§ 3. Стадии развития корпораций

Тот, кто мягко ступает, далеко не продвинется на своем пути.

Китайская пословица

Некоторые особенности европейских корпораций, в частности их большее разнообразие и более тесные отношения между их участниками, связаны с тем, что европейский капитал все же не достиг той концентрации, которая существует в США. Именно концентрация капитала определяет взаимоотношения между участниками корпорации и ее администрацией, а также между держателями акций. Чем больший капитал объединяет корпорация, тем в большей мере собственность в ней отделяется от управления. Эту закономерность заметил Адоль Берли, предложивший различать четыре самостоятельные стадии развития и соответствующие им виды современных корпораций.

На первой стадии держатели капиталов обладают полным контролем за действиями администрации корпорации. Круг собственников незначителен. Многие из них трудятся в данной корпорации. Они живо интересуются не только тем, какую долю прибыли должны получить, но и тем, как лучше и эффективней построить деятельность корпорации, чтобы увеличить ее прибыльность.

Вторая стадия развития корпораций характеризуется тем, что на смену приходят корпорации с рабочим контролем, иными словами, определенная группа держателей акций, осуществляющая с помощью контрольного пакета фактический контроль в корпорации и поэтому способная добиться проведения своих решений и предложений в жизнь. Остальные акционеры разобщены. Несмотря на то, что каждый из них имеет право голоса, им не хватает организованности, чтобы объединить и скорректировать свои голоса, если имеет место разноголосица мнений, и настоять на принятии какого-либо решения. Вот почему иной раз контрольным оказывается отнюдь не тот пакет акций, который составляет более 50% капитала.

На третьей стадии многие из крупных корпораций благодаря широкому распространению акций среди населения становятся корпорациями, контроль над которыми полностью переходит в руки их органов управления. Положение держателей акций в этой ситуации становится сродни положению держателей банковских вкладов. На данной стадии развития во взаимоотношениях администрации корпорации с ее акционерами используются такие правовые приемы, как выдача держателями акций доверенностей на право голосования, введение неголосующих акций и т.п. Собственники капитала больше интересуются тем, какой дивиденд объявляется директорами на вложенный капитал, а не деятельностью компании.

Не нужно, однако, преувеличивать опасность этого положения. В конечном счете интересы администрации и держателей акций совпадут: увеличение прибыльности корпораций одинаково выгодно всем. Администраторы получат большее вознаграждение за труд, акционеры - больший дивиденд.

На четвертой стадии развития происходит объединение разбросанных по стране многочисленных держателей акций крупными страховыми компаниями, пенсионными фондами и другими частными объединениями, которые на вклады и сбережения своих клиентов (граждан) приобретают подавляющую часть акций, выпускаемых корпорациями. Благодаря этому подобные объединения получают возможность контролировать действия администрации корпораций. Обращение граждан к помощи инвестиционных и других фондов, страховых компаний становится вынужденным не только по причине удобства, связанного с экономией времени, затраченного на общение с корпорацией, держателями акций которой они являются. На высокой стадии промышленного развития и концентрации капитала деятельность компаний зачастую становится мобильной и во многих случаях приобретает транснациональный характер. Поддерживать отношения с такими компаниями в одиночку акционеру не под силу. Да и самой корпорации становится накладно держать связь с каждым из мелких держателей акций, поскольку для этой цели ей приходится непомерно расширять свои управленческие штаты. Бюрократические тенденции в ней нарастают и делают ее работу неэффективной. Корпорации гораздо удобнее иметь дело с крупными держателями акций, в качестве которых и выступают фонды и компании, берущие на себя задачу предварительного аккумулирования сбережений граждан.

В России корпоративное развитие в 90-х годах ХХ в. началось практически с нуля. Хозяйственные единицы, ранее почти все до одной управляемые из центра, стали набирать самостоятельность. Преобразование государственной собственности, конечно, лучше было бы осуществлять на основе ее выкупа или другого возмездного способа приобретения. Однако для этой цели капиталов у населения было крайне недостаточно. Вот почему в начале рыночных преобразований выходом из положения стало образование товариществ и кооперативов (первая стадия).

Но исключительность России состояла в том, что приватизировать надо было множество крупных государственных предприятий. Поэтому большинство крупных, ранее государственных предприятий были преобразованы в акционерные общества, правда, контрольный пакет акций государство чаще всего оставляло себе. На сегодняшний день схема управления, когда рабочий контроль осуществляет крупный держатель акций, является характерной для большинства корпораций (вторая стадия).

Корпорации третьей стадии в России являются пока в определенной степени исключением. По мере роста благосостояния населения и накопления свободных средств их количество будет возрастать. По этой же причине создание корпораций, держателями акций которых являются организации, аккумулирующие денежные средства населения, находится еще в зародышевом состоянии и не вышло за рамки социального и правового экспериментирования. Учреждаемые для этой цели пенсионные, паевые, инвестиционные и другие фонды тоже пока не имеют у населения "горячей" поддержки.

Для стран с развитой экономикой и высоким уровнем благосостояния населения характерны корпорации, находящиеся на третьей (и частично на четвертой) стадии развития, одним из основных признаков которых является отделение собственности от управления. Что касается корпораций, соответствующих первых двум стадиям, то, хотя они и продолжают существовать, их время там уже прошло.

Что же представляют собой эти "уходящие в прошлое" объединения?

Если говорить о компаниях, в которых держатели акций еще сохраняют абсолютный контроль, необходимо назвать крупнейшие корпорации, контролируемые известными американскими миллионерами и миллиардерами, например телевизионная компания Т. Тернера, компьютерная компания Б. Гейтса, но таковых очень мало. К этой же группе относятся мелкие корпорации в области розничной торговли и обслуживания. Несмотря на их внушительное число, используемый ими капитал в сумме незначителен.

Существуют корпорации, в которых контроль за администрацией осуществляется с помощью контрольного пакета акций, например автомобильная компания "Форд": семья Фордов имеет в своих руках огромный промышленный и финансовый капитал и по-прежнему если не контролирует, то оказывает значительное влияние на политику развития и деятельность компании. Члены этой семьи являются президентами и вице-президентами компании, входят в совет ее директоров и вместе с другими директорами и прочими представителями администрации управляют ею. Держатели других акций разобщены, и их участие в управлении деятельностью корпорации затруднено.

В развитых странах очень развиты сети банков, страховых компаний, пенсионных фондов и других частных объединений, оперирующих вкладами и сбережениями своих клиентов. Крупные же банки имеют возможность покупать акции корпораций, а если их пакет значителен, то и осуществлять над ними контроль. В этом особо отличаются банки Германии.

Тем же могут заниматься и страховые компании, инвестиционные, пенсионные фонды, народные кассы (в Канаде), кредитные союзы (США) и другие подобные организации. Беря за посреднические функции определенные проценты от причитающихся мелким вкладчикам дивидендов, они от их имени получают возможность влиять на администрацию корпорации. Поэтому в корпорациях, находящихся на третьей или четвертой стадии развития, речь идет не о свободе администрации от контроля со стороны крупных держателей акций, а об отделении собственности от управления и осуществлении его профессионалами, что вписывается в общую закономерность: поступательное развитие общества возможно лишь при все более углубляющейся специализации во всех сферах жизни.