Анализ финансовой устойчивости
Суммарные обязательства к собственному капиталу (Total debt to equity)
Д/срочобязат.Кр/срочобяза
Собственныйкапитал
Коэффициент финансовой независимости /общей платежеспособности (Equity to Total Assets)
EQ/TA Собственныйкапита
Всегоактивов
Увеличение и уменьшение этих соотношений показывает большую или меньшую зависимость от долга, как источник финансирования.
[41]
Анализ финансовой устойчивости
Финансовый рычаг (financial leverage)
FL Итогоактивы
Собственныйкапита
Долгосрочные обязательства к внеоборотным активам (Long-term debt to fixed assets)
TD/FA Д/срочобязательства
Внеоборотныеактив
Какая доля основных средств финансируется за счет долгосрочных займов.
[42]
Анализ финансовой устойчивости
Коэффициент покрытия процентов (interest coverage / Times interest earned)
IC EBIT
Процентыпокредита
Рекомендуемые значения: > 1 Чем ниже показатель, тем труднее обслуживать долги
Коэффициент debt/EBITDA
Debt/EBITDAКредиты-деньг
EBITDA
Рекомендуемые значение 2,5-3
[43]
Показатели финансовой устойчивости
|
Ед.изм |
2010 |
2011 |
2012 |
|
ЦБК |
. |
||||
|
|
|
|||
Коэффициент общей |
разы |
0,09 |
0,10 |
0,15 |
|
платежеспособности |
|||||
|
|
|
|
||
Займы и кредиты к собственному |
разы |
|
|
|
|
капиталу |
6,27 |
5,77 |
4,03 |
||
разы |
|||||
Финансовый рычаг |
11,68 |
9,61 |
6,77 |
||
Коэффициент покрытия процентов |
разы |
0,9 |
1,1 |
1,2 |
|
Доля долгосрочных кредитов в валюте |
% |
65% |
58% |
56% |
|
баланса |
|||||
|
|
|
|
||
Чистый долг к прибыли до налога, |
разы |
16,0 |
4,0 |
4,4 |
|
процентов и амортизации (EBITDA) |
|||||
|
|
|
|
[44]
Что влияет на финансовую устойчивость
•Снижение: опережающий рост обязательств по отношению к активам (например, изменение условий закупки
материалов в сторону увеличения кредиторской задолженности,)
[45]
Снижение финансовой устойчивости
Опережающий рост заемного капитала по отношению к собственному капиталу
Нет прибыли Сокращение собственного капитала
Рост активов потребовал источников финансирования больше, чем возникло собственных источников
Рост внеоборотных активов
Рост оборотных активов
[46]
Анализ рентабельности
Profitability ratios
EBIT, EBITDA, NOPLAT
EBITDA – доход до амортизации, выплаты процентов и налога
EBIT – доход до выплаты процентов и налога
NOPLAT – чистый операционный доход за вычетом налога на прибыль
Эти показатели являются важными элементами отчета о прибылях и убытках и активно используются в анализе деятельности компании
[48]
Рентабельность продаж
Рентабельность продаж (Return on sales), %
Чистаяприбыль ROS Выручка ,%
Маржинальная прибыль (Gross margin)
Выручка – Переменные затраты
Ценовой коэффициент (Price index)
Маржинальнаяприбыл
Выручка
[49]
Ценовой коэффициент
Ценовой коэффициент < 0 допустим, если
Предприятие проводит временную политику демпинга, направленную на увеличение доли рынка
Предприятие надеется сохранить рынок в расчете на увеличение спроса
Предприятие выводит на рынок новый продукт
Таким образом, компания может осознанно реализовывать продукцию, убыточную по маржинальному признаку, однако это положение должно быть временным
[50]