регулирование» (ГФР)

Грязнова А.Г., Маркова Е.В., Абрамова М.А. и др. под финансовым регулированием понимают воздействие на экономические и социальные процессы, направленное на предотвращение возможных или устранение имеющихся диспропорций, обеспечение развития передовых технологий и социальной стабильности путем концентрации финансовых ресурсов в одних сегментах рынка и ограничения роста объема финансовых ресурсов в других [11, с. 20]. Данное определение является достаточно полным и отражает целевые ориентиры финансового регулирования, которое рассматривается как «воздействие на экономические и социальные процессы». Однако требует обоснования механизм «концентрации финансовых ресурсов в одних сегментах рынка и ограничения роста объема финансовых ресурсов в других».

Барулин С.В., Самаруха В.И. подчеркивают, что государственное финансовое регулирование является целенаправленным воздействием органов власти на процесс общественного воспроизводства, по своей сути является вмешательством государства в экономику [13].

Леонтьев В.Е., Радковская Н.П. отмечают, что государственное финансовое регулирование является процессом целенаправленного применения государством форм и методов финансового воздействия на субъектов хозяйствования. Целью такого регулирования рассматривается макроэкономическое равновесие и поступательное развитие экономики [19].

Буклемишев О.В., Данилов Ю.А. рассматривают финансовое регулирование в качестве важнейшей функции государства, направленной на оптимизацию функционирования финансовых рынков. Эта функция делегируется государственным органам (финансовым регуляторам) [20].

Приведенные определения с разных сторон характеризуют сущность государственного финансового регулирования, по сути, дополняя одно другим. Первые три определения отражают государственное финансовое регулирование социальноэкономических процессов на макроуровне, четвертое определение подразумевает государственное финансовое регулирование процессов только в финансовом секторе экономики. При этом остается актуальной необходимость формулировки более ёмкого определения понятия «государственное финансовое регулирование» с

98

позволит минимизировать негативное влияние глобализации и обеспечит устойчивое развитие и экономический рост.

С одной стороны, государственное финансовое регулирование должно осуществляться на всех возможных уровнях, с другой стороны, использовать все разработанные наукой и усовершенствованные практикой направления, формы, методы и инструменты, с третьей стороны, воздействовать на все объекты. Для этого целесообразно представить систему государственного финансового регулирования социально-экономических процессов в виде трехмерной модели (рис. 1.7.5).

xi – уровни государственного финансового регулирования;

yi – направления (формы, методы) государственного финансового регулирования; zi – объекты государственного финансового регулирования.

Рис. 1.7.5. Взаимосвязь основных компонент комплексного сегментарного государственного финансового регулирования

Учет взаимосвязи основных компонент государственного финансового регулирования и их взаимное влияние обеспечат комплексный подход к построению системы и позволят выделить соответствующие сегменты. Для каждого из полученных сегментов будут конкретизированы уровень и объект воздействия, а также определены направления (формы и методы) государственного финансового регулирования. Состав основных компонент государственного финансового регулирования, предусмотренных рис. 1.7.5, представлен в табл. 1.7.4. При этом, направления

100