33. Государственный долг и методы его снижения.

В международной практике существует несколько способов сокращения долга в государственном секторе, по-разному учитывающих интересы кредиторов. Поддержание темпов экономического роста, опережающих темпы роста государственного долга – самый дружественный по отношению к кредиторам и учитывающий интересы всех групп влияния. Однако этот способ очень долгосрочный, требующий не только поддержания низкой стоимости капитала, но и предельного уровня занятости, полной загрузки мощностей, повышения производительности труда, разработки принципиально новых технологий и т. д. Определенно, страны, испытывающие критические долговые проблемы, не могут позволить себе пойти по этому сценарию

Повышение фискальной нагрузки и/или сокращение расходов государственного бюджета – следующий наиболее очевидный способ сокращения долга, учитывающий интересы кредиторов, но ограничивающий интересы бюджетополучателей. Этот способ уже используется многими странами с высокой долговой нагрузкой, но пока недостаточно интенсивно, чтобы решить накопленные долговые и бюджетные дисбалансы. Его оборотная сторона – дестимулирование экономического роста и возможное ухудшение глобального экономического цикла. В общем-то, этим объясняется осторожный подход центральных правительств в применении данного способа.

Третий способ лежит в сфере денежно-кредитной политики и заключается в поддержании отрицательных реальных процентных ставок в долгосрочном периоде или иначе – инфляционировании долга. Этот способ с переменным успехом используется во многих странах с развитой экономикой последние несколько лет и, в принципе, выглядит условно приемлемым для кредиторов, а также весьма комфортен для государства. Однако оборотной стороной является риск надувания мыльных пузырей на рынках финансовых активов в условиях чрезмерно мягкой денежно-кредитной политики.

Наконец, самый быстрый способ снижения долга в государственном секторе – дефолт и реструктуризация. Это самый неблагоприятный для кредиторов способ, но позволяющий единовременно решить проблемы с долгом и реанимировать экономическую активность в долгосрочном периоде.

34. Взаимосвязь безработицы и инфляции. Кривая Фишера.

Понятие инфляции и безработицы тесно связаны между собой. Взаимосвязь инфляции и безработицы эмпирически исследовали зависимость уровня занятости и инфляции. Исследователи рассмотрели, что инфляция может держаться на низком уровне, если безработица высокая.

Английским экономистом Филлипсом в 1958 году была предложена графическая модель, которая отражала связь темпа роста средней заработной платы. Такая модель представляла собой инфляцию спроса

Особенности кривой Филлипса

Взаимосвязь инфляции и безработицы заключается в том, что при высоком уровне безработицы заработная плата будет держаться на низком уровне, что, несомненно, вызовет медленный рост цен. В соответствии с кривой Филлипса, автор установил, что рост безработицы в Англии более 2,5 — 3% привел к резкому медленному росту цен и заработной платы. В этом случае правительство не способно использовать рост инфляции.

Особенности связи инфляции и безработицы

Стремление правительства покупки ценой инфляции более низкого уровня безработицы будут успешными только в том случае, когда у хозяйствующих агентов создается ложное представление. До тех пор, пока потенциальные работники не понимают, что условия на самом деле не будут лучше тех, которые они раньше отвергали, будет наблюдаться рост занятости.

Она может также упасть до начального уровня, как только работники обнаружат, что выросшая привлекательность рабочих мест является иллюзией, которая порождена инфляцией. Можно сказать, что долговременное сокращение безработицы не происходит.

Реакцию на эту взаимосвязь обнаружил американский экономист Фридман, подчеркивающий не эффективную борьбу с безработицей через накачивание совокупного спроса инфляционными мерами во время, когда население преодолело свои сложные ложные ожидания, но способно трезво оценить, что рост номинальных ставок не адекватен росту покупательной способности и их заработной платы. Так, инфляция характеризуется не ростом предложения труда, а, напротив, его сокращением, то есть возрастающей безработицей.